Arm genehmigt Aktienbonus für CEO Rene Haas – volle Auszahlung nur bei 2 Billionen US-Dollar Börsenwert

Die Aktionäre von Arm Holdings haben auf der Hauptversammlung am 9. September 2026 eine überarbeitete Vergütungspolitik verabschiedet. Damit kann CEO Rene Haas einen einmaligen, leistungsabhängigen Aktienbonus erhalten: den Value Creation Plan (VCP). Sein theoretischer Höchstwert liegt bei rund 800 Millionen US-Dollar – allerdings nur, wenn Arm einen Börsenwert von 2 Billionen US-Dollar erreicht und Haas die weiteren Bedingungen des Plans erfüllt. 57

Was genau beschlossen wurde

Der Beschluss führte den VCP für Haas ein und erhöhte zugleich die maximale Zielerreichung bei den regulären Performance Share Units des CEO von 125 % auf 200 %. Der VCP umfasst maximal 425.000 Restricted Stock Units (RSUs). Jede RSU entspricht einer Arm-Stammaktie in Form eines American Depositary Share (ADS). 17

Rechtlich entscheidend war die Abstimmung über die Vergütungspolitik. Die Abstimmung über den Vergütungsbericht der Direktoren hatte dagegen lediglich beratenden, nicht bindenden Charakter. 1

Drei Hürden beim Börsenwert

Die maximal 425.000 RSUs sind auf drei Tranchen verteilt:

Börsenwertziel	Frist	Anteil der Maximalzuteilung
1 Billion US-Dollar	31. März 2029	25 %
1,5 Billionen US-Dollar	31. März 2030	25 %
2 Billionen US-Dollar	31. März 2031	50 %

Ob ein Ziel erreicht wurde, beurteilt Arm nicht anhand eines einzelnen Handelstags. Ausschlaggebend ist ein gleitender Durchschnitt des Börsenwerts über 60 Handelstage. Eine verdiente Tranche wird zudem erst nach einer weiteren Sperrfrist von zwei Jahren endgültig übertragen; Haas muss bis dahin weiter bei Arm beschäftigt sein. 15

Verfehlt Arm ein Zwischenziel bis zur ersten Frist, ist die betreffende Tranche nicht zwingend endgültig verloren. Nach den offengelegten Bedingungen kann sie noch fällig werden, falls Arm bis zu einer späteren Frist ein höheres einschlägiges Ziel erreicht – vorausgesetzt, die übrigen Planbedingungen sind erfüllt. 1

Beim finalen Ziel von 2 Billionen US-Dollar wird der Wert der Zuteilung auf etwa 800 Millionen US-Dollar geschätzt. Das ist jedoch kein sofort ausgezahlter Geldbetrag und keine garantierte Vergütung, sondern eine illustrative Rechnung auf Basis des Aktienwerts bei Erreichen dieser Marke. 5

Kritik von Stimmrechtsberatern

Vor der Hauptversammlung hatte der Vorschlag Kritik an der Corporate Governance ausgelöst. Den Berichten zufolge empfahlen die Stimmrechtsberater ISS und Glass Lewis, gegen den Plan zu stimmen. Als Gründe wurden vor allem die mögliche Größenordnung der Zuteilung und die Frage genannt, wie anspruchsvoll die Leistungsbedingungen tatsächlich sind. 35

Die volle Zuteilung setzt allerdings einen außergewöhnlichen Anstieg des Unternehmenswerts voraus: Die Hälfte des gesamten VCP hängt daran, dass Arm bis zum 31. März 2031 die Marke von 2 Billionen US-Dollar erreicht. Zudem verteilen sich die Prüfungen auf mehrere Stichtage und anschließende Sperrfristen. 15

Weitere Beschlüsse der Hauptversammlung

Neben der Vergütungspolitik standen die Abschlüsse und Berichte für das Geschäftsjahr 2026, der Vergütungsbericht der Direktoren, die Wiederbestellung von Deloitte LLP als Abschlussprüfer sowie die Ermächtigung des Prüfungsausschusses zur Festsetzung dessen Vergütung auf der Tagesordnung. Zur Wiederwahl standen außerdem Masayoshi Son, Rene Haas, Ronald Fisher, Jeffrey Sine, Karen Dykstra, Rosemary Schooler, Paul Jacobs und Young Sohn. 17

Starkes Geschäftsjahr, aber keine automatische Auszahlung

Arm hatte zuvor ein starkes Geschäftsjahr 2025 gemeldet: Der Umsatz erreichte den Rekordwert von 4,92 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 22,8 % gegenüber dem Vorjahr. Wachstum bei Lizenz- und Royalty-Einnahmen trug dazu bei. 4243

Diese Entwicklung liefert den Hintergrund für die Begründung des Verwaltungsrats, langfristige Wertschöpfung zu honorieren. Für die Auszahlung aus dem VCP ist sie aber nicht unmittelbar maßgeblich: Entscheidend bleiben allein die Börsenwertschwellen, die Fristen und die fortdauernde Beschäftigung von Haas. 1

Haas’ jüngste Aktientransaktionen

Die Transaktion vom 9. September war die Zuteilung der 425.000 RSUs im Rahmen des genehmigten Plans. Separat weisen Meldungen für den 31. August eine Zuteilung von 64 Stammaktien zu 108,33 US-Dollar je Aktie aus. Dabei handelte es sich um Vergütungszuteilungen, nicht um Verkäufe am Markt. 734

Bereits im März und April 2026 hatte Haas dagegen Aktien am Markt verkauft. Diese Verkäufe erfolgten im Rahmen eines zuvor festgelegten Rule-10b5-1-Handelsplans und stehen getrennt vom VCP-Zuschuss im September. 3941