Die große Divergenz: KI-Krypto-Token auf Mehrjahreshoch, während institutionelle Gelder aus Bitcoin- und Ethereum-ETFs fliehen

Die herausragenden Token und ihre Gewinne

Die Breite der Rally war außergewöhnlich. NEAR Protocol (NEAR) schoss in einer einzigen Woche um 81 % in die Höhe, mit einem Tagesplus von 14,88 % auf 2,72 Dollar bei einem Handelsvolumen von 1,20 Milliarden Dollar . Render (RENDER) verzeichnete Ende Mai ein Tagesplus von 16,78 % auf 2,33 Dollar, nachdem der Token im April bereits 35 % zugelegt hatte . Die Artificial Superintelligence Alliance (FET) stieg im Mai um 21 % und baute damit auf einem Gewinn von 62 % im Vormonat auf . Bittensor (TAO) kletterte allein im April um 67 % .

Bei kleineren Token fielen die Kursbewegungen noch extremer aus. SKYAI schoss innerhalb von 24 Stunden um 52 % nach oben und lag Mitte Mai auf Monatssicht mit rund 350 % im Plus . Telcoin (TEL) gewann dank des Wachstums bei Überweisungen und DeFi in einer Woche 76,21 %, und Irys kletterte um 40,12 %, da das Interesse an dezentraler Datenspeicherung stieg . Selbst Worldcoin verbuchte am 26. Mai einen zweistelligen Tagesgewinn .

Die anstehenden Mega-Börsengänge von SpaceX, OpenAI und Anthropic

Ein Großteil der spekulativen Hitze stammte aus der am stärksten konzentrierten KI-IPO-Pipeline der Geschichte. SpaceX reichte Anfang April 2026 einen vertraulichen Börsenprospekt (S-1) ein und strebte eine Notierung an der Nasdaq im Juni mit einer Bewertung von 1,75 Billionen Dollar an – ein Rekord, der den bisher größten Börsengang von Saudi Aramco (29,4 Milliarden Dollar) pulverisieren würde . OpenAI peilt für das vierte Quartal 2026 einen Börsengang mit einer Bewertung zwischen 850 Milliarden und 1,1 Billionen Dollar an, während Anthropic ein IPO mit einer Bewertung um die 380 Milliarden Dollar vorbereitet .

Zusammen repräsentieren die drei Unternehmen eine Bewertung von rund 3 bis 3,6 Billionen Dollar und werden voraussichtlich nahezu 200 Milliarden Dollar einsammeln – das entspricht mehr als 60 % der gesamten Marktkapitalisierung aller Stablecoins . Die geplanten IPOs erzeugten einen enormen Halo-Effekt: Anleger betrachteten KI-Token als liquiden, krypto-nativen Stellvertreter, um vor und während dieser historischen Aktienlistings am KI-Thema zu partizipieren.

Analysten warnen jedoch vor einem möglichen Liquiditätsentzug. Die Börsengänge könnten „Dutzende Milliarden aus globalen Risikoanlagen – einschließlich Krypto – abziehen und so die Liquidität im breiteren Kryptomarkt verknappen, wenn institutionelles Kapital in die neuen Aktienangebote umschichtet“ .

Warnsignale von Bitcoin- und Ethereum-ETF-Abflüssen

Während spekulative und private Gelder den KI-Token hinterherjagten, zogen sich institutionelle Anleger in historischem Tempo aus Bitcoin- und Ethereum-ETFs zurück.

Bitcoin-ETFs verzeichneten bis zum 22. Mai sechs Tage in Folge Nettoabflüsse. In dieser Zeit flossen 1,55 Milliarden Dollar ab, wodurch die gesamten Nettozuflüsse im Jahr 2026 auf magere 536 Millionen Dollar schrumpften . Bis zum 30. Mai weiteten sich die Abflüsse auf den zehnten Tag in Folge aus, die kumulierten Abflüsse seit dem 7. Mai überstiegen vier Milliarden Dollar . In der Woche bis zum 24. Mai kam es mit 1,32 Milliarden Dollar zu den stärksten wöchentlichen Abflüssen des Jahres aus Bitcoin-Produkten. Insgesamt verloren Krypto-Anlageprodukte in dieser Woche 1,47 Milliarden Dollar – der größte wöchentliche Aderlass des Jahres 2026 .

Ethereum-ETFs erging es nicht besser. Sie verzeichneten bis Mitte Mai vier Tage in Folge Abflüsse von insgesamt 190 Millionen Dollar und weiteten die Serie später auf elf Verlusttage aus – die längste anhaltende Abflussperiode seit der Einführung der Spot-Ethereum-ETFs im Juli 2024 . An einem einzigen Tag, dem 18. Mai, verließen 648,64 Millionen Dollar die Bitcoin-ETFs und 86,31 Millionen Dollar die Ethereum-ETFs gleichzeitig .

Die Abflüsse spiegeln einen „breiteren Trend vorsichtiger Positionierung“ der Institutionen wider . Während KI-Token durch narrative Dynamik und spekulative Privatanleger angetrieben wurden, reduzierten institutionelle Gelder leise das Engagement in den größten und liquidesten digitalen Assets. Diese Divergenz wirft Fragen auf, wie nachhaltig die KI-Krypto-Rally tatsächlich ist, insbesondere wenn die Mega-IPOs beginnen, dasselbe spekulative Kapital aufzusaugen, das derzeit den KI-Token hinterherläuft.