HIVE baut KI-Geschäft mit 350-Millionen-Dollar-Vertrag massiv aus

HIVE Digital Technologies treibt den Ausbau seines KI-Geschäfts voran: Die Tochtergesellschaft BUZZ High Performance Computing hat einen GPU-Cloud-Vertrag mit einem Gesamtwert von rund 350 Millionen US-Dollar abgeschlossen. Die Vereinbarung läuft über fünf Jahre und wurde mit einem nicht namentlich genannten Unternehmenskunden mit Investment-Grade-Rating geschlossen.

Nach Angaben von HIVE soll der Vertrag rund 70 Millionen US-Dollar an annualisierten Erlösen beitragen. Damit würde der annualisierte GPU-Cloud-Umsatz von BUZZ HPC auf ungefähr 180 Millionen US-Dollar steigen. Darin enthalten sind rund 35 Millionen US-Dollar bereits realisierte Erlöse sowie etwa 145 Millionen US-Dollar an vertraglich gebundenem Umsatz, der bis zum vierten Quartal 2026 anlaufen soll.

Wichtig ist dabei die Unterscheidung zwischen einem vertraglich zugesagten Run-Rate-Umsatz und tatsächlich verbuchten Erlösen: Die genannten Werte sind teilweise Prognosen und setzen voraus, dass Hardware, Finanzierung und Rechenzentrum rechtzeitig bereitstehen und der Cluster wie geplant genutzt wird.

Was BUZZ HPC liefern soll

BUZZ HPC will für den Kunden eine dedizierte Infrastruktur für große KI-Arbeitslasten errichten. Dazu gehören unter anderem Training und Inferenz von KI-Modellen. Vorgesehen sind:

• 2.016 NVIDIA Blackwell Ultra GPUs
• NVIDIA-GB300-NVL72-Systeme auf Rack-Ebene
• NVIDIA Quantum-X800 InfiniBand für die Vernetzung
• VAST-Data-Speicher
• eine Architektur nach dem Enterprise-Referenzdesign von NVIDIA

Der Name des Kunden wurde nicht veröffentlicht. Auch zu den konkreten Anwendungen oder Modellen, die auf dem Cluster laufen sollen, liegen keine Angaben vor.

Umsatzsprung und Ziel für 2026

Der neue Vertrag soll BUZZ HPC rund 70 Millionen US-Dollar zusätzliches annualisiertes Umsatzpotenzial bringen. Zusammen mit dem bereits laufenden und vertraglich gesicherten Geschäft ergibt sich laut HIVE ein annualisierter GPU-Cloud-Umsatz von etwa 180 Millionen US-Dollar.

Damit rückt die Tochtergesellschaft nahe an HIVEs Ziel heran, bis zum Jahresende 2026 eine GPU-Cloud-ARR von 200 Millionen US-Dollar zu erreichen. „ARR“ steht für Annual Recurring Revenue, also den auf ein Jahr hochgerechneten wiederkehrenden Umsatz. Dieser Wert ist kein gleichbedeutender Ersatz für den bereits in der Bilanz erfassten Umsatz.

Nach der Inbetriebnahme des neuen Clusters erwartet HIVE außerdem HPC- und KI-Erlöse von ungefähr 500.000 US-Dollar pro Tag. Auch hierbei handelt es sich um eine Unternehmensprognose und nicht um bereits erzielte Einnahmen.

Standort und Zeitplan

Der Cluster soll im vierten Quartal 2026 im Bell-AI-Fabric-Rechenzentrum in Merritt, British Columbia, in Betrieb gehen. Der Standort wird als mit erneuerbarer Wasserkraft betrieben beschrieben und soll über ein geschlossenes Flüssigkühlungssystem verfügen.

Damit positioniert HIVE sein KI-Infrastrukturgeschäft rund um kanadische Rechenzentrumskapazitäten und Strom aus erneuerbaren Quellen. Das Unternehmen spricht zudem von rund 400 Megawatt Tier-III-Rechenzentrumskapazität in Kanada sowie von einem möglichen Ausbaupfad auf mehr als 120.000 GPUs innerhalb von zwei Jahren. Diese Zahlen beschreiben geplante beziehungsweise potenzielle Kapazitäten und nicht die bereits im Rahmen dieses Vertrags installierte Hardware.

Wie der Ausbau finanziert werden soll

Für den Aufbau des Clusters veranschlagt HIVE etwa 185 Millionen US-Dollar an Investitionsausgaben. Der Kunde soll eine Anzahlung von rund 35 Millionen US-Dollar leisten. Das entspricht etwa zehn Prozent des Vertragswerts von 350 Millionen US-Dollar. Der übrige Finanzierungsbedarf soll unter anderem über Ausrüstungsfinanzierungen und bereits angekündigte Finanzierungsquellen gedeckt werden.

Eine zentrale Besonderheit: HIVE will Eigentümer der GPUs und der unterstützenden Infrastruktur bleiben. Das Unternehmen behält damit die physischen Vermögenswerte, trägt aber zugleich das Ausführungsrisiko. Dazu gehören der Aufbau des Clusters, die Beschaffung der Finanzierung, die rechtzeitige Lieferung und die erfolgreiche Inbetriebnahme.

HIVE will weniger vom Bitcoin-Mining abhängen

HIVE ist traditionell vor allem als Bitcoin-Miner bekannt. Mit BUZZ HPC versucht das Unternehmen jedoch, ein zweites Standbein im Bereich Hochleistungsrechnen und KI-Infrastruktur aufzubauen. Der neue Vertrag ist laut Berichten bereits die zweite größere KI-Cloud-Vereinbarung innerhalb von ungefähr zwei Monaten.

Zuvor hatte HIVE einen separaten, dreijährigen KI-Cloud-Vertrag im Wert von rund 220 Millionen US-Dollar angekündigt. Zusammen mit der vorhandenen kanadischen Rechenzentrumsbasis soll dies den Übergang von einem stark auf Kryptowährungs-Mining ausgerichteten Geschäftsmodell zu einem breiter aufgestellten Infrastrukturgeschäft unterstützen.

Langfristig nennt HIVE ein Ziel von ungefähr 700 Millionen US-Dollar GPU-Cloud-ARR bis 2028. Ob dieses Ziel erreicht wird, hängt von weiteren Kundenverträgen, der Finanzierung, der Verfügbarkeit von NVIDIA-Hardware und der tatsächlichen Auslastung der Systeme ab.

Einordnung in die Zahlen des ersten Quartals 2027

Der Vertrag wurde zeitnah zu HIVEs Zahlen für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2027 bekannt gegeben. Das Unternehmen meldete einen Quartalsumsatz von 79,1 Millionen US-Dollar, ein Plus von 73,5 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Zuvor hatte HIVE bereits rund 110 Millionen US-Dollar an vertraglich gesicherter GPU-Cloud-ARR ausgewiesen.

Der neue Abschluss vergrößert damit die Pipeline des KI-Cloud-Geschäfts deutlich. Er bedeutet jedoch nicht, dass HIVE die gesamten 350 Millionen US-Dollar bereits als Umsatz verbucht hat. Ebenso wird der annualisierte Wert von rund 180 Millionen US-Dollar nicht vollständig sofort realisiert. Der entscheidende Cluster soll erst Ende 2026 in Betrieb gehen.

Das Wichtigste auf einen Blick

BUZZ HPC soll für einen nicht genannten Unternehmenskunden einen dedizierten KI-Cluster mit 2.016 NVIDIA-Blackwell-Ultra-GPUs errichten und betreiben. Der Fünfjahresvertrag hat einen Wert von rund 350 Millionen US-Dollar und soll den annualisierten GPU-Cloud-Umsatz von BUZZ HPC um etwa 70 Millionen US-Dollar auf rund 180 Millionen US-Dollar erhöhen.

Für HIVE ist der Abschluss ein wichtiger Schritt beim Ausbau des KI-Infrastrukturgeschäfts neben dem Bitcoin-Mining. Die nächsten entscheidenden Meilensteine sind die Finanzierung und der Bau des rund 185 Millionen US-Dollar teuren Clusters, der geplante Start im vierten Quartal 2026 in Merritt sowie die Frage, wie schnell vertraglich zugesagte Kapazitäten in tatsächlich realisierte Erlöse umgewandelt werden.