• Seit Beginn des Jahres 2024 hat Pump.fun schätzungsweise 4,54 Millionen SOL bei Kraken eingezahlt, im Wert von rund 791 Millionen US-Dollar bei einem durchschnittlichen Verkaufspreis von 174 US-Dollar pro Token .
• Nach einer neunmonatigen Pause nahm Pump.fun die Verkäufe am 26. Mai 2026 wieder auf und schickte 174.408 SOL (ca. 14,76 Millionen US-Dollar) an Kraken. Eine neu erstellte Wallet zog umgehend 117.877 SOL von Kraken ab und verkaufte sie zu etwa 84,52 US-Dollar, um die USDC an die Börse zurückzuzahlen .
• Am 28. Mai gingen weitere 100.628 SOL (ca. 8,32 Millionen US-Dollar) bei Kraken ein .
• Eine Analyse schätzt, dass sich die kumulierte börsenbezogene Verkaufsaktivität von Pump.fun nun fast 780 Millionen US-Dollar nähert .

Die Verkäufe von Pump.fun sind struktureller Natur: Sie spiegeln die laufende Gebührengenerierung des Protokolls wider und nicht einen einzelnen Notausstieg. Solange die Plattform bedeutende Einnahmen erzielt, wird wahrscheinlich ein Teil dieser SOL-Gebühren den offenen Markt erreichen.

Wal-Aktivität: Unstaking und Verteilung

Im März 2026 entsperrte ein unbekannter Wal („Unstaking“) etwa 1,81 Millionen SOL im damaligen Wert von rund 163 Millionen US-Dollar und verteilte die Token auf mehrere Adressen . On-Chain-Analysten werteten diesen Schritt als Frühindikator für potenzielle Verkäufe, da entsperrte Token leichter an Börsen transferiert werden können.

Während das in Marktgerüchten kursierende Narrativ von „fast einer Million abgestoßener SOL“ nicht als Einzelverkauf bestätigt ist, passt es zu einem breiteren Muster. Im Laufe der Jahre 2025 und Anfang 2026 haben mehrere große Wallets kontinuierlich SOL im Wert von Millionen Dollar zu Binance, OKX und anderen zentralisierten Handelsplätzen verschoben . Das Unstaking-Ereignis über 1,81 Millionen SOL ist das prominenteste jüngste Beispiel und bleibt das Hauptsorgenkind: Sollten diese Token jemals an Börsen gelangen, wäre der Angebotsschock erheblich.

Goldman Sachs stößt alle Solana-ETF-Positionen ab

Goldman Sachs reichte am 15. Mai 2026 sein Formular 13F für das erste Quartal 2026 bei der US-Börsenaufsicht SEC ein. Das Dokument bestätigte einen vollständigen Rückzug aus mit Solana verbundenen börsengehandelten Produkten (ETPs) . Die Bank liquidierte vollständig ihre Bestände in sechs Solana-ETF-Vehikeln, darunter:

• Grayscale Solana Trust (GSOL)
• Bitwise Solana Staking ETF (BSOL)
• Fidelity Solana Fund (FSOL)

Die größte Einzelposition, der Bitwise Solana Staking ETF, hatte ein Volumen von rund 45 Millionen US-Dollar. Das gesamte SOL-ETF-Exposure, das Ende 2025 noch bei etwa 108 Millionen US-Dollar gelegen hatte, fiel in der Q1-Meldung auf null . Gleichzeitig kürzte Goldman Sachs seine Ethereum-ETF-Bestände um rund 70 Prozent, während es etwa 700 Millionen US-Dollar in Bitcoin-ETFs behielt . Dieser Schritt signalisiert eine bewusste institutionelle Präferenz für Bitcoin gegenüber Altcoins – und ein klares Misstrauensvotum gegenüber SOL auf Fondsebene.

Angeschlagene technische Struktur und schwaches Volumen

Der SOL-Chart baut seit Monaten einen bärischen Fall auf, und die Kursbewegung Ende Mai fügt sich nahtlos in diesen Trend ein:

• SOL hat sieben aufeinanderfolgende rote Monatskerzen gedruckt, eine seltene bärische Serie, die die Verkäufer am Ruder hält .
• Der Kurs steckt unter dem 50-Tage-EMA bei 87,90 US-Dollar fest, wobei die 100- und 200-Tage-EMAs gestaffelt höher bei 93,26 bzw. 108,51 US-Dollar liegen – was den Deckelwiderstand verstärkt .
• Das Niveau von 80 US-Dollar ist eine entscheidende Unterstützung. Ein Bruch dort öffnet den Weg in Richtung der Zone von 75–77 US-Dollar, die die Tiefststände von Februar 2026 markiert .
• Händler haben wiederholte Abpraller nahe 85–88 US-Dollar beobachtet, und der Markt brach kurzzeitig aus einem kurzfristigen Dreiecksmuster nach unten aus, was eine Volatilität auslöste, die bisher nach unten tendiert .
• Anfang April flossen innerhalb von 72 Stunden 1,40 Millionen SOL (ca. 110 Millionen US-Dollar) an Börsen, was eine bärische Flagge unterlief und die Unterstützung von 85 US-Dollar ungültig machte . Teilnahme und Volumen sind seitdem gedämpft und lassen keine offensichtliche Kaufkraft erkennen, um das eingehende Angebot zu absorbieren .

Der Derivatemarkt erzählt eine ähnliche Geschichte. Das Open Interest ist zusammen mit den Spotpreisen gefallen, was eher auf eine Reduzierung gehebelter Wetten als auf eine neue Welle von Short-Positionen hindeutet. Diese Art von Rückgang – fallender Preis, fallendes Open Interest – signalisiert normalerweise einen stetigen Abbau und keine kurzfristige Panik, was eine scharfe V-förmige Erholung unwahrscheinlicher macht.

Ein Angebotsüberhang ohne klaren Käufer

Der aktuelle Ausverkauf ist ungewöhnlich, weil er nicht von einem einzelnen Panikereignis angetrieben wird. Stattdessen treffen vier verschiedene Quellen von SOL-Angebot gleichzeitig auf den Markt: die Gebührenliquidationen von Pump.fun, das Unstaking und die Verteilung durch Wale, der vollständige ETF-Ausstieg von Goldman Sachs und die stetige technische Verschlechterung. Keine dieser Kräfte ist notwendigerweise von Dauer, aber zusammen haben sie einen Angebotsüberhang geschaffen, den der Markt um die 80–85 US-Dollar nur schwer bewältigen kann. Bis eine oder mehrere dieser Druckschleusen schließen – oder eine neue Welle nachhaltiger Nachfrage entsteht – dürfte der Solana-Preis zwischen 77 und 90 US-Dollar feststecken, wobei die Zone von 75–80 US-Dollar als nächster echter Test dient.

• Seit Beginn des Jahres 2024 hat Pump.fun schätzungsweise 4,54 Millionen SOL bei Kraken eingezahlt, im Wert von rund 791 Millionen US-Dollar bei einem durchschnittlichen Verkaufspreis von 174 US-Dollar pro Token .
• Nach einer neunmonatigen Pause nahm Pump.fun die Verkäufe am 26. Mai 2026 wieder auf und schickte 174.408 SOL (ca. 14,76 Millionen US-Dollar) an Kraken. Eine neu erstellte Wallet zog umgehend 117.877 SOL von Kraken ab und verkaufte sie zu etwa 84,52 US-Dollar, um die USDC an die Börse zurückzuzahlen .
• Am 28. Mai gingen weitere 100.628 SOL (ca. 8,32 Millionen US-Dollar) bei Kraken ein .
• Eine Analyse schätzt, dass sich die kumulierte börsenbezogene Verkaufsaktivität von Pump.fun nun fast 780 Millionen US-Dollar nähert .

Die Verkäufe von Pump.fun sind struktureller Natur: Sie spiegeln die laufende Gebührengenerierung des Protokolls wider und nicht einen einzelnen Notausstieg. Solange die Plattform bedeutende Einnahmen erzielt, wird wahrscheinlich ein Teil dieser SOL-Gebühren den offenen Markt erreichen.

Wal-Aktivität: Unstaking und Verteilung

Im März 2026 entsperrte ein unbekannter Wal („Unstaking“) etwa 1,81 Millionen SOL im damaligen Wert von rund 163 Millionen US-Dollar und verteilte die Token auf mehrere Adressen . On-Chain-Analysten werteten diesen Schritt als Frühindikator für potenzielle Verkäufe, da entsperrte Token leichter an Börsen transferiert werden können.

Während das in Marktgerüchten kursierende Narrativ von „fast einer Million abgestoßener SOL“ nicht als Einzelverkauf bestätigt ist, passt es zu einem breiteren Muster. Im Laufe der Jahre 2025 und Anfang 2026 haben mehrere große Wallets kontinuierlich SOL im Wert von Millionen Dollar zu Binance, OKX und anderen zentralisierten Handelsplätzen verschoben . Das Unstaking-Ereignis über 1,81 Millionen SOL ist das prominenteste jüngste Beispiel und bleibt das Hauptsorgenkind: Sollten diese Token jemals an Börsen gelangen, wäre der Angebotsschock erheblich.

Goldman Sachs stößt alle Solana-ETF-Positionen ab

Goldman Sachs reichte am 15. Mai 2026 sein Formular 13F für das erste Quartal 2026 bei der US-Börsenaufsicht SEC ein. Das Dokument bestätigte einen vollständigen Rückzug aus mit Solana verbundenen börsengehandelten Produkten (ETPs) . Die Bank liquidierte vollständig ihre Bestände in sechs Solana-ETF-Vehikeln, darunter:

• Grayscale Solana Trust (GSOL)
• Bitwise Solana Staking ETF (BSOL)
• Fidelity Solana Fund (FSOL)

Die größte Einzelposition, der Bitwise Solana Staking ETF, hatte ein Volumen von rund 45 Millionen US-Dollar. Das gesamte SOL-ETF-Exposure, das Ende 2025 noch bei etwa 108 Millionen US-Dollar gelegen hatte, fiel in der Q1-Meldung auf null . Gleichzeitig kürzte Goldman Sachs seine Ethereum-ETF-Bestände um rund 70 Prozent, während es etwa 700 Millionen US-Dollar in Bitcoin-ETFs behielt . Dieser Schritt signalisiert eine bewusste institutionelle Präferenz für Bitcoin gegenüber Altcoins – und ein klares Misstrauensvotum gegenüber SOL auf Fondsebene.

Angeschlagene technische Struktur und schwaches Volumen

Der SOL-Chart baut seit Monaten einen bärischen Fall auf, und die Kursbewegung Ende Mai fügt sich nahtlos in diesen Trend ein:

• SOL hat sieben aufeinanderfolgende rote Monatskerzen gedruckt, eine seltene bärische Serie, die die Verkäufer am Ruder hält .
• Der Kurs steckt unter dem 50-Tage-EMA bei 87,90 US-Dollar fest, wobei die 100- und 200-Tage-EMAs gestaffelt höher bei 93,26 bzw. 108,51 US-Dollar liegen – was den Deckelwiderstand verstärkt .
• Das Niveau von 80 US-Dollar ist eine entscheidende Unterstützung. Ein Bruch dort öffnet den Weg in Richtung der Zone von 75–77 US-Dollar, die die Tiefststände von Februar 2026 markiert .
• Händler haben wiederholte Abpraller nahe 85–88 US-Dollar beobachtet, und der Markt brach kurzzeitig aus einem kurzfristigen Dreiecksmuster nach unten aus, was eine Volatilität auslöste, die bisher nach unten tendiert .
• Anfang April flossen innerhalb von 72 Stunden 1,40 Millionen SOL (ca. 110 Millionen US-Dollar) an Börsen, was eine bärische Flagge unterlief und die Unterstützung von 85 US-Dollar ungültig machte . Teilnahme und Volumen sind seitdem gedämpft und lassen keine offensichtliche Kaufkraft erkennen, um das eingehende Angebot zu absorbieren .

Der Derivatemarkt erzählt eine ähnliche Geschichte. Das Open Interest ist zusammen mit den Spotpreisen gefallen, was eher auf eine Reduzierung gehebelter Wetten als auf eine neue Welle von Short-Positionen hindeutet. Diese Art von Rückgang – fallender Preis, fallendes Open Interest – signalisiert normalerweise einen stetigen Abbau und keine kurzfristige Panik, was eine scharfe V-förmige Erholung unwahrscheinlicher macht.

Ein Angebotsüberhang ohne klaren Käufer

Der aktuelle Ausverkauf ist ungewöhnlich, weil er nicht von einem einzelnen Panikereignis angetrieben wird. Stattdessen treffen vier verschiedene Quellen von SOL-Angebot gleichzeitig auf den Markt: die Gebührenliquidationen von Pump.fun, das Unstaking und die Verteilung durch Wale, der vollständige ETF-Ausstieg von Goldman Sachs und die stetige technische Verschlechterung. Keine dieser Kräfte ist notwendigerweise von Dauer, aber zusammen haben sie einen Angebotsüberhang geschaffen, den der Markt um die 80–85 US-Dollar nur schwer bewältigen kann. Bis eine oder mehrere dieser Druckschleusen schließen – oder eine neue Welle nachhaltiger Nachfrage entsteht – dürfte der Solana-Preis zwischen 77 und 90 US-Dollar feststecken, wobei die Zone von 75–80 US-Dollar als nächster echter Test dient.