DeepSeek sammelt 7,4 Milliarden Dollar ein – doch die Investoren haben nichts zu sagen

Wichtige Bedingungen für Investoren

• Fünfjährige Haltefrist ohne Stimmrechte. Alle externen Investoren sind für fünf Jahre gebunden und erhalten keine Stimmrechte für den LP-Anteil an DeepSeek . Die einzig gemeldete Ausnahme ist der Nationale KI-Industrie-Investitionsfonds Chinas, der möglicherweise separate Konditionen mit direktem Eigenkapital und Stimmrechten erhielt .
• „Abwerbeverbot“-Klausel. In einem vierstündigen Investoren-Briefing im Mai 2026 machte Liang klar, dass jedes finanzielle Engagement ein formelles Versprechen beinhaltet, keine DeepSeek-Mitarbeiter abzuwerben . Diese Bestimmung schützt direkt das Ingenieurteam von DeepSeek, das Liang als den zentralen Wettbewerbsvorteil des Unternehmens betrachtet .
• Liang selbst war der größte Investor. Er steuerte rund 3 Milliarden Dollar (etwa 20 Milliarden Yuan) seines eigenen Geldes in dieselbe LP-Struktur bei und war damit mit Abstand der größte Teilnehmer, was seine gleichgerichteten Interessen unterstreicht .
• Priorität für AGI-Forschung vor Kommerzialisierung. Liang sagte den Investoren, das Unternehmen werde bahnbrechende KI-Forschung und die Veröffentlichung von Open-Weight-Modellen über kurzfristige Umsätze oder Gewinne stellen . Die Botschaft war unmissverständlich: Dies ist keine konventionelle Venture-Capital-Wette auf Monetarisierung.

Warum Liang Wenfeng diese Maßnahmen ergriff

Kontrolle des Gründers bewahren. Die LP-Struktur stellt sicher, dass jeder Dollar externen Kapitals über eine von Liang kontrollierte Einheit vermittelt wird, was verhindert, dass ein einzelner Investor Einfluss oder Macht im Vorstand ansammelt . Dies spiegelt Strukturen wider, die von Gründern bei ByteDance und Shein genutzt wurden, die große Summen aufnehmen wollten, ohne Autorität abzugeben .

DeepSeeks Forschungskultur schützen. Liang hat stets betont, dass DeepSeek existiert, um künstliche allgemeine Intelligenz (AGI) zu verfolgen, nicht um kurzfristige kommerzielle Renditen zu maximieren . Die strengen Bedingungen filtern nach geduldigen, missionsorientierten Investoren und blockieren Aktionärsdruck, in Richtung Monetarisierung umzuschwenken.

Abwerbung von Talenten verhindern. Das Ingenieurteam von DeepSeek ist sein wertvollstes Kapital. Die Abwerbeverbotsklausel schützt direkt vor dem üblichen Risiko, dass finanzstarke strategische Investoren – wie Tencent oder Alibaba – nach dem Einstieg wichtige Mitarbeiter abwerben könnten .

Verwässerung der Unternehmensführung vermeiden. Indem er Investoren Stimmrechte und direkte Anteile verweigert, behält Liang die volle strategische Kontrolle über Unternehmensentscheidungen, Modellveröffentlichungsstrategien und langfristige Planung . In der Praxis gab er für 7,4 Milliarden Dollar fast keine Kontrollrechte ab.

Eine Runde, die alle Konventionen sprengte

Zu den Teilnehmern der Runde gehörten einige der größten chinesischen Unternehmen: Tencent (Investition von rund 10 Milliarden Yuan), der Batteriehersteller CATL (5 Milliarden Yuan), NetEase (3 Milliarden Yuan) und JD.com . Auch der Nationale KI-Industrie-Investitionsfonds beteiligte sich mit einer Milliarde Yuan und erhielt als einziger gemeldete direkte Eigenkapitalanteile . Die rasche Bewertungssteigerung – von rund 10 Milliarden Dollar Anfang 2025 auf 52 bis 59 Milliarden Dollar bis Juni 2026 – zeigt, dass die chinesischen Finanzmärkte konzentriert auf DeepSeek als nationalen KI-Champion setzen .

Für ein KI-Labor, das seit seiner Gründung vollständig ohne externes Risikokapital operiert hatte, stellt die Runde eine bewusste Entscheidung dar: genug Kapital aufnehmen, um auf dem höchsten Niveau der KI-Forschung mitzuspielen, aber zu Bedingungen, die die Vision des Gründers unangetastet lassen.