SpaceX-Börsengang: Alles zum rekordverdächtigen IPO am 12. Juni

Die Festpreis-Wette: Ein Novum an der Wall Street

In einer radikalen Abkehr von traditionellen Börsengängen verzichtet SpaceX auf die übliche Preisspanne und ein mehrwöchiges Bookbuilding-Verfahren, um die institutionelle Nachfrage zu testen. Stattdessen ging der S-1-Antrag mit leeren Preisfeldern online, und das Unternehmen verkündete eine einzige feste Zahl: 135 Dollar . Indem SpaceX den Preis eine Woche vor Beginn der Roadshow festschrieb, übersprang es den typischen Abschlagsprozess und signalisierte extremes Vertrauen in die Nachfrage – beraubte institutionelle Anleger aber gleichzeitig ihrer gewohnten Verhandlungsmacht . Diese direkte Festpreisstrategie soll die Dynamik maximieren und könnte in Kombination mit der riesigen Privatanleger-Allokation zu erheblichen Kursschwankungen am ersten Handelstag führen.

Historischer Zugang für Privatanleger und eiserne Kontrolle für Musk

SpaceX schreibt das Drehbuch für Börsengänge um. Berichten zufolge hat das Unternehmen rund 30 % der angebotenen Aktien für Privatanleger reserviert, mindestens das Dreifache der üblichen Quote von 5–10 %, die bei großen IPOs an Privatpersonen geht . Broker wie Fidelity, Schwab, Trade Republics US-Pendants Robinhood, SoFi und E*TRADE sollen die Aktie anbieten. Fidelity setzt die Mindesteinlage für ein Depot dafür auf nur 2.000 Dollar fest . Für den 11. Juni ist eine eigene Veranstaltung für rund 1.500 Privatanleger geplant .

Dieser Massenzuspruch wird durch eine starke Gründerkontrolle ausbalanciert. Eine Aktienstruktur mit zwei Klassen gibt CEO Elon Musk nach dem IPO etwa 85 % der Stimmrechte, obwohl er nur rund 42 % des Eigenkapitals hält . Die öffentlichen Aktionäre besitzen stimmrechtslose Klasse-A-Aktien, während Musks Klasse-B-Aktien seine Kontrolle zementieren . Um den frühen Handel zusätzlich zu stabilisieren, hat Musk einer 366-tägigen Haltefrist (Lock-up) für seine persönlichen Anteile zugestimmt .

Die Finanzzahlen hinter dem Hype

Die Geschäftszahlen von SpaceX für 2025 zeigen das Ausmaß – und die Risiken – dieses Börsendebüts. Das Unternehmen erwirtschaftete im Gesamtjahr 18,67 Milliarden Dollar Umsatz, verbuchte aber einen Nettoverlust von 4,94 Milliarden Dollar. Das kumulierte Defizit beläuft sich auf 41,3 Milliarden Dollar . Damit liegt die Bewertung von 1,75 Billionen Dollar beim ungefähr 90-Fachen des Vorjahresumsatzes – und das ohne klare Vergleichswerte am öffentlichen Markt . Einige Wall-Street-Analysten argumentieren intern, die Aktie sei nur halb so viel wert wie der angebotene Preis, doch diese Skepsis dürfte auf eine harte Probe gestellt werden: durch die Begeisterung der Kleinanleger und erzwungene Käufe passiver Indexfonds, sollte SpaceX erfolgreich auf eine beschleunigte Indexaufnahme drängen .

Die wichtigsten Termine zum SpaceX-IPO (SPCX)

• 4. Juni: Beginn der institutionellen Roadshow mit Präsentationen vor Ankerinvestoren .
• 7.–8. Juni: Zugangsfenster für Privatanleger öffnet bei den teilnehmenden Brokern .
• 11. Juni: Endgültige Preisfestsetzung; Veranstaltung für Privatanleger .
• 12. Juni: Handelsstart an der Nasdaq unter dem Kürzel SPCX .

Das Bankenkonsortium wird von 21 Banken angeführt, mit Goldman Sachs als federführendem Institut (Lead Left) und Morgan Stanley als weiterem wichtigen Konsortialführer .