Solana will SOL-Angebot drastisch reduzieren – aber Galaxy Research bremst die Euphorie

Der Vorschlag stammt von Temporal-Entwickler „cavemanloverboy“, dem gleichen Ingenieur, der einen 100k-TPS-Stresstest auf dem Solana-Mainnet durchführte.

SIMD-0550: Beschleunigte Disinflation

SIMD-0550 verdoppelt Solanas jährliche Disinflationsrate von 15 % auf 30 %, wodurch sich die Zeit bis zum Erreichen der terminalen Inflationsschwelle von 1,5 % halbiert. Die terminale Schwelle würde bereits 2029 statt 2032 erreicht.

Unterm Strich entfallen schätzungsweise 18,9 Millionen SOL zukünftiger Emissionen im Vergleich zum aktuellen Zeitplan. Der Vorschlag stammt von den Helius-Ingenieuren „lostintime101“ und „0xIchigo“.

Governance-Status: SGP-0003 bündelt beide in einer formellen Abstimmung

Die beiden SIMDs sind in einem einzigen Governance-Votum namens SGP-0003 (Signaling Governance Proposal 3) zusammengefasst.

• Signaling-Schwelle: Vorschläge benötigen die Unterstützung von Validatoren, die 15 % des aktiven Stakes repräsentieren (65,16 Millionen SOL, ~4,7 Mrd. $), um zu einer formellen, stake-gewichteten Abstimmung zu gelangen.
• Meilenstein: Die Schwelle wurde am 5. August 2026 überschritten, als Helius-Validatoren den entscheidenden Stake beisteuerten und ein 11-Epochen-Fenster für die formelle Abstimmung auslösten.
• Aktueller Stand (Stand 8. August): Die formelle Abstimmung läuft und hat noch etwa 10 Tage Zeit.
• Wichtige Unterstützer: Helius (stellte den entscheidenden Validator-Stake), Blueshift und Temporal Emerald sind die führenden genannten Validatoren, die den Vorschlag unterstützen. Jupiter wurde in der Signaling-Phase als Unterstützer genannt.
• Abstimmungsfrist: Das Signaling-Fenster schließt am 18. August 2026.

Ethereums EIP-8361: Gestaffelter Emissions-Burn

EIP-8361 schlägt einen „Tapered Issuance Burn“ vor, der am 4. August 2026 von sechs Forschern, darunter Justin Drake von der Ethereum Foundation, veröffentlicht wurde. An jeder Epochengrenze zieht das Netzwerk einen Bruchteil der idealisierten Duty-Belohnung jedes Validators ab und verbrennt ihn. Der Verbrennungsanteil steigt mit dem Staking-Anteil und erreicht bei ~50 % des gestakten ETH-Angebots eine Netto-Null-Emission auf Konsensebene (ein festes Sättigungsgleichgewicht von ~60,25 Millionen ETH).

Ein wichtiges Detail: Dies betrifft nur die Emissionen der Consensus Layer (CL), nicht die Execution-Layer-Trinkgelder oder MEV – Staker würden also auch bei nomineller Null-Emission weiterhin aus diesen Quellen verdienen.

Status: Dies ist ein Entwurf eines EIP zur Diskussion; es wurde keine formelle Validator-Abstimmung angesetzt. Galaxy Research berichtet, dass der Vorschlag auf 99,77 % Validator-Opposition in frühen Umfragen stößt, was eine Annahme in seiner jetzigen Form unwahrscheinlich macht.

Galaxy Research: Nachfrage, nicht Angebot, ist die entscheidende Einschränkung

Galaxy Research (Vizepräsident Lucas Tcheyan) veröffentlichte am 7./8. August 2026 eine Analyse, die argumentiert, dass angebotsseitige Anpassungen allein ETH oder SOL nicht neu bepreisen werden. Kernpunkte:

• Ethereum: Die angebotsseitigen Hoffnungen von EIP-8361 werden „durch 99,77 % Validator-Opposition zunichtegemacht“, was den Fokus zurück auf die Nachfrage als Preistreiber lenkt.
• Solana: Der Burn-Mechanismus von SIMD-0553 mag kurzfristig für Hype sorgen, aber die tägliche Inflation dämpft jeden deflationären Effekt – das Netzwerk emittiert derzeit ~25.000–30.000 SOL/Tag an Staking-Belohnungen, weit mehr als selbst die vorgeschlagenen 7.500–9.000 SOL/Tag an Burns.
• Kernthese: Die fundamentale Frage für beide Netzwerke ist, „wie viel Sicherheitsbudget erforderlich ist“, und die Anpassung von Emissionsparametern ist ein Effekt zweiter Ordnung im Vergleich dazu, ob die Onchain-Aktivität (Nachfrage nach Blockspace) genügend Gebühreneinnahmen generiert. Der gesündere langfristige Zustand ist einer, in dem das Validieren zu einem „dünnrandigen Hilfsmittel wird, das an eine profitable Onchain-Ökonomie gekoppelt ist“, anstatt sich auf Inflationssubventionen zu verlassen.

Das Fazit

Beide Chains versuchen bedeutende angebotsseitige Anpassungen. Solanas Vorschläge sind in der Governance weiter fortgeschritten, eine formelle Abstimmung läuft. Ethereums EIP-8361 ist ein Entwurf, der auf überwältigenden Validator-Widerstand stößt. Laut Galaxy Research adressiert keiner der angebotsseitigen Fixes die entscheidende Einschränkung – ob die reale Nutzernachfrage nach Blockspace die Netzwerksicherheitsbudgets ohne Inflationsabhängigkeit tragen kann. Angebotskürzungen helfen am Rande, ersetzen aber kein organisches Gebühreneinnahmewachstum.