CryptoQuants Analyse zeigt, dass die größten Investorengruppen ihr Angebot aufstocken, während die Kurse nahe oder unter ihren realisierten Preisen notieren. Die spezifischen Daten für die einzelnen Anlagewerte sind wie folgt:
Bitcoin (BTC): Wal-Wallets (exklusive Börsen und Mining-Pools) haben etwa 3,06 Millionen BTC angehäuft. Diese Akkumulation beschleunigte sich, nachdem der Bitcoin-Kurs im Juni 2026 unter 60.000 Dollar fiel. Seit Mitte Dezember 2025 haben diese Wale rund 190.000 bis 200.000 BTC zu ihren Beständen hinzugefügt.
Ethereum (ETH): Wallets, die mehr als 100.000 ETH halten, haben seit Mitte 2025 etwa 1,8 Millionen Ether hinzugekauft und damit historische Akkumulationsrekorde aufgestellt.
XRP: Die durchschnittlichen Spot-Auftragsgrößen verblieben in der Kategorie ‚großer Wal‘ von CryptoQuant, während XRP zwischen 1 und 1,20 Dollar gehandelt wurde.
Die Einschränkung: Der Trend war nicht einheitlich. Bereits Anfang 2026 (Mai) warnte CryptoQuant, dass die Wal-Akkumulation ins Stocken geraten oder negativ geworden sei – ähnlich den Bedingungen im März 2022 vor einer tieferen Korrektur. Der August-Bericht zeigt eine erneute Beschleunigung, aber das Muster ist uneinheitlich.
CryptoQuant verwendet eine spezifische Reihe von On-Chain-Kennzahlen, um zu bestimmen, ob ein Marktboden strukturell oder nur eine vorübergehende Erholung ist. Hier die Messwerte für Bitcoin, die das Unternehmen am genauesten verfolgt:
| Kennzahl | Aktueller Wert | Was sie signalisiert |
|---|---|---|
| Realisierter Preis | ~52.900–53.600 $ für BTC | Die durchschnittliche On-Chain-Kostenbasis aller Halter. CryptoQuants Forschungsleiter Julio Moreno identifizierte dies als die wahrscheinlichste Bewertungsuntergrenze. BTC hat in der Vergangenheit auf oder knapp unter diesem Niveau seinen Boden gefunden. |
| 90-Tage-Taker-Cumulative-Volume-Delta (CVD) | Neutral | Misst die Netto-Differenz zwischen Marktkauf- und Marktverkaufsvolumen. Ein neutraler Wert deutet auf eine passive Absorption durch Wale hin (Kaufen von Dips) und nicht auf aggressives Bieten – der Kaufdruck ist also noch nicht entscheidend. |
| Wal-Bestandstrend | Steigend auf 3,06 Mio. BTC | Wenn Großanleger bei Kursschwäche Angebot aufnehmen, schrumpft das verfügbare zirkulierende Angebot – ein historisch bullishes Setup. Es garantiert jedoch keine sofortige Kursumkehr. |
| Exchange-Wal-Verhältnis | 0,64 (höchster Stand seit Okt. 2015) | Dies bedeutet, dass 64 % aller BTC-Einzahlungen an Börsen von den 10 größten Einzahlern stammen. Es zeigt, dass neben der Akkumulation auch wal-getriebener Verkaufsdruck existiert. |
| Kumulative Zuflüsse in Akkumulationsadressen | Steigend | Die Anzahl der BTC, die in langfristige Akkumulationsadressen fließen, nimmt zu. Das deutet darauf hin, dass Kleinanleger-Verkaufsorders von Großanlegern aufgenommen werden. |
Das Fazit von CryptoQuant: Ein bestätigter Boden hat sich noch nicht gebildet. Die Kurse könnten noch weiter fallen. Allerdings bringt die Kombination aus Wal-Akkumulation, Kursen nahe der realisierten Kostenbasis (~53.600 $) und einem neutralen bis passiven CVD den Markt in eine 'Spätphasen-Bärenmarkt'-Zone, nicht jedoch in eine bestätigte Umkehr.
Während sich CryptoQuant auf die On-Chain-Aktivität konzentriert, liefert Markus Thielens 10x Research eine ergänzende Analyse, die stärker auf makroökonomische Faktoren abstellt. Ihre Analyse legt nahe, dass die Gefahr noch nicht gebannt ist:
Der entscheidende Unterschied: 10x Research stützt sich bei der zeitlichen Eingrenzung des Bodens auf makroökonomische Faktoren (USD-Stärke, Treasury-Renditen, Fed-Politik), während CryptoQuant in erster Linie auf die On-Chain-Kostenbasis und die Wal-Fluss-Kennzahlen vertraut. Beide Unternehmen sind sich einig, dass sich der Bärenmarkt in einer späten Phase zu befinden scheint, aber keines hat einen bestätigten Boden erklärt.
CryptoQuants Analyse zeigt, dass die größten Investorengruppen ihr Angebot aufstocken, während die Kurse nahe oder unter ihren realisierten Preisen notieren. Die spezifischen Daten für die einzelnen Anlagewerte sind wie folgt:
Bitcoin (BTC): Wal-Wallets (exklusive Börsen und Mining-Pools) haben etwa 3,06 Millionen BTC angehäuft. Diese Akkumulation beschleunigte sich, nachdem der Bitcoin-Kurs im Juni 2026 unter 60.000 Dollar fiel. Seit Mitte Dezember 2025 haben diese Wale rund 190.000 bis 200.000 BTC zu ihren Beständen hinzugefügt.
Ethereum (ETH): Wallets, die mehr als 100.000 ETH halten, haben seit Mitte 2025 etwa 1,8 Millionen Ether hinzugekauft und damit historische Akkumulationsrekorde aufgestellt.
XRP: Die durchschnittlichen Spot-Auftragsgrößen verblieben in der Kategorie ‚großer Wal‘ von CryptoQuant, während XRP zwischen 1 und 1,20 Dollar gehandelt wurde.
Die Einschränkung: Der Trend war nicht einheitlich. Bereits Anfang 2026 (Mai) warnte CryptoQuant, dass die Wal-Akkumulation ins Stocken geraten oder negativ geworden sei – ähnlich den Bedingungen im März 2022 vor einer tieferen Korrektur. Der August-Bericht zeigt eine erneute Beschleunigung, aber das Muster ist uneinheitlich.
CryptoQuant verwendet eine spezifische Reihe von On-Chain-Kennzahlen, um zu bestimmen, ob ein Marktboden strukturell oder nur eine vorübergehende Erholung ist. Hier die Messwerte für Bitcoin, die das Unternehmen am genauesten verfolgt:
| Kennzahl | Aktueller Wert | Was sie signalisiert |
|---|---|---|
| Realisierter Preis | ~52.900–53.600 $ für BTC | Die durchschnittliche On-Chain-Kostenbasis aller Halter. CryptoQuants Forschungsleiter Julio Moreno identifizierte dies als die wahrscheinlichste Bewertungsuntergrenze. BTC hat in der Vergangenheit auf oder knapp unter diesem Niveau seinen Boden gefunden. |
| 90-Tage-Taker-Cumulative-Volume-Delta (CVD) | Neutral | Misst die Netto-Differenz zwischen Marktkauf- und Marktverkaufsvolumen. Ein neutraler Wert deutet auf eine passive Absorption durch Wale hin (Kaufen von Dips) und nicht auf aggressives Bieten – der Kaufdruck ist also noch nicht entscheidend. |
| Wal-Bestandstrend | Steigend auf 3,06 Mio. BTC | Wenn Großanleger bei Kursschwäche Angebot aufnehmen, schrumpft das verfügbare zirkulierende Angebot – ein historisch bullishes Setup. Es garantiert jedoch keine sofortige Kursumkehr. |
| Exchange-Wal-Verhältnis | 0,64 (höchster Stand seit Okt. 2015) | Dies bedeutet, dass 64 % aller BTC-Einzahlungen an Börsen von den 10 größten Einzahlern stammen. Es zeigt, dass neben der Akkumulation auch wal-getriebener Verkaufsdruck existiert. |
| Kumulative Zuflüsse in Akkumulationsadressen | Steigend | Die Anzahl der BTC, die in langfristige Akkumulationsadressen fließen, nimmt zu. Das deutet darauf hin, dass Kleinanleger-Verkaufsorders von Großanlegern aufgenommen werden. |
Das Fazit von CryptoQuant: Ein bestätigter Boden hat sich noch nicht gebildet. Die Kurse könnten noch weiter fallen. Allerdings bringt die Kombination aus Wal-Akkumulation, Kursen nahe der realisierten Kostenbasis (~53.600 $) und einem neutralen bis passiven CVD den Markt in eine 'Spätphasen-Bärenmarkt'-Zone, nicht jedoch in eine bestätigte Umkehr.
Während sich CryptoQuant auf die On-Chain-Aktivität konzentriert, liefert Markus Thielens 10x Research eine ergänzende Analyse, die stärker auf makroökonomische Faktoren abstellt. Ihre Analyse legt nahe, dass die Gefahr noch nicht gebannt ist:
Der entscheidende Unterschied: 10x Research stützt sich bei der zeitlichen Eingrenzung des Bodens auf makroökonomische Faktoren (USD-Stärke, Treasury-Renditen, Fed-Politik), während CryptoQuant in erster Linie auf die On-Chain-Kostenbasis und die Wal-Fluss-Kennzahlen vertraut. Beide Unternehmen sind sich einig, dass sich der Bärenmarkt in einer späten Phase zu befinden scheint, aber keines hat einen bestätigten Boden erklärt.