BMW kappt Gewinnprognose für 2026: China-Abschwung und Iran-Krieg zerren an den Margen

Die China-Krise: Verschärfter Wettbewerb und sinkende Nachfrage

BMWs Geschäft in China, dem mit Abstand wichtigsten Einzelmarkt, hat sich im zweiten Quartal 2026 schneller verschlechtert als erwartet . Der negative Trend trifft vor allem Fahrzeuge mit Verbrennungsmotor, wie das Unternehmen in seiner offiziellen Mitteilung feststellte; auch der chinesische Automobilverband (China Passenger Car Association) hat seine Marktprognose für das Gesamtjahr mehrfach nach unten korrigiert . Die Ursache ist nicht nur konjunkturell, sondern strukturell: Chinesische Käufer wählen zunehmend einheimische Marken – BYD, Xiaomi, Huawei und andere – die erschwingliche Fahrzeuge mit modernster Software und Elektrifizierung anbieten . Dieser Wettbewerb setzt die Preise und Volumina etablierter Luxushersteller massiv unter Druck. Bereits im ersten Quartal 2026 war die operative Marge im Automobilgeschäft von BMW auf 5 Prozent gesunken, verglichen mit 6,9 % im Vorjahr, was vor allem dem China-Geschäft geschuldet war . Die Lage war im Juni so ernst, dass BMW ein weitreichendes Sparprogramm auflegte .

Für das Gesamtjahr 2026 erwartet BMW nun einen leichten Rückgang der Auslieferungen – eine Kehrtwende, nachdem man zuvor von stabilen Verkäufen auf dem Niveau von 2025 ausgegangen war. 2025 lieferte der Konzern rund 2,464 Millionen Fahrzeuge aus . Bereits 2025 waren die China-Verkäufe um 12,5 % eingebrochen, wenn auch gestützt durch Zuwächse in anderen Regionen . 2026 verschärft sich der Abschwung in China nun weiter, und BMW rechnet nicht mehr damit, dass die regionalen Ausgleiche ausreichen .

Der Iran-Krieg: Schock für die Lieferketten

Der Iran-Konflikt, der sich Anfang 2026 mit Militärschlägen der USA und Israels sowie der weitgehenden Schließung der Straße von Hormuz massiv zuspitzte, hat eine separate und gefährliche Kostenbelastung in BMWs europäische Produktionsbasis getragen. Die Straße von Hormuz ist ein Nadelöhr für rund 20 % des weltweiten Öl- und Flüssiggasangebots . Die Blockade hat die Energiepreise in die Höhe getrieben und die Herstellung wichtiger chemischer Grundstoffe wie Ethylen und Propylen – unverzichtbar für Kunststoffe und Lacke – in Europa zunehmend unwirtschaftlich gemacht .

Der Chemiekonzern BASF warnte Anfang Juni, dass Engpässe bei wichtigen Materialien immer wahrscheinlicher würden und die eng getakteten Lieferketten der Automobilindustrie zum Stillstand bringen könnten. BASF-Chef Markus Kamieth verwies auf das Risiko von „Lieferkettenunterbrechungen aus dem US-Israel-Konflikt mit dem Iran“, die den Ausblick für die Autoindustrie und die Gesamtwirtschaft trübten . Der Krieg führe bereits zu Verknappungen bei Vorprodukten wie Schwefel und Helium .

Diese Bedrohungen treffen BMW direkt. Höhere Rohstoff- und Energiekosten drücken von der Kostenseite auf die Marge, während die sinkende China-Nachfrage von der Erlösseite drückt. Die deutsche Industrieproduktion war bereits im März eingebrochen, als die Energiepreise mit Kriegsausbruch sprunghaft anstiegen; die Auftragseingänge in der Industrie fielen im April stärker als erwartet. Das Bundeswirtschaftsministerium begründete dies mit „steigenden Preisen für Energie und Rohstoffe, die zusammen mit der deutlich gestiegenen geopolitischen Unsicherheit zu einer schwächeren Nachfrage führen“ .

Branchenweite Gegenwinde: BMW ist kein Einzelfall

Die gesamte Autoindustrie spürt die gleichen doppelten Belastungen. Im Mai senkte S&P Global Ratings seine weltweite Absatzprognose und sprach von einer „Doppelbelastung“ aus schwächelnder China-Nachfrage und steigenden Energiekosten infolge des Nahost-Kriegs . Die Ratingagentur prognostiziert, dass die weltweiten Verkäufe leichter Fahrzeuge von 2026 bis 2028 unter 90 Millionen Einheiten pro Jahr fallen werden; die US-Verkäufe lagen in den ersten vier Monaten 2026 bereits 6,7 % unter dem Vorjahr . Die Produktionsprognose von S&P Global Mobility vom Mai senkte die Erwartungen für China um 197.000 Einheiten für 2026 und kürzte den Ausblick für Europa um weitere 67.000 Einheiten .

Auch der Autofacts-Marktbericht von PwC hatte bereits darauf hingewiesen, dass die globalen Verkäufe nach einem Rückgang in China hinter dem Vorjahresniveau zurückbleiben. Die mittelfristigen Prognosen gehen angesichts hoher Rohstoffpreise und des Iran-Konflikts von Stagnation aus . Der Iran-Krieg hat sowohl den Preis für Rohöl der Sorte Brent als auch die europäischen Erdgaspreise nach oben getrieben. S&P Global Mobility warnte deshalb vor „sofortigen Störungen in der Lieferkette und gestiegenen Kosten“ für die Autohersteller – die Dauer des Konflikts sei der entscheidende Faktor .

BMWs besondere Verwundbarkeit ergibt sich aus seiner gleichzeitigen Betroffenheit in den beiden am stärksten gestörten Märkten: der schwächelnden Nachfrage in China und der fragilen, energieabhängigen europäischen Industriestruktur. Zwar stehen alle Wettbewerber vor ähnlichen Problemen, doch die Gewinnwarnung von BMW fiel unter den großen deutschen Herstellern am schärfsten aus – ein Zeichen für die besonders starke Sensitivität des Konzerns gegenüber der Absatzschwäche in China und den inflationsgetriebenen Kostensteigerungen in Europa .

Wie sich die Belastungen gegenseitig verstärken

Die beiden Krisen wirken zusammen und sind in ihrer Kombination schädlicher, als sie es einzeln wären. Die schwächere China-Nachfrage zwingt BMW zu härterem Preiskampf, wodurch die Erlöse pro Fahrzeug sinken. Gleichzeitig treiben die kriegsbedingten Energie- und Petrochemiekosten die Produktionskosten jedes in Europa gebauten Fahrzeugs in die Höhe – und BMW baut in Europa viele seiner margenstärksten Modelle. Das Ergebnis ist ein Margendruck von beiden Seiten, den die eigenen Zahlen von BMW drastisch abbilden: Die EBIT-Marge wurde in einer einzigen Prognoserevision von 4–6 % auf 1–3 % halbiert .

Der Iran-Krieg verschärft zudem indirekt das China-Problem. Höhere globale Ölpreise – die bei einer längeren Blockade bis zu 100 Dollar pro Barrel erreichen könnten – dämpfen das Verbrauchervertrauen und die Kaufkraft in preissensiblen Märkten . In der offiziellen Begründung für die Prognosekorrektur wies BMW darauf hin, dass der Krieg „die Verbraucherstimmung getroffen und die Energiekosten in die Höhe getrieben hat“ . Die gesamte globale Autoindustrie stehe, wie S&P Global es beschreibt, vor einer Phase, in der die „vorsichtige Stabilität“ durch eindeutige Abwärtskorrekturen in allen wichtigen Produktionsregionen abgelöst werde. Die Warnung von BMW könnte daher eher ein lautes Signal für eine breitere Abschwächung sein als ein isolierter Alarm .