Brent Crude: Sechstägige Rallye gestoppt – Ölpreis fällt unter 88 Dollar

Brent-Rohöl hat seine sechstägige Rallye am Donnerstag, den 13. August 2026, mit einem Minus von mehr als 2 % gestoppt und notierte um die 87,32 Dollar pro Barrel. Grund war ein Umschwung der Anlegerstimmung: Statt geopolitischer Lieferängste rückten nun eine sich eintrübende Nachfrage und ein zunehmendes Angebot in den Fokus. Der Rückgang unter 88 Dollar wurde durch drei sich überlagernde Kräfte ausgelöst: einen überraschend starken Anstieg der US-Rohöllagerbestände, koordinierte Senkungen der Nachfrageprognosen durch die Internationale Energieagentur (IEA) und die OPEC sowie einen US-Erzeugerpreisindex (PPI), der fallende Preise für Benzin, Kerosin und Diesel auswies.

Der Lagerbestands-Schock: 17,4 Millionen Barrel Überschuss

Der wichtigste Einzelfaktor der Woche war ein massiver Aufbau der US-Rohöllagerbestände. Daten der US-Energieinformationsbehörde (EIA) zeigten einen Anstieg der kommerziellen Lagerbestände um 17,4 Millionen Barrel auf 424,4 Millionen Barrel – ein deutlicher Kontrast zu den Erwartungen eines Lagerabbaus und der größte wöchentliche Anstieg im Jahr 2026 . Dies signalisierte ein kurzfristiges Überangebot im physischen Markt und löste Gewinnmitnahmen nach sechs aufeinanderfolgenden Gewinntagen aus .

Nachfragerückgang: IEA und OPEC senken Prognosen

Am Mittwoch, den 12. August, senkten sowohl die IEA als auch die OPEC ihre Prognosen für das globale Ölnachfragewachstum im Jahr 2026. Die IEA rechnet nun mit einem Rückgang der weltweiten Ölnachfrage und warnt, dass der anhaltende Nahost-Konflikt und die höheren Preise zunehmend den Verbrauch belasten . Die OPEC senkte ihre Prognose des weltweiten Ölnachfragewachstums auf 580.000 Barrel pro Tag und verwies auf Störungen durch den US-Israel-Krieg gegen den Iran . Die kombinierte Wirkung am Donnerstag war eine Neubewertung des Marktes: Die geopolitische Risikoprämie hatte Brent bereits in Richtung 90 Dollar getrieben, doch die nachfrageseitige Realität begrenzte die Rallye und kehrte sie um.

Was der PPI für Juli über raffinierte Produkte verrät

Der am Donnerstag vom Bureau of Labor Statistics veröffentlichte Erzeugerpreisindex (PPI) für Juli fügte eine dritte Schicht bärischer Evidenz hinzu. Der Gesamt-PPI blieb im Vormonatsvergleich unverändert und lag damit unter dem Konsens von 0,2 %, während die jährliche Rate von 5,5 % im Juni auf 4,7 % zurückging . Energiepreise waren der Haupttreiber des Rückgangs, mit einer breiten Schwäche bei raffinierten Produkten:

• Benzin: −5,7 %
• Kerosin (Jet Fuel): −15,2 %
• Diesel (No. 2): −6,7 %
• Heizöl und Destillate: −0,6 %

Dieser Einbruch der Großhandelspreise für Fertigprodukte deutet auf ein reichliches Kraftstoffangebot und eine verhaltene Endverbrauchernachfrage hin, was sich auf niedrigere Rohölverarbeitungsmengen in den Raffinerien auswirkt. Die PPI-Daten verringerten auch die Erwartungen einer Zinserhöhung durch die Federal Reserve im September, was grundsätzlich positiv für risikoreiche Anlagen ist, aber der starke Rückgang der Treibstoffpreise im PPI verstärkte die Erzählung einer schwächeren Nachfrage nach den weiterverarbeiteten Produkten des Rohöls .

Geopolitischer Ausblick: Noch fließend, kein unmittelbarer Angebotsschock

Die Straße von Hormuz bleibt das zentrale geopolitische Risiko. Die diplomatischen Bemühungen zur Wiedereröffnung der Wasserstraße und zur Beendigung des US-Israel-Krieges gegen den Iran dauern an, aber eine hochrangige iranische Quelle sagte am Mittwoch, es habe keine Fortschritte bei den Gesprächen gegeben und beide Seiten befänden sich weiterhin in einer Sackgasse . Das Rohöl fließt jedoch weiterhin durch die Meerenge, wobei einige Tanker zur Vermeidung von Entdeckung ohne Transponder fahren .

Die Händler kalkulieren aufgrund der Tatsache, dass die physischen Ströme nicht unterbrochen wurden, mit einer geringeren Wahrscheinlichkeit einer vollständigen Blockade, aber die Angebotsrisikoprämie bleibt bestehen. Berichte vom Donnerstag, wonach die jemenitischen Huthi eine Raffinerie von Saudi Aramco mit Drohnen angegriffen hatten, ließen die Verluste kurzzeitig schrumpfen und erinnerten den Markt daran, wie schnell sich der geopolitische Boden wieder behaupten kann .

Kurzfristige Richtung: Nachfrage-Gegenwind vs. Geopolitischer Rückenwind

Im Moment überwiegen die nachfrageseitigen Gegenwinde – der US-Lagerbestandsüberschuss, die Herabstufungen durch IEA und OPEC sowie die fallenden Preise raffinierter Produkte – die Angebotsrisikoprämie und halten Brent unter 88 Dollar. Die nächsten Katalysatoren sind jede Veränderung der Transitströme durch Hormuz sowie die am Freitag, den 14. August, anstehenden US-Verbraucherpreisdaten (CPI) und Einzelhandelsumsätze. Ein anhaltender Rückgang der Treibstoffpreise würde die These der Nachfragevernichtung untermauern, während eine Eskalation um die Straße von Hormuz die Prämie schnell wiederherstellen und Brent wieder in Richtung 90 Dollar treiben könnte.