Dreifacher Ölschock: Die historische Angebotskrise, die den globalen Ölmarkt erschüttert

Die kumulative Wirkung hat die russischen Marineoperationen und die Handelsschifffahrt im Schwarzen Meer massiv eingeschränkt.

Auswirkungen auf Kasachstans Ölexporte über das CPC-Terminal

Die CPC-Pipeline transportiert etwa 80 % der kasachischen Rohölexporte und repräsentiert über 1 % des globalen Ölangebots . Sie wurde wiederholt getroffen:

• 29. November 2025: Ein ukrainischer Drohnenangriff beschädigte das Terminal Juschnaja Oserejewka bei Noworossijsk schwer und stoppte die Exporte. Kasachstans Außenministerium forderte die Ukraine auf, die Angriffe einzustellen, da sie einen Angriff auf die wirtschaftlichen Interessen des Landes darstellten . Die volle Exportkapazität wurde frühestens für den 11. Dezember erwartet . Europa entgingen dadurch 3,8 Millionen Tonnen kasachischen Öls .
• Dezember 2025: Kasachstan reduzierte vorübergehend die Öllieferungen über die CPC aufgrund von UAV-Angriffen und schlechtem Wetter . Das Land leitete einen Teil des Rohöls über die Baku-Tiflis-Ceyhan-Pipeline (BTC) um .
• 20.–23. Juli 2026: Erneute Drohnenangriffe auf Tanker am CPC-Terminal erzwangen eine weitere Einstellung der Exporte . Kasachstan verurteilte die Angriffe und gab bekannt, dass es die Rohölproduktion gedrosselt habe – das Energieministerium erklärte, die Ölfirmen hätten ihre Tagesförderung angepasst, was zu einem vorübergehenden Produktionsrückgang geführt habe . Kasachstans Gesamtförderung fiel auf 1,63 Millionen bpd, verglichen mit einem Julidurchschnitt von 2,07 Millionen bpd .

Gleichzeitige Belastung globaler Energie-Nadelöhre

Die Störung im Schwarzen Meer ereignet sich parallel zu noch größeren Krisen an zwei anderen kritischen maritimen Engpässen.

Straße von Hormus: Seit Ende Februar 2026 ist die Straße aufgrund des Iran-Konflikts praktisch für den kommerziellen Transit gesperrt. Bis Mitte 2026 bestätigten AIS-Daten ein Verkehrsaufkommen von etwa 5 % des Vorkrisenniveaus, wobei 166 bis 230 gestrandete Tanker auf der Seite des Persischen Golfs warteten . Im Jahr 2024 flossen durchschnittlich etwa 20 Millionen b/d durch die Straße (etwa ein Fünftel des globalen Verbrauchs) . Das Baker Institute schätzt, dass die Schließung rund 20 % des globalen Handels mit Rohöl und LNG blockiert oder umleitet .

Bab el-Mandeb-Straße: Bereits schwer beeinträchtigt durch die Ende 2023 beginnenden Huthi-Angriffe, erholte sich der Verkehr 2025 nur leicht, bevor der Iran-Krieg 2026 die Aufmerksamkeit erneut auf diesen Engpass lenkte . Die Weltbank dokumentierte einen Rückgang des Schiffsverkehrs in der Region um 15 %, als sich der Schatten des Konflikts ausbreitete .

Diese beiden Engpässe haben ein gemeinsames Volumen, das die Flüsse durch das Schwarze Meer bei weitem übersteigt, und erzeugen eine gleichzeitige, dreifache Kompression des globalen Öltransits.

IEAs Warnung vor einem 6-Millionen-b/d-Angebotsdefizit

Die Warnungen der IEA haben sich drastisch verschärft:

• März 2026: Die IEA warnte, der Iran-Krieg verursache „die größte Versorgungsunterbrechung in der Geschichte des globalen Ölmarktes“, wobei das Angebot allein im März um 8 Millionen b/d einbrechen werde . Die Ströme durch die Straße von Hormus lagen bei weniger als 10 % des Vorkrisenniveaus .
• 13. Mai 2026: Die IEA überarbeitete ihre Marktaussichten offiziell und erklärte, die Welt stehe vor einem „massiven Ölversorgungsdefizit von 6 Millionen b/d“, das die Märkte selbst bei einer schnellen Beilegung des Iran-Konflikts bis weit über 2026 hinaus angespannt halten könnte . S&P Global beschrieb den Markt als „schwer unterversorgt“ und prognostizierte Defizite bis ins vierte Quartal 2026 .
• 2. Juni 2026: Die IEA warnte vor „kritisch niedrigen Lagerbeständen vor der sommerlichen Spitzennachfrage“ und stellte fest, dass Angebotssteigerungen aus Amerika „den Verlust von 14 Millionen Barrel pro Tag aus den Golfproduzenten nur geringfügig abmildern“ . Sie betonte, dass die Freigabe von Notvorräten nur eine vorübergehende Lösung sei und kein Heilmittel für strukturelle Engpässe .

Die Zahl von 6 Millionen b/d stellt das Netto-Defizit nach Berücksichtigung aller verfügbaren Ausgleichslieferungen dar – die Brutto-Störung aus dem Nahen Osten ist weitaus größer, wobei die IEA allein von 14 Millionen b/d spricht, die bei den Golfproduzenten verloren gegangen sind .

Fazit: Die Drohnenkampagne der Ukraine im Schwarzen Meer hat eine wichtige globale Öltransitroute effektiv lahmgelegt und Kasachstan gezwungen, die Produktion zu drosseln und Exporte umzuleiten. Dies geschieht parallel zur faktischen Schließung der Straße von Hormus und den anhaltenden Störungen am Bab el-Mandeb, was zu einer dreifachen Kompression des globalen Ölangebots führt. Die Warnung der IEA vor einem Defizit von 6 Millionen b/d – dem größten in der Geschichte – spiegelt wider, dass die Märkte selbst bei einer sofortigen Beilegung des Iran-Konflikts mit kritisch niedrigen Lagerbeständen in die sommerliche Spitzennachfrage gehen und bis weit ins Jahr 2027 hinein stark unterversorgt bleiben würden.