Wie KI den jahrzehntelangen Photonik-Einsatz eines chinesischen VC endlich bestätigte

Die Aktienkursentwicklungen unterstreichen das Ausmaß der Neubewertung. Die Aktie des US-amerikanischen Optik-Spezialisten Applied Optoelectronics (AAOI) ist im vergangenen Jahr um mehr als 1.100 Prozent gestiegen, befeuert durch eine Reihe von Großaufträgen von Hyperscalern für optische 800G- und 1.6T-Transceiver . Der Markt belohnt nicht länger eine allgemeine Photonik-Ausrichtung, sondern das direkte Engagement im KI-Rechenzentrumsausbau .

Mi Leis unkonventionelle Überzeugung

Für Mi Lei ist der Photonik-Boom keine Überraschung, sondern die späte Bestätigung einer These, die er seit Jahren mit Kapital versorgt, lange bevor die meisten Investoren das Wort „I/O-Wall“ überhaupt kannten.

Mi Lei promovierte in Optik am Xi'an Institute of Optics and Precision Mechanics der Chinesischen Akademie der Wissenschaften (CAS) und arbeitet dort seit 2001, wo er sich mit der Kommerzialisierung von sogenannten Selfoc-Linsen befasste . Um 2010 herum entwickelte er die Überzeugung, dass die Optik dem Weg der integrierten Schaltkreise folgen würde – vom diskreten Bauteil zur großflächigen photonischen Integration – und begann, eine Investitionsstrategie rund um die Silizium-Photonik aufzubauen .

Diese Überzeugung führte 2013 zur Gründung von CAS Star als „Hard-Tech“-Wagniskapitalgeber innerhalb der CAS. Heute verwaltet das Unternehmen ein Vermögen von etwa 18 Milliarden Yuan (rund 2,5 Milliarden US-Dollar) und hat in über 600 Portfolio-Unternehmen investiert . Mehr als 200 dieser Unternehmen sind im breiteren Photonik-Sektor tätig und decken die Bereiche Sensorik, Kommunikation, Computing, Speicher und Displays ab – genau die Anwendungen, die jetzt durch die KI-Infrastrukturausgaben neu bewertet werden .

Mi Lei beschreibt die Kernaufgabe seiner Firma als die Förderung wissenschaftlicher Forschung zur Kommerzialisierung, um durch neue Technologien eine industrielle Modernisierung zu erreichen . Fast ein Jahrzehnt lang sah diese Mission nach einem geduldigen, stark wissenschaftsgetriebenen und unkonventionellen Ansatz aus. Heute liest sie sich wie eine Roadmap, der die globalen Kapitalmärkte gerade erst zu folgen beginnen.

Vom versteckten Portfolio zum Börsenrausch

Das photoniklastige Portfolio von CAS Star ist mit bemerkenswerter Geschwindigkeit in die Phase der Wertrealisierung eingetreten.

• Im März 2026 schloss die Firma die erste Tranche ihres „Pioneer“-Fonds mit 2,617 Milliarden Yuan (360 Millionen US-Dollar) ab. 70 Prozent des Kapitals fließen in frühphasige Hard-Tech-Projekte, wobei künstliche Intelligenz als zentrales Thema positioniert ist, das sich mit der Photonik überschneidet .
• Im Mai 2026 erzielte CAS Star innerhalb von nur 34 Tagen drei Börsengänge, was in chinesischen Medien als Beginn der Wertrealisierungsphase für die „Licht + KI“-Pipeline bezeichnet wurde .
• Eines seiner Portfoliounternehmen, Yuanjie Technology, verzeichnete im vorangegangenen Jahr einen elffachen Anstieg seines Aktienkurses – ein Spiegelbild der breiteren Rallye in der Photonik-Lieferkette .

Die Lehre daraus ist nicht, dass die Photonik plötzlich wichtig wurde. Es ist, dass die physikalischen Grenzen von Kupfer die Photonik unverzichtbar gemacht haben und die Firmen, die ein Jahrzehnt lang in diese Richtung investierten – bevor der Markt es einpreiste – nun die Erträge einfahren.

Was das für die KI-Infrastruktur bedeutet

Der Photonik-Boom ist kein kurzfristiger Komponentenzyklus. Das Marktforschungsunternehmen LightCounting prognostiziert, dass die KI-bedingte Nachfrage nach optischer Konnektivität den Markt bis 2030 antreiben wird, während die Industrie von 800G-Modulen auf 1.6T und darüber hinaus umsteigt . Der Anteil der Silizium-Photonik (SiPh) soll bis Ende 2026 auf 35 bis 50 Prozent in Rechenzentrumsnetzwerken steigen, verglichen mit einem einstelligen Anteil nur zwei Jahre zuvor .

Mit anderen Worten: Der Übergang von Kupfer zu Optik hat gerade erst begonnen. Die Unternehmen, die die Physik frühzeitig verstanden hatten – und die institutionelle Geduld, sie ein Jahrzehnt lang zu finanzieren – warten nicht mehr auf Bestätigung. Sie geben das Tempo vor.