Bitcoin, Ethereum und XRP: Wale kaufen massiv ein – naht der Bärenmarktboden? Analyse von CryptoQuant und 10x Research

CryptoQuants Analyse zeigt, dass die größten Investorengruppen ihr Angebot aufstocken, während die Kurse nahe oder unter ihren realisierten Preisen notieren. Die spezifischen Daten für die einzelnen Anlagewerte sind wie folgt:

Bitcoin (BTC): Wal-Wallets (exklusive Börsen und Mining-Pools) haben etwa 3,06 Millionen BTC angehäuft. Diese Akkumulation beschleunigte sich, nachdem der Bitcoin-Kurs im Juni 2026 unter 60.000 Dollar fiel. Seit Mitte Dezember 2025 haben diese Wale rund 190.000 bis 200.000 BTC zu ihren Beständen hinzugefügt.

Ethereum (ETH): Wallets, die mehr als 100.000 ETH halten, haben seit Mitte 2025 etwa 1,8 Millionen Ether hinzugekauft und damit historische Akkumulationsrekorde aufgestellt.

XRP: Die durchschnittlichen Spot-Auftragsgrößen verblieben in der Kategorie ‚großer Wal‘ von CryptoQuant, während XRP zwischen 1 und 1,20 Dollar gehandelt wurde.

Die Einschränkung: Der Trend war nicht einheitlich. Bereits Anfang 2026 (Mai) warnte CryptoQuant, dass die Wal-Akkumulation ins Stocken geraten oder negativ geworden sei – ähnlich den Bedingungen im März 2022 vor einer tieferen Korrektur. Der August-Bericht zeigt eine erneute Beschleunigung, aber das Muster ist uneinheitlich.

Die wichtigsten Kennzahlen: Warum der Boden noch nicht bestätigt ist

CryptoQuant verwendet eine spezifische Reihe von On-Chain-Kennzahlen, um zu bestimmen, ob ein Marktboden strukturell oder nur eine vorübergehende Erholung ist. Hier die Messwerte für Bitcoin, die das Unternehmen am genauesten verfolgt:

Das Fazit von CryptoQuant: Ein bestätigter Boden hat sich noch nicht gebildet. Die Kurse könnten noch weiter fallen. Allerdings bringt die Kombination aus Wal-Akkumulation, Kursen nahe der realisierten Kostenbasis (~53.600 $) und einem neutralen bis passiven CVD den Markt in eine 'Spätphasen-Bärenmarkt'-Zone, nicht jedoch in eine bestätigte Umkehr.

Der makroökonomisch fokussierte Gegenpunkt von 10x Research

Während sich CryptoQuant auf die On-Chain-Aktivität konzentriert, liefert Markus Thielens 10x Research eine ergänzende Analyse, die stärker auf makroökonomische Faktoren abstellt. Ihre Analyse legt nahe, dass die Gefahr noch nicht gebannt ist:

• Preisbasierter Bodenauslöser: 10x Research deutet an, dass ein monatlicher Schlusskurs über 63.000 $ im August 2026 einen Bärenmarktboden bestätigen könnte. Dies ist ein technischer/preisbasierter Auslöser, kein On-Chain-basierter.
• Der makroökonomische Gegenwind: Thielen warnt, dass steigende Renditen von US-Staatsanleihen die US-Notenbank Fed im September zu einer Zinserhöhung zwingen könnten, was ein Gegenwind für alle risikobehafteten Anlagen, einschließlich Bitcoin, wäre.
• Der USD-Faktor: In früheren Berichten (Juni 2026) argumentierte 10x Research, dass Händler globale Geldmengen- und Liquiditätsindikatoren falsch interpretiert hätten und dass die USD-Stärke tatsächlich einer der Schlüsselfaktoren für das Zeitfenster des Bitcoin-Bodens sei. Ein stärkerer Dollar ist historisch mit BTC-Rückgängen korreliert.
• Kursprognose: 10x Research prognostizierte zuvor einen möglichen Rückgang auf ~55.000 $, mit einem Bodenfenster zwischen Ende August und Oktober 2026.

Der entscheidende Unterschied: 10x Research stützt sich bei der zeitlichen Eingrenzung des Bodens auf makroökonomische Faktoren (USD-Stärke, Treasury-Renditen, Fed-Politik), während CryptoQuant in erster Linie auf die On-Chain-Kostenbasis und die Wal-Fluss-Kennzahlen vertraut. Beide Unternehmen sind sich einig, dass sich der Bärenmarkt in einer späten Phase zu befinden scheint, aber keines hat einen bestätigten Boden erklärt.