Der Zusammenbruch der französischen Wirtschaftstätigkeit spiegelt eine explosive Mischung aus geopolitischer Unsicherheit, verhaltener Kundennachfrage und steigenden Vorleistungskosten wider, die direkt mit den Auswirkungen des Konflikts auf die Energiepreise zusammenhängt .

Die Straße von Hormus: Epizentrum der Lieferkettenschocks

Der primäre Übertragungsmechanismus dieses wirtschaftlichen Schocks ist die faktische Schließung der Straße von Hormus, durch die normalerweise etwa 20 % der globalen Ölversorgung fließen . Mehr als zehn Wochen nach Beginn der Störung lagen die täglichen Schiffsdurchfahrten immer noch mehr als 95 % unter dem Niveau vor dem Konflikt, wobei über 1.550 Handelsschiffe festsaßen . Der IWF charakterisiert die Auswirkungen des Krieges, zusammen mit der Zerstörung der Energieinfrastruktur, als einen Schock, der "als regionaler begann, aber bald zu einem globalen wurde" .

Diese Energie- und Schifffahrtskrise hat sich direkt in sich verschlechternden PMI-Daten in den Staaten des Golf-Kooperationsrats (GCC) niedergeschlagen. Der PwC Middle East Economy Watch bestätigte, dass die PMIs für März und April für alle vier von S&P Global abgedeckten GCC-Volkswirtschaften "eine Abschwächung der Aktivität im Nicht-Öl-Sektor verzeichneten, wenn auch in unterschiedlichem Ausmaß" .

Saudi-Arabien erlebte die dramatischste Kehrtwende. Die Nicht-Öl-PMI des Landes stürzte im März auf 48,8 ab (Februar: 56,1) – die erste Kontraktion seit über fünf Jahren . Dies war Teil einer allgemeinen BIP-Kontraktion im ersten Quartal von 1,5 % im Quartalsvergleich, angetrieben durch einen Rückgang der Ölsektoraktivität um 7,2 % . Obwohl sie im April wieder über die 50,0-Punkte-Marke stieg, zeigte der anfängliche Schock die Verletzlichkeit der Nicht-Öl-Sektoren gegenüber einer angebotsgetriebenen Krise .

Die Vereinigten Arabischen Emirate, die diversifizierteste Volkswirtschaft der Region, zeigten sich widerstandsfähiger, schwächten sich aber dennoch stark ab. Die PMI sank im März auf 52,9 – ein Dreijahrestief – und blieb zwar im Expansionsbereich, sah sich aber im April und Mai anhaltenden Gegenwinden ausgesetzt .

Kuwait erlitt einen sofortigen und schweren Abschwung. Die PMI brach im März von 54,5 auf 46,3 ein – die erste Kontraktion seit 19 Monaten. Dieser Wert blieb im April unverändert bei 46,3, was eine verfestigte Kontraktion signalisiert, bevor er im Mai leichte Anzeichen einer Entspannung zeigte . Katar signalisierte ebenfalls eine anhaltende Kontraktion bis in den April hinein .

Ägyptens Abschwung verschärft sich

Ägypten, ein großer Energieimporteur, ist dem Rohstoffpreisschock stark ausgesetzt. Die Nicht-Öl-PMI des Landes blieb während des gesamten Konflikts fest im kontraktiven Bereich:

• März: Die PMI fiel auf 48,0, den niedrigsten Stand seit fast zwei Jahren, da stark gestiegene Vorleistungskosten und eine schwächere Nachfrage die Unternehmen belasteten. Die Inflation der Vorleistungskosten beschleunigte sich auf das gemeinsame Höchsttempo seit 18 Monaten, angetrieben durch höhere Treibstoffpreise und einen stärkeren US-Dollar .
• April: Die Kontraktion vertiefte sich weiter; die PMI fiel auf 46,6 und markierte damit den dritten Rückgangsmonat in Folge .
• Mai: Der Abschwung hielt an; der Wert lag bei 47,1, immer noch deutlich unter der 50,0-Punkt-Marke .

Die Experten-Diagnose: Ein globaler Schock mit deutlichen Warnungen

Internationale Finanzinstitutionen haben eine Reihe von Warnungen ausgesprochen, ihre Wachstumsprognosen gesenkt und auf den globalen Charakter des Angebotsschocks hingewiesen.

• IWF (April 2026): Der Regional Economic Outlook senkte die Wachstumsprognose 2026 für die Region Naher Osten, Nordafrika, Afghanistan und Pakistan (MENAP) drastisch auf 1,4 %, eine massive Abwärtskorrektur um 2,3 Prozentpunkte gegenüber den Prognosen vom Oktober 2025. Der Bericht stellte fest, dass Brent-Rohöl über 100 US-Dollar pro Barrel gestiegen war .
• Weltbank (April 2026): Der MENAAP Economic Update stellte fest, dass die Schließung der Straße von Hormus und die Zerstörung der Energieinfrastruktur durch den Konflikt "die Märkte gestört, die finanzielle Volatilität erhöht und den Wachstumsausblick für 2026 geschwächt haben", und prognostizierte ein regionales Wachstum von nur 1,8 % (ohne Iran) . Die Weltbank prognostizierte für 2026 schwere BIP-Einbrüche für den Irak (-8,6 %), Kuwait (-6,4 %) und Katar (-5,7 %) aufgrund ihrer Abhängigkeit von Kohlenwasserstoffexporten, die über Hormus geleitet werden .
• IEA/IWF/Weltbank-Koordinierungsgruppe: Die neu gebildete Gruppe warnte, dass der Krieg eine der größten Energieknappheiten der Geschichte verursacht habe, die sich auf "Öl, Gas, Düngemittel, Lebensmittel, Tourismus und breitere Lieferkettenbelastungen" auswirke .
• UNO (Zwischenbericht 2026): Der Bericht stellte fest, dass die Krise "den globalen Desinflationstrend gestoppt" habe, und prognostiziert einen Anstieg der Inflation von 4,2 % auf 5,2 % in den Entwicklungsländern, da höhere Energie-, Transport- und Importkosten greifen .
• ING (April 2026): Eine Analyse des Einbruchs der Eurozone-PMI auf ein Zehnmonatstief von 50,5 kam zu dem Schluss, dass der Krieg "die Hoffnungen auf eine kurzfristige Wachstumsbeschleunigung zunichte gemacht hat", da die Unternehmen über erhebliche Kostensteigerungen und eine stark geschwächte Konjunkturaussicht berichteten .

Die PMI-Daten zeichnen ein klares Bild eines wirtschaftlichen Schocks, der sowohl breit als auch tief ist und von einem blockierten Nadelöhr ausgeht, um Fabrikhallen, Ladentheken und Staatshaushalte auf der ganzen Welt zu stören.

Der Zusammenbruch der französischen Wirtschaftstätigkeit spiegelt eine explosive Mischung aus geopolitischer Unsicherheit, verhaltener Kundennachfrage und steigenden Vorleistungskosten wider, die direkt mit den Auswirkungen des Konflikts auf die Energiepreise zusammenhängt .

Die Straße von Hormus: Epizentrum der Lieferkettenschocks

Der primäre Übertragungsmechanismus dieses wirtschaftlichen Schocks ist die faktische Schließung der Straße von Hormus, durch die normalerweise etwa 20 % der globalen Ölversorgung fließen . Mehr als zehn Wochen nach Beginn der Störung lagen die täglichen Schiffsdurchfahrten immer noch mehr als 95 % unter dem Niveau vor dem Konflikt, wobei über 1.550 Handelsschiffe festsaßen . Der IWF charakterisiert die Auswirkungen des Krieges, zusammen mit der Zerstörung der Energieinfrastruktur, als einen Schock, der "als regionaler begann, aber bald zu einem globalen wurde" .

Diese Energie- und Schifffahrtskrise hat sich direkt in sich verschlechternden PMI-Daten in den Staaten des Golf-Kooperationsrats (GCC) niedergeschlagen. Der PwC Middle East Economy Watch bestätigte, dass die PMIs für März und April für alle vier von S&P Global abgedeckten GCC-Volkswirtschaften "eine Abschwächung der Aktivität im Nicht-Öl-Sektor verzeichneten, wenn auch in unterschiedlichem Ausmaß" .

Saudi-Arabien erlebte die dramatischste Kehrtwende. Die Nicht-Öl-PMI des Landes stürzte im März auf 48,8 ab (Februar: 56,1) – die erste Kontraktion seit über fünf Jahren . Dies war Teil einer allgemeinen BIP-Kontraktion im ersten Quartal von 1,5 % im Quartalsvergleich, angetrieben durch einen Rückgang der Ölsektoraktivität um 7,2 % . Obwohl sie im April wieder über die 50,0-Punkte-Marke stieg, zeigte der anfängliche Schock die Verletzlichkeit der Nicht-Öl-Sektoren gegenüber einer angebotsgetriebenen Krise .

Die Vereinigten Arabischen Emirate, die diversifizierteste Volkswirtschaft der Region, zeigten sich widerstandsfähiger, schwächten sich aber dennoch stark ab. Die PMI sank im März auf 52,9 – ein Dreijahrestief – und blieb zwar im Expansionsbereich, sah sich aber im April und Mai anhaltenden Gegenwinden ausgesetzt .

Kuwait erlitt einen sofortigen und schweren Abschwung. Die PMI brach im März von 54,5 auf 46,3 ein – die erste Kontraktion seit 19 Monaten. Dieser Wert blieb im April unverändert bei 46,3, was eine verfestigte Kontraktion signalisiert, bevor er im Mai leichte Anzeichen einer Entspannung zeigte . Katar signalisierte ebenfalls eine anhaltende Kontraktion bis in den April hinein .

Ägyptens Abschwung verschärft sich

Ägypten, ein großer Energieimporteur, ist dem Rohstoffpreisschock stark ausgesetzt. Die Nicht-Öl-PMI des Landes blieb während des gesamten Konflikts fest im kontraktiven Bereich:

• März: Die PMI fiel auf 48,0, den niedrigsten Stand seit fast zwei Jahren, da stark gestiegene Vorleistungskosten und eine schwächere Nachfrage die Unternehmen belasteten. Die Inflation der Vorleistungskosten beschleunigte sich auf das gemeinsame Höchsttempo seit 18 Monaten, angetrieben durch höhere Treibstoffpreise und einen stärkeren US-Dollar .
• April: Die Kontraktion vertiefte sich weiter; die PMI fiel auf 46,6 und markierte damit den dritten Rückgangsmonat in Folge .
• Mai: Der Abschwung hielt an; der Wert lag bei 47,1, immer noch deutlich unter der 50,0-Punkt-Marke .

Die Experten-Diagnose: Ein globaler Schock mit deutlichen Warnungen

Internationale Finanzinstitutionen haben eine Reihe von Warnungen ausgesprochen, ihre Wachstumsprognosen gesenkt und auf den globalen Charakter des Angebotsschocks hingewiesen.

• IWF (April 2026): Der Regional Economic Outlook senkte die Wachstumsprognose 2026 für die Region Naher Osten, Nordafrika, Afghanistan und Pakistan (MENAP) drastisch auf 1,4 %, eine massive Abwärtskorrektur um 2,3 Prozentpunkte gegenüber den Prognosen vom Oktober 2025. Der Bericht stellte fest, dass Brent-Rohöl über 100 US-Dollar pro Barrel gestiegen war .
• Weltbank (April 2026): Der MENAAP Economic Update stellte fest, dass die Schließung der Straße von Hormus und die Zerstörung der Energieinfrastruktur durch den Konflikt "die Märkte gestört, die finanzielle Volatilität erhöht und den Wachstumsausblick für 2026 geschwächt haben", und prognostizierte ein regionales Wachstum von nur 1,8 % (ohne Iran) . Die Weltbank prognostizierte für 2026 schwere BIP-Einbrüche für den Irak (-8,6 %), Kuwait (-6,4 %) und Katar (-5,7 %) aufgrund ihrer Abhängigkeit von Kohlenwasserstoffexporten, die über Hormus geleitet werden .
• IEA/IWF/Weltbank-Koordinierungsgruppe: Die neu gebildete Gruppe warnte, dass der Krieg eine der größten Energieknappheiten der Geschichte verursacht habe, die sich auf "Öl, Gas, Düngemittel, Lebensmittel, Tourismus und breitere Lieferkettenbelastungen" auswirke .
• UNO (Zwischenbericht 2026): Der Bericht stellte fest, dass die Krise "den globalen Desinflationstrend gestoppt" habe, und prognostiziert einen Anstieg der Inflation von 4,2 % auf 5,2 % in den Entwicklungsländern, da höhere Energie-, Transport- und Importkosten greifen .
• ING (April 2026): Eine Analyse des Einbruchs der Eurozone-PMI auf ein Zehnmonatstief von 50,5 kam zu dem Schluss, dass der Krieg "die Hoffnungen auf eine kurzfristige Wachstumsbeschleunigung zunichte gemacht hat", da die Unternehmen über erhebliche Kostensteigerungen und eine stark geschwächte Konjunkturaussicht berichteten .

Die PMI-Daten zeichnen ein klares Bild eines wirtschaftlichen Schocks, der sowohl breit als auch tief ist und von einem blockierten Nadelöhr ausgeht, um Fabrikhallen, Ladentheken und Staatshaushalte auf der ganzen Welt zu stören.