Capgeminis 2028-Plan: Mit Agentic AI zum Beratungsgiganten

Umsatzwachstum: Beratung und Zukäufe als Turbo

Für den Zeitraum von 2025 bis 2028 peilt Capgemini ein durchschnittliches jährliches Umsatzwachstum (CAGR) von +5,5 % bis +7,5 % an, bereinigt um Währungseffekte . Rund 2 Prozentpunkte dieses Wachstums sollen dabei aus Fusionen und Übernahmen (M&A) stammen, was bedeutet, dass ein erheblicher Teil des Wachstums aus eigener Kraft – getrieben durch neue Projekte zur digitalen Transformation – kommen muss .

Zum Vergleich: Im Basisjahr 2025 betrug das währungsbereinigte Umsatzwachstum über das Gesamtjahr +3,4 %, zog aber im starken vierten Quartal auf +10,6 % an . Die Prognose für das Jahr 2026 sieht eine weitere Beschleunigung auf +6,5 % bis +8,5 % vor .

Operative Marge: Ein neuer Maßstab, eine kühle Reaktion

Das Management führte eine neue zentrale Kennzahl ein: den operativen Gewinn vor akquisitionsbedingten Aufwendungen. Auf dieser Basis will Capgemini die Marge zwischen 2025 und 2028 um 130 bis 150 Basispunkte steigern und damit einen Wert von 12,1 % bis 12,3 % des Umsatzes erreichen .

Die Analysten von Oddo BHF merkten an, dass dieses Margenziel hinter den Konsensschätzungen zurückblieb – und das, obwohl die Umsatzprognose die Erwartungen übertraf . Capgemini betont zwar, dass die durch KI-Transformationen geschaffenen Werte für die Kunden letztendlich auch die Margen des Konzerns steigern werden, doch die Reaktion der Anleger deutet auf eine gewisse Skepsis gegenüber dem Tempo dieser Entwicklung hin .

Freier Cashflow: Ein Geldsegen von 6 Milliarden Euro

Wo Zweifel an der Marge bestehen, trumpft das Unternehmen mit Liquiditätsversprechen auf. Capgemini prognostiziert einen kumulierten organischen Free Cashflow von über 6 Milliarden Euro für die Jahre 2026 bis 2028 – das sind umgerechnet rund 7 Milliarden US-Dollar .

2025 erwirtschaftete der Konzern einen stabilen organischen Free Cashflow von 1,95 Milliarden Euro und erreichte damit das Ziel von „rund 1,9 Milliarden Euro“ . Ein Tempo von rund 2 Milliarden Euro pro Jahr über mehrere Jahre hinweg aufrechtzuerhalten, setzt voraus, dass sowohl das Umsatzwachstum als auch die Effizienz des Working Capitals konstant hoch bleiben.

Agentic AI als zentraler Wachstumsmotor

Der Strategieplan dreht sich nicht nur um KI – er ist KI. Capgemini möchte der führende Partner für Unternehmen werden, die agentenbasierte KI in ihre täglichen Abläufe integrieren und unternehmensweit skalieren wollen . Das Unternehmen hat fünf konkrete KI-gesteuerte Werttreiber für das eigene Wachstum identifiziert: die beschleunigte Modernisierung sogenannter Altlasten („technical debt“), die Einführung neuer Technologie-Stacks, den Aufbau von Datenfundamenten für KI, die Industrialisierung von KI-Anwendungen und die vollständige Entfesselung des Mitarbeiterpotenzials durch KI-gestützte Werkzeuge .

Das Potenzial ist beträchtlich. Capgeminis eigene Marktforschung geht davon aus, dass KI-Agenten bis 2028 einen wirtschaftlichen Mehrwert von bis zu 450 Milliarden US-Dollar schaffen könnten – durch Umsatzsteigerungen und Kostensenkungen in den untersuchten Märkten . Der Fahrplan des Konzerns zielt darauf ab, sich ein Stück von diesem Kuchen zu sichern, nicht durch die Entwicklung eigener KI-Produkte, sondern indem man etablierten Unternehmen hilft, die neuesten Modelle in ihre bestehenden, oft hochkomplexen IT-Landschaften einzubinden.

Die Botschaft an den Kapitalmarkt ist eindeutig: In Capgeminis Welt wird die nächste Welle der Wertschöpfung in der IT-Beratung von den Firmen eingefahren, die am besten die Lücke zwischen KI-Forschung und den realen, komplexen Systemen der Weltwirtschaft schließen können.