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Super-El-Niño könnte Lebensmittel, Energie und Industriemetalle verteuern
Ein berichtetes Barclays Szenario sieht den El Niño Index Ende 2026 oder Anfang 2027 bei etwa 3,2 °C – rund 15 % über dem Ereignis von 2015/16. Besonders exponiert wären tropische Agrarrohstoffe: Palmöl, Kokosöl und Naturkautschuk könnten dem Szenario zufolge über 18 Monate um 30–40 % steigen, Robusta Kaffee um 20–3...
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Forschungsantwort
Wichtige Erkenntnisse
- Ein berichtetes Barclays Szenario sieht den El Niño Index Ende 2026 oder Anfang 2027 bei etwa 3,2 °C – rund 15 % über dem Ereignis von 2015/16.
- Besonders exponiert wären tropische Agrarrohstoffe: Palmöl, Kokosöl und Naturkautschuk könnten dem Szenario zufolge über 18 Monate um 30–40 % steigen, Robusta Kaffee um 20–30 % und Reis um 10–20 %.
- Dürre könnte zusätzlich die Wasserkraft, stromintensive Industrie und den Bergbau belasten.
KI-Prompt
openai.comCreate a landscape editorial hero image for this Studio Global article: What does Barclays analyst Craig Rye’s August 30 report warn about the potential record-breaking El Niño expected in late 2026 or early 2027. Article summary: Rye’s warning is essentially a “compound shock” scenario: an exceptionally strong El Niño could simultaneously cut food and industrial supply, strain power systems, and lift inflation—rather than being a short-lived agri. Topic tags: general, government, education, news, general web. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks, c
Die Warnung, die dem Barclays-Analysten Craig Rye zugeschrieben wird, geht deutlich über einen gewöhnlichen Agrarmarkt-Schock hinaus. Sie beschreibt ein mögliches Kombinationsrisiko: Ein ungewöhnlich starkes El Niño könnte die Ernten in Südostasien beeinträchtigen, die Energie- und Industrieversorgung verknappen und dadurch die Inflation anheizen.
Wichtig ist die Einschränkung: Der genannte Höchststand von 3,2 °C und die daraus abgeleiteten Rohstoff-Spannen sind Szenarioschätzungen. Öffentliche NOAA-Daten bestätigen zwar, dass sich El Niño verstärkt. Für den Herbst und Winter 2026/27 sehen sie eine Wahrscheinlichkeit von mehr als 90 % für ein sehr starkes Ereignis. Sie bestätigen jedoch nicht jedes Barclays-Kursziel und garantieren auch keinen Rekord-El-Niño. 17
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Was im Barclays-Szenario steckt
Öffentliche Berichte über die Barclays-Analyse beschreiben einen möglichen Verlauf, bei dem der El-Niño-Index zwischen Ende 2026 und Anfang 2027 nahe 3,2 °C seinen Höchststand erreicht. Sollte es dazu kommen, wäre das Ereignis ungefähr 15 % stärker als 2015/16. Die Zahl stammt aus sekundären Darstellungen der Barclays-Position und nicht aus einer öffentlich zugänglichen Originalstudie der Bank. Sie sollte deshalb als gemeldetes Stressszenario und nicht als unabhängig bestätigte Prognose verstanden werden. 11
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Die NOAA-Prognose stützt das übergeordnete Klimarisiko. Nach ihren August-Daten verstärkt sich El Niño. Die Wahrscheinlichkeit für ein sehr starkes Ereignis im Herbst und Winter 2026/27 liegt bei über 90 %. Für Oktober bis Dezember 2026 wird zudem eine Wahrscheinlichkeit von 69 % genannt, dass die Stärke die Schwelle für historische Ereignisse seit 1950 übertrifft. 17
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Diese Rohstoffe wären besonders gefährdet
Im berichteten 18-Monats-Szenario von Barclays gelten tropische Agrarrohstoffe als erster und unmittelbarster Risikobereich:
- Palmöl, Kokosöl und Naturkautschuk: mögliche Preissteigerungen von 30–40 %
- Robusta-Kaffee: mögliche Preissteigerungen von 20–30 %
- Reis: mögliche Preissteigerungen von 10–20 %
Dabei handelt es sich nicht um einen Marktkonsens, sondern um Szenariospannen, die mit Dürre, Hitze und Störungen in den Lieferketten verknüpft sind. Ein Branchenverband in Indonesien schätzt unabhängig davon, dass schwere El-Niño-Bedingungen die Palmölproduktion des Landes 2027 um bis zu 3 Millionen Tonnen reduzieren könnten. 3
Die Auswirkungen dürften außerdem zeitverzögert eintreten. Bei mehrjährigen Kulturen wie Ölpalmen und Kautschukbäumen kann sich Dürrestress erst nach dem eigentlichen Wetterereignis deutlich in den Erträgen zeigen. Marktbeobachter in Südostasien warnen daher, dass ein stärkeres El Niño vor allem ab 2027 größere Risiken für das Palmölangebot bergen könnte. 6
Wie aus Dürre ein Energie- und Industrieschock wird
Das Risiko endet nicht auf den Feldern. Weniger Niederschlag kann die Stromerzeugung aus Wasserkraft drücken. In der Folge müssten Kraftwerke stärker auf fossile Brennstoffe zurückgreifen, was Stromkosten und Brennstoffnachfrage erhöhen könnte. Wasserknappheit kann außerdem Bergwerke und andere energieintensive Industrieprozesse einschränken.
Deshalb reicht das berichtete Barclays-Szenario bis zu den Industriemetallen: Für Kupfer und Aluminium werden mögliche Anstiege von bis zu 20 % genannt, für Kraftwerkskohle 20–40 %. Diese Werte sind mit Vorsicht zu lesen. Die öffentlichen Belege stützen den beschriebenen Übertragungsmechanismus, nicht aber die Annahme, dass jedes einzelne Kursziel eine etablierte Konsensprognose ist. 11
Besonders anfällig wären Regionen, in denen Bergwerke, Schmelzen, Kraftwerke und landwirtschaftliche Verarbeiter um begrenztes Wasser und eine knappe Stromversorgung konkurrieren. Ein Wetterereignis kann dort sowohl die physische Produktion als auch die Kosten für Herstellung und Transport erhöhen.
Warum Biokraftstoffe und Handelspolitik den Druck erhöhen könnten
Zwei zusätzliche Faktoren könnten einen Ernteausfall verschärfen.
Erstens könnte eine stärkere Nachfrage nach Biokraftstoffen im Zusammenhang mit Konflikten und Energiesicherheitsbedenken den Wettbewerb zwischen Nahrungsmitteln und Treibstoffen um Pflanzenöle verschärfen. Palmöl und andere Speiseöle wären dann gleichzeitig durch ein kleineres Angebot und eine stärkere Nachfrage außerhalb des Lebensmittelbereichs belastet. Aktuelle Marktberichte bringen bereits eine höhere Biokraftstoffnachfrage und die El-Niño-Risiken für die Produktion mit steigenden Palmölpreisen in Verbindung. 5
Zweitens könnten Regierungen bei einer Verknappung im Inland die Ausfuhr von Reis beschränken. So kann aus einem regionalen Ernteproblem ein internationales Risiko für Lebensmittelversorgung und Handel werden. Die Allianz-Analyse nennt niedrige Lagerbestände und mögliche Exportbeschränkungen als wichtige Verstärker der Schwankungen bei Reis und Palmöl. 8
Was Verbraucher und Unternehmen spüren könnten
Für Haushalte wären die Folgen wahrscheinlich zuerst bei Lebensmitteln und Energie sichtbar. Teureres Speiseöl, Reis und Kaffee könnte die Ausgaben im Supermarkt erhöhen. Steigende Strom-, Fracht- und Rohstoffkosten könnten zudem auf die Preise von Industrie- und Konsumgütern durchschlagen.
Die Belastung wäre regional unterschiedlich. Importabhängige Schwellenländer sind in der Regel stärker Lebensmittel- und Energieschocks ausgesetzt – insbesondere dann, wenn ihre Währungen nachgeben oder der Staat nur wenig Spielraum für Entlastungen hat.
Für Unternehmen ergäben sich mehrere Risikokanäle:
- Lebensmittelhersteller könnten mit schneller steigenden Einkaufskosten konfrontiert sein, als sie an ihre Kunden weitergeben können.
- Produzenten, die Kautschuk, Aluminium oder Kupfer benötigen, müssten mit knapperer Beschaffung und geringeren Margen rechnen.
- Versorger könnten höhere Brennstoffkosten tragen, wenn die Wasserkrafterzeugung zurückgeht.
- Bergbau- und Verarbeitungsunternehmen könnten zwar von höheren Rohstoffpreisen profitieren, gleichzeitig aber unter Wasser- oder Stromengpässen leiden.
Das Ereignis wäre daher nicht für alle Märkte gleichermaßen positiv oder negativ. Barclays soll ein sehr starkes El Niño als Quelle größerer Marktunterschiede eingeordnet haben: Die Chancen und Risiken hängen von Rohstoff, Region und Geschäftsmodell ab. 49
Wie andere Banken das Risiko einschätzen
Auch Morgan Stanley geht in einer öffentlichen Analyse davon aus, dass dieses El Niño über wetterabhängige Agrarrohstoffe hinaus Lieferketten, Preise und Anlageerträge beeinflussen könnte. Die Bank nennt Kupfer und Staatsanleihen beziehungsweise Staatskredite von Schwellenländern als strukturell besonders exponiert in einem „Super-El-Niño“-Szenario. 47
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Die verfügbaren UBS-Informationen stützen ebenfalls Risiken für die Landwirtschaft. Genannt werden unter anderem mögliche Belastungen für Mais- und Weizenproduktion sowie für Zucker in Asien. In einigen Sojaanbaugebieten könnte mehr Regen dagegen positiv wirken. Die vorliegenden Belege reichen jedoch nicht aus, um UBS ein präzises Rohstoffkursziel oder eine vollständig vergleichbare Gesamtprognose zuzuschreiben. 52
Welche Unternehmen betroffen sein könnten
In den Szenarien werden unter anderem Bunge und Archer Daniels Midland aus dem Agrarhandel und der Lebensmittelverarbeitung sowie Freeport-McMoRan und Rio Tinto aus dem Metallsektor genannt. Höhere Preise und stärkere Schwankungen könnten Unternehmen mit Handels-, Verarbeitungs- oder diversifizierter Produktion zugutekommen.
Automatische Gewinner wären sie deshalb nicht. Ernteausfälle können die verfügbaren Mengen für Agrarverarbeiter reduzieren. Bei Bergbauunternehmen können Dürre und Stromengpässe die Produktion beeinträchtigen, selbst wenn die Preise für Kupfer oder Aluminium steigen. Entscheidend wären unter anderem der regionale Produktionsfußabdruck, der Zugang zu Wasser und Strom, Lagerbestände, Absicherungsgeschäfte und staatliche Eingriffe.
Diese Namen stehen für richtungsweisende Marktexponierungen – nicht für Anlageempfehlungen.
Das Wichtigste in Kürze
Die zentrale Aussage des berichteten Barclays-Szenarios lautet nicht einfach: Rohstoffe kaufen. Sie lautet vielmehr, dass ein sehr starkes El Niño zu einem inflationären Lieferkettenereignis werden könnte – und nicht nur zu einer vorübergehenden Störung in der Landwirtschaft.
Am besten belegt ist derzeit das übergeordnete Risiko: Die NOAA meldet ein sich verstärkendes El Niño und eine hohe Wahrscheinlichkeit für ein sehr starkes Ereignis 2026/27. Der konkrete Höchststand von 3,2 °C und die genannten Rohstoffsteigerungen bleiben dagegen bedingte Schätzungen. Sollte sich das extreme Szenario verwirklichen, könnten sich die Folgen schrittweise von den Ernten in Südostasien über Pflanzenöle und Lebensmittelpreise auf Wasserkraft, Industriemetalle, Stromkosten und die Finanzmärkte der Schwellenländer ausbreiten.
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Die Leute fragen auch
Wie lautet die kurze Antwort auf „Super-El-Niño könnte Lebensmittel, Energie und Industriemetalle verteuern“?
Ein berichtetes Barclays Szenario sieht den El Niño Index Ende 2026 oder Anfang 2027 bei etwa 3,2 °C – rund 15 % über dem Ereignis von 2015/16.
Was sind die wichtigsten Punkte, die zuerst validiert werden müssen?
Ein berichtetes Barclays Szenario sieht den El Niño Index Ende 2026 oder Anfang 2027 bei etwa 3,2 °C – rund 15 % über dem Ereignis von 2015/16. Besonders exponiert wären tropische Agrarrohstoffe: Palmöl, Kokosöl und Naturkautschuk könnten dem Szenario zufolge über 18 Monate um 30–40 % steigen, Robusta Kaffee um 20–30 % und Reis um 10–20 %.
Was soll ich als nächstes in der Praxis tun?
Dürre könnte zusätzlich die Wasserkraft, stromintensive Industrie und den Bergbau belasten.