Kupferpreis-Rallye 2026: Warum das rote Metall nur 1 % vom Allzeithoch entfernt ist

Grüne Energiewende – Der rasche Ausbau von Photovoltaik, Energiespeichern und der Elektrofahrzeug-Produktion verbraucht weiterhin Rekordmengen an Kupfer, angetrieben von der sich beschleunigenden Elektrifizierung .

Chinas Nachfrage – Der größte Verbraucher China meldete im Juli 2026 einen Neunmonats-Höchststand bei den Raffinadekupfer-Importen, was eine neue Kaufwelle an der LME auslöste . Chinesische Käufer nutzten zudem im Laufe des Jahres immer wieder Kursrückgänge zum Einstieg .

Institutionelle Rotation – Große institutionelle Anleger haben Kupfer als strategisches „Energiewende- und KI-Metall“ in ihre Portfolios aufgenommen. J.P. Morgan prognostiziert für 2026 ein Raffinadekupfer-Defizit von rund 330.000 Tonnen .

Angebotsengpässe

Minenausfälle in Chile – Tödliche Unwetter in Chile, das mehr als ein Fünftel der globalen Kupferproduktion stellt, legten im Juli 2026 große Minen lahm und verschärften einen ohnehin angespannten Markt .

Betriebsstörungen in Großminen – Analysten verweisen auf anhaltende Probleme in riesigen Minen wie Kamoa-Kakula in der Demokratischen Republik Kongo und Grasberg in Indonesien, dessen vollständige Wiederinbetriebnahme sich verzögert .

Strukturelle Unterinvestitionen – Das Minenangebot bleibt „das schwache Glied des Marktes“. Ersatzlieferungen sind langsam, kapitalintensiv und betrieblich anfällig; das Angebot kann selbst auf hohe Preise nicht schnell reagieren .

Schwindende Lagerbestände – Die Bestände an den großen Börsen außerhalb der USA sind sehr niedrig. Es gibt keinen Puffer gegen weitere Angebotsschocks. Am 4. August stieg der LME-Preis auf 14.000 $/Tonne, befeuert durch fallende Lagerbestände .

Handels- und geopolitische Verwerfungen

US-Zollantizipation – Händler bringen physisches Kupfer in die USA, noch bevor mögliche Trump-Zölle in Kraft treten. Dies erzeugt eine künstliche Verknappung auf den Märkten außerhalb der USA .

Iran/Straße von Hormus – Geopolitische Spannungen haben eine Risikoprämie aufgeschlagen. Nach der Eskalation des Iran-Konflikts sprang der Kupferpreis um fast 8 % nach oben .

Preismeilensteine 2026

• Erstmaliges Überschreiten von 13.000 $/t (LME): Etwa 13.000 $, Anfang Januar 2026 .
• Allzeithoch (COMEX): 6,70 $/lb (13.643 $/t), 2. Juni 2026 .
• Zweimonatshoch, nahe ATH: 14.000 $/t (LME), 4. August 2026 .
• COMEX-Futures drücken auf ATH: 6,64–6,65 $/lb, 4. August 2026 .

Technische Warnsignale

• RSI nähert sich überkauft – Der RSI(14) für COMEX-Kupfer lag am 4. August bei 68,12 und damit nahe der überkauften Schwelle von 70, was auf eine überdehnte Rally und wachsendes Korrekturrisiko hindeutet .
• Test des oberen Bollinger-Bandes – Der Preis drückt gegen das obere Bollinger-Band (ca. 6,66 $), ein klassisches Erschöpfungssignal in überdehnten Aufwärtstrends .
• Niedrigvolumen-Hochpreiszone – Die Handelshistorie zeigt geringe Volumina oberhalb von 6,65 $, was bei dünner Liquidität auf diesen Niveaus das Risiko einer scharfen Umkehr erhöht .
• Bull-Pennant-Konsolidierung – Im Juni zeigten die Tagescharts ein Bull-Pennant-Muster, das um 6,70 $ konvergierte. Das Muster deutete zwar zunächst auf einen Ausbruch nach oben hin, signalisierte aber auch, dass ein Scheitern des Ausbruchs zu einem heftigen Rückgang führen könnte .
• Gemischte kurzfristige Signale – Die übergeordnete technische Bewertung für LME-Kupfer Ende Juli zeigte einen neutralen RSI (50,8) und ein bärisches Stochastic-Verkaufssignal, was auf eine Divergenz der Dynamik über verschiedene Zeitrahmen hindeutet .
• Analystenwarnung – Mehrere Analysten bezeichnen Teile der Rally als „nicht nachhaltig“ und warnen, der Anstieg sei stark von Lieferunterbrechungen und Zollantizipation getrieben, nicht von einem proportionalen Anstieg des realen Verbrauchs .