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Vietnam steigt am 21. September bei FTSE Russell auf – Umsetzung in vier Stufen
Vietnam verlässt am 21. September 2026 die Frontier Market Klassifizierung von FTSE Russell und wird in das Secondary Emerging Market Universum aufgenommen.
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Forschungsantwort
Wichtige Erkenntnisse
- Vietnam verlässt am 21. September 2026 die Frontier Market Klassifizierung von FTSE Russell und wird in das Secondary Emerging Market Universum aufgenommen.
- Mehr als 100 vietnamesische Unternehmen wurden für globale FTSE Indizes ausgewählt.
- Die erwarteten Kapitalzuflüsse sind Schätzungen und kommen schrittweise. Die FTSE Höherstufung ist außerdem keine automatische MSCI Aufnahme: Streubesitz und Ausländerlimits bleiben zentrale Hürden.
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Die halbjährliche Überprüfung von FTSE Russell vom 21. August 2026 macht Vietnams lange erwartete Neueinstufung praktisch investierbar. Vietnam wechselt am 21. September 2026 vom Frontier-Market- in das Secondary-Emerging-Market-Universum von FTSE Russell. Die Aufnahme in globale Aktienindizes erfolgt jedoch nicht auf einen Schlag, sondern in vier Stufen bis September 2027. 1
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Für Anleger ist das mehr als eine neue Bezeichnung: FTSE Russell hat konkrete Wertpapiere ausgewählt, einen Zeitplan festgelegt und damit den Prozess gestartet, in dem Fonds, die entsprechende FTSE-Benchmarks nachbilden, ihre Portfolios anpassen müssen.
Vier Tranchen bis zur vollständigen Aufnahme
Vietnam wird im September 2026 in einem einzigen Schritt aus der FTSE Frontier Index Series entfernt. Die Aufnahme in die FTSE Global Equity Index Series (GEIS) und verbundene Indizes beginnt mit der halbjährlichen September-Überprüfung und wird am 21. September wirksam. 2
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Die Einbindung erfolgt gestaffelt:
- September 2026: erste Tranche mit 10 Prozent des späteren Aufnahmegewichts;
- März 2027: zweite Tranche;
- Juni 2027: dritte Tranche;
- September 2027: vierte und letzte Tranche – damit ist die geplante Umstellung vollständig umgesetzt.
Die erste Tranche steht somit nicht für den gesamten Kapitalbetrag, den Vietnam langfristig anziehen könnte. Eine Schätzung geht von Zuflüssen passiver Fonds in Höhe von etwa 1,33 bis 1,5 Milliarden US-Dollar aus. Davon sollen nur 10 Prozent im September 2026 investiert werden; die übrigen 90 Prozent verteilen sich auf die drei Schritte im Jahr 2027. 5 Andere Marktprognosen beziffern das mögliche Gesamtvolumen ausländischer Zuflüsse auf bis zu 6 Milliarden US-Dollar. Auch dieser Betrag ist allerdings eine Schätzung und keine zugesagte Investition.
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Nach der Veröffentlichung der vorläufigen Überprüfungsdateien am 21. August lief zudem eine Konsultations- und Fragephase. Die endgültigen Dateien sollten am 4. September veröffentlicht werden. 12
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Mehr als 100 vietnamesische Unternehmen ausgewählt
Die Überprüfung nahm mehr als 100 vietnamesische Unternehmen in die globalen Aktienindizes von FTSE Russell auf. Die Auswahl umfasst Large-, Mid-, Small- und Micro-Cap-Werte. Damit reicht die Wirkung deutlich über die größten börsennotierten Unternehmen Vietnams hinaus. 1
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Die bekanntesten Indexkörbe sind allerdings kleiner. Berichten zufolge wurden 27 vietnamesische Aktien in den FTSE All-Cap aufgenommen, sechs der größten Unternehmen in den FTSE All-World. Der FTSE All-World umfasst Large- und Mid-Caps, während das breitere globale All-Cap-Universum zusätzlich Small-Cap-Unternehmen berücksichtigt. 3
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Zu den sechs neuen All-World-Mitgliedern zählen laut der veröffentlichten Übersicht die Large-Cap-Werte Vietcombank, Vingroup und Vinhomes sowie die Mid-Cap-Unternehmen BIDV, Hoa Phat Group und VPBank. 12
Warum die Zuflussprognosen mit Vorsicht zu lesen sind
Die Aufnahme in einen Index kann bei passiven Fonds, die FTSE-Benchmarks nachbilden, eine automatische Nachfrage auslösen. Auch aktiv verwaltete Fonds könnten ihre Einschätzung der Investierbarkeit Vietnams überprüfen. Zeitpunkt und Umfang der tatsächlichen Käufe hängen jedoch unter anderem vom jeweiligen Index, vom Fondsmandat, vom verfügbaren Streubesitz und vom Preis der Umschichtungen ab.
Die Prognosen zeigen daher eher die mögliche Größenordnung des Ereignisses als einen garantierten Geldzufluss. Entscheidend ist außerdem der Zeitplan: Die Anpassung im September 2026 ist nur der erste Schritt. Weitere Veränderungen sind für März, Juni und September 2027 vorgesehen. 2
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Die Höherstufung trifft auf ein uneinheitliches Marktumfeld. Vingroup gehört zu den prominentesten neuen Indexmitgliedern. Zum Zeitpunkt der Berichterstattung waren die Aktien des Konzerns 2026 um etwa 21 Prozent gestiegen, nachdem sie 2025 um mehr als 700 Prozent zugelegt hatten. Der VN-Index lag dagegen 2026 ungefähr 1 Prozent im Minus. 1
Diese Entwicklung zeigt, warum eine Indexaufnahme nicht mit einem einfachen Kauf des gesamten vietnamesischen Marktes gleichgesetzt werden sollte. Einzelne Aktien können sich bereits vor der Indexumstellung stark bewegen; die Auswirkungen können je nach Unternehmen und Benchmark erheblich variieren. Sollten die Zuflüsse tatsächlich in der Größenordnung von bis zu 6 Milliarden US-Dollar liegen, wären sie angesichts ausländischer Nettoverkäufe von rund 3,5 Milliarden US-Dollar im Jahr 2026 und 4,7 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025 zwar beträchtlich. Ein vollständiger Ausgleich dieser Verkäufe ist dadurch jedoch nicht garantiert. 1
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FTSE-Aufstieg bedeutet nicht automatisch MSCI-Aufstieg
Die Neueinstufung durch FTSE Russell ist eine eigenständige Entscheidung und sagt nichts automatisch über eine künftige Höherstufung durch MSCI aus. Die Kriterien des zweiten großen Indexanbieters sind davon getrennt zu betrachten.
Zu den weiterhin genannten Problemen gehören der investierbare Streubesitz börsennotierter Unternehmen und Beschränkungen für ausländische Eigentümer. Wenn internationale Anleger nicht genügend Aktien eines grundsätzlich geeigneten Unternehmens frei erwerben können, sinkt dessen praktische Investierbarkeit – und damit auch seine Eignung für globale Benchmarks. 1
Für Vietnam ist der 21. September deshalb ein wichtiger Meilenstein, aber nicht das Ende des Öffnungsprozesses. Entscheidend wird sein, ob Reformen und die Marktinfrastruktur eine tiefere und verlässlichere Beteiligung internationaler Anleger ermöglichen.
Separates Ergebnis: Telecom Egypt steigt in die Mid-Cap-Kategorie auf
Die September-Überprüfung brachte außerdem eine separate Veränderung in einem anderen Emerging Market. Telecom Egypt wechselte innerhalb der FTSE-Indizes vom Small-Cap- in das Mid-Cap-Segment und wurde in den FTSE Emerging Markets Index aufgenommen. 35
Das Unternehmen gab seine Marktkapitalisierung mit rund 3,9 Milliarden US-Dollar an und erklärte, durch den Schritt zu einem von nur drei ägyptischen Unternehmen in diesem Index geworden zu sein. 33
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Die Beförderung von Telecom Egypt ist von Vietnams Neueinstufung zu unterscheiden: Hier handelt es sich um eine unternehmensbezogene Änderung innerhalb der FTSE-Segmente. Vietnam hingegen wird als gesamter Aktienmarkt vom Frontier- in den Secondary-Emerging-Status hochgestuft.
Fazit
Die Überprüfung von FTSE Russell vom 21. August bestätigt die praktischen Eckdaten für Vietnam:
- Die Neueinstufung wird am 21. September 2026 wirksam.
- Die Aufnahme erfolgt in vier Tranchen und soll im September 2027 vollständig umgesetzt sein.
- Mehr als 100 vietnamesische Unternehmen wurden über verschiedene Marktkapitalisierungssegmente hinweg ausgewählt. 27 wurden dem FTSE All-Cap und sechs dem FTSE All-World zugeordnet.
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- Die möglichen Zuflüsse könnten erheblich sein, die veröffentlichten Schätzungen reichen jedoch weit auseinander und sind nicht garantiert. Das Kapital dürfte schrittweise und nicht als einmalige Zahlung fließen.
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- Für eine vergleichbare Einstufung durch MSCI bleiben insbesondere der verfügbare Streubesitz und Beschränkungen ausländischer Beteiligungen wichtige Hürden.
Die Bedeutung der FTSE-Entscheidung ist damit zugleich symbolisch und technisch: Vietnams Marktstatus ändert sich am 21. September, die konkreten Anlagefolgen werden sich aber erst im Verlauf des folgenden Jahres mit jeder weiteren Tranche zeigen.
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Die Leute fragen auch
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