Norwegens Staatsfonds in Gefahr: CEO warnt vor Totalverlust von 2 Billionen Dollar

'Wir befinden uns in einer anormalen Situation', sagte Tangen auf einer politischen Konferenz in Arendal im Süden Norwegens. 'Die Finanzmärkte sind trotz der Herausforderungen weiter gestiegen.'

Die fünf Szenarien, die den Fonds auslöschen könnten

Tangen und sein Team bei NBIM haben mehrere katastrophale Szenarien durchgerechnet. Hier sind die spezifischen Risiken und ihre geschätzten Auswirkungen.

1. Das Platzen der KI-Blase: ein Verlust von 35 %

Das Zusammentreffen einer künstlichen Intelligenz-Blase mit geopolitischen Risiken ist die größte Einzelbedrohung für die globalen Märkte . Der Fonds hat eine KI-Blase formell als großes Risikoszenario identifiziert, bei dem überhöhte Bewertungen in KI-bezogenen Anlagen korrigieren könnten. Wenn diese Blase platzt, könnte der Wert des Fonds um etwa 35 % sinken .

2. Geopolitische Fragmentierung: bis zu 37 % Verlust

Tangen hat wiederholt die Abkopplung oder Fragmentierung der Weltwirtschaft als das größte kurzfristige Risiko bezeichnet . Dieses Szenario, ausgelöst durch drastische Zölle und globale Investitionsbeschränkungen, würde zu schleppendem Wachstum und höherer Inflation führen. Im schlimmsten Fall könnte es bis zu 37 % des Fondsvermögens vernichten .

3. Sperrung der Straße von Hormus: Ölpreis über 100 Dollar

Eine faktische Blockade der Straße von Hormus, ausgelöst durch den Konflikt im Nahen Osten, ist eines von zwei dominierenden negativen Szenarien, die Tangen hervorgehoben hat . Eine solche Sperrung könnte den Ölpreis auf über 100 Dollar pro Barrel treiben, die Inflation neu entfachen und die globalen Lieferketten schwer stören .

4. Bioterrorismus: Der Fonds wird 'ziemlich wertlos'

In einem Interview bezeichnete Tangen einen groß angelegten Bioterrorismus-Anschlag als ein plausibles Ereignis, das den Fonds 'ziemlich wertlos' machen könnte . Dieses Szenario stellt zusammen mit der Möglichkeit eines Atomkriegs das extremste Ende seines Risikospektrums dar.

5. Atomkrieg

Tangen hat auch einen Atomkrieg als ein katastrophales Ereignis aufgeführt, das den Wert des Fonds irrelevant machen würde .

Warum der Fonds verwundbar ist

Der norwegische Staatsfonds hält Beteiligungen an über 9.000 Unternehmen in 70 Ländern. Seine schiere Größe – über 2 Billionen Dollar – macht ihn zu einem Spiegelbild der Weltwirtschaft. Tangen weist darauf hin, dass die Märkte trotz erheblicher Herausforderungen gestiegen sind, was er als Zeichen der Selbstgefälligkeit wertet . Bereits im ersten Quartal 2026 verzeichnete der Fonds einen Verlust von 636 Milliarden norwegischen Kronen (etwa 68,61 Milliarden Dollar), eine negative Rendite von 1,9 %, was hauptsächlich auf den Nahostkonflikt zurückzuführen ist .

Tangens Aufgabe ist es nicht nur zu investieren, sondern auch die norwegische Öffentlichkeit zu warnen. 'Wir wollen nur noch einmal warnen, dass das nicht ewig so weitergeht', sagte er Anfang 2025 gegenüber den Medien .

Eine düstere Tabelle der Risiken

Tangens Warnungen unterstreichen eine grundlegende Wahrheit für den weltweit größten Investor: Vergangene Wertentwicklung ist keine Garantie für zukünftige Erträge. In einer fragmentierten Welt hat selbst ein 2-Billionen-Dollar-Sicherheitsnetz seine Grenzen.