NASN Intelligent Tech: CATL-gestütztes Smart-Driving-Unternehmen startet Börsengang in Hongkong

Die Emission teilt sich auf in 5,76 Millionen Aktien für das öffentliche Angebot in Hongkong und 51,84 Millionen Aktien für die internationale Platzierung. Ein Board Lot umfasst 100 Aktien . Haitong International und BOCI Asia fungieren als gemeinsame Sponsoren .

Unternehmenshintergrund: Pionier der Brake-by-Wire-Technologie

NASN wurde 2016 gegründet, hat seinen Hauptsitz in Hangzhou und ist spezialisiert auf Brake-by-Wire-Systeme und elektronische Fahrwerkssteuerungslösungen für intelligentes Fahren . Zum Produktportfolio gehören NBooster, die elektronische Stabilitätskontrolle (ESC) und NBC (Networked Brake Control) – alles sicherheitskritische Komponenten für das autonome Fahren ab Stufe 3 (L3) und höher . Das Unternehmen setzt auf vollständig selbst entwickelte Steuerungsalgorithmen sowie Hard- und Software (Full-Stack-Inhouse-Entwicklung) und zählt nach Angaben von CIC Consulting für das Jahr 2025 zu den drei größten einheimischen Anbietern von Brake-by-Wire-Lösungen in China .

NASN unterhält Forschungs- und Entwicklungszentren in Schanghai sowie Produktionsstandorte in Hangzhou und Jiaxing . Das Unternehmen passierte am 26. Juli 2026 die Anhörung zur Zulassung zum Hauptboard der HKEX und veröffentlichte am selben Tag seinen aktualisierten Prospekt . Bereits am 17. April 2026 hatte es die Genehmigung der chinesischen Wertpapieraufsicht (CSRC) für die Auslandsnotierung erhalten und reichte seinen Börsenzulassungsantrag am 29. April 2026 formell ein .

Wichtige Pre-IPO-Investoren

NASN hat namhafte institutionelle Anleger gewinnen können:

• CATL (Contemporary Amperex Technology) – hält über eine Beteiligungsgesellschaft mehr als 3 %
• Hillhouse Investment – ca. 3,64 % (über die Vehikel VNTR und MAUT)
• Qiming Venture Partners (Qiming Rongke) – ca. 6,03 %
• Bank of China Capital (Shanghai Yangtze River Delta BOC Capital Equity Investment Fund) – ca. 6,63 %
• Advanced Manufacturing Fund – ca. 6,26 %
• Gründer Tao Zhe und Liu Qian (Ehepaar) kontrollieren gemeinsam ca. 22,58 % der Stimmrechte

Im Jahr 2025 schloss das Unternehmen eine Serie-D-Finanzierung in Höhe von RMB 100 Millionen (ca. US$13,7 Millionen) zu einer Post-Money-Bewertung von RMB 4,05 Milliarden (ca. US$556 Millionen) ab .

Finanzielle Lage: Vor Gewinnschwelle, aber mit verbesserter Marge

NASN ist noch nicht profitabel, zeigt jedoch eine Verbesserung der operativen Kennzahlen:

Quellen:

Der Umsatz hat sich von RMB 272 Millionen im Jahr 2023 auf RMB 615 Millionen im Jahr 2025 mehr als verdoppelt, angetrieben durch die zunehmende Verbreitung von Brake-by-Wire-Lösungen im chinesischen Markt für New Energy Vehicles (NEVs). Die Bruttomarge verbesserte sich im gleichen Zeitraum von 1,1 % auf 13,6 %, was auf Skaleneffekte und einen verbesserten Produktmix zurückzuführen ist. Die Nettoverluste blieben mit RMB 190 Millionen im Jahr 2025 zwar hoch, verringerten sich aber prozentual zum Umsatz von 73,8 % auf 30,8 %, was einen Weg in Richtung Gewinnschwelle aufzeigt, sofern das Umsatzwachstum anhält .

Marktposition und Ausblick

NASN ist im schnell wachsenden Brake-by-Wire-Segment tätig, einer entscheidenden Technologie für das autonome Fahren ab Stufe 3. Brake-by-Wire-Systeme ersetzen herkömmliche mechanische Verbindungen durch elektronische Signalübertragung und bieten kürzere Reaktionszeiten, höhere Präzision und eine bessere Kompatibilität mit autonomen Fahrsystemen .

Das Unternehmen ist einer der drei größten einheimischen chinesischen Anbieter von Brake-by-Wire-Lösungen und konkurriert hauptsächlich mit ausländischen Zulieferern in einem Markt, der sich noch in der frühen Phase der Marktdurchdringung befindet . Der Großaktionär CATL, der weltweit größte Batteriehersteller, verschafft dem Unternehmen strategische Branchenkontakte, während Hillhouse und Qiming für Anleger im IPO zusätzliche Glaubwürdigkeit darstellen .

Risikofaktoren

Anleger sollten die folgenden wesentlichen Risiken beachten:

• Fehlende Profitabilität: Das Unternehmen hat noch keine Gewinnschwelle erreicht und wird nach eigenen Angaben auch in naher Zukunft weiterhin Nettoverluste ausweisen .
• Konzentrationsrisiko: NASN ist für einen Großteil seiner Umsätze auf eine relativ kleine Anzahl von Automobil-OEM-Kunden angewiesen .
• Tempo der Technologieeinführung: Der Zeitplan für eine breite Marktdurchdringung des autonomen Fahrens ab Stufe 3 bleibt unsicher, was die Nachfrage nach Brake-by-Wire-Systemen beeinflussen könnte.
• Wettbewerb: Internationale Tier-1-Zulieferer (Bosch, Continental) dominieren den globalen Markt für Brake-by-Wire-Systeme; NASN muss die Zuverlässigkeit seiner Produkte im großen Maßstab unter Beweis stellen, um Marktanteile zu gewinnen.

Hinweis: Dieser Artikel dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Anlageberatung dar.