Der InP-Flaschenhals: Wie Chinas Exportkontrollen den globalen KI-Ausbau abwürgen

Die Bearbeitungszeit ist die eigentliche Waffe. Die Bearbeitung jeder Exportgenehmigung dauert etwa 60 Arbeitstage, was pro Bestellung einen Beschaffungsstau von rund drei Monaten verursacht . Für Einkaufsplaner bei Unternehmen wie Google, Microsoft und Amazon bedeutet diese Verzögerung, dass sie nicht mehr von einer Just-in-Time-Lieferung optischer Komponenten ausgehen können, was die Zeitpläne für den Aufbau von KI-Clustern in Unsicherheit stürzt .

Die Knappheit der Genehmigungen ist nicht nur Theorie. AXT Inc., das InP-Substrate in Werken in China herstellt, musste seine Umsatzprognose für das vierte Quartal 2025 auf 22,5 bis 23,5 Millionen US-Dollar senken, und zwar ausdrücklich deshalb, weil weniger Exportkontrollgenehmigungen als erwartet erteilt wurden . Selbst nach dem hochkarätigen Trump-Xi-Gipfel im Mai 2026 bleiben die Exportbeschränkungen fest bestehen .

Warum InP zum versteckten kritischen Mineral der KI wurde

Indiumphosphid ist kein geläufiger Name, aber es ist das Substrat für die photonischen integrierten Schaltkreise und die elektroabsorptionsmodulierten Hochgeschwindigkeitslaser (EMLs), die optische 800G- und 1.6T-Transceiver antreiben . Diese Transceiver sind das Nervensystem moderner KI-Rechenzentren und verbinden Zehntausende von GPUs und Beschleunigern miteinander. Mit der Skalierung der KI-Cluster haben sich die Anforderungen an die optische Verbindungsdichte im Vergleich zu früheren Generationen um das 8- bis 16-Fache vervielfacht .

Diese strukturelle Nachfrage kam genau zu dem Zeitpunkt, als das Angebot bereits knapp war. Die Qualifizierungszyklen für InP-Substrate betragen 18 bis 24 Monate, und die globale Produktion konzentriert sich auf nur fünf bis sechs große Anbieter . China kontrolliert rund 70 Prozent der weltweiten Indium-Raffination, was Peking einen überproportionalen Einfluss auf die gesamte Photonik-Kette verschafft .

Mitte 2025 tauchten Berichte über eine 25- bis 30-prozentige Angebotslücke bei InP-Lasern auf . Lumentum-CEO Michael Hurlston bezifferte den Schmerz im Februar 2026: Das Unternehmen „unterschreite die Kundennachfrage um etwa 30 Prozent“, und die gesamte EML-Kapazität sei durch langfristige Verträge bis 2027 verplant . Coherent-CEO Jim Anderson bestätigte dieselbe Realität und erklärte, dass „das Wachstum im Rechenzentrumsbereich im ersten Quartal durch die Versorgung mit Indiumphosphid-Lasern eingeschränkt war“ .

Broadcom, ein bedeutender Abnehmer von InP-basierten Komponenten, hat Versorgungsrisiken bei InP-Wafern als große Herausforderung für das eigene Geschäft bezeichnet . Coherent charakterisierte die InP-Laserkapazität als „eine der größten branchenweiten Engpässe“ .

Die finanziellen Auswirkungen sind dramatisch. Die Preise für 6-Zoll-InP-Wafer sind um 250 Prozent auf etwa 5.000 US-Dollar gestiegen . Die Spotpreise für Indium-Metall kletterten von 2.600 US-Dollar pro Kilogramm im Januar 2025 innerhalb weniger Wochen nach der Ankündigung der Exportkontrolle auf über 3.000 US-Dollar und stiegen bis Anfang 2026 weiter . Das Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage hat den Herstellern eine beispiellose Preissetzungsmacht verliehen, wobei kritische optische Komponenten „für die absehbare Zukunft im Wesentlichen ausverkauft“ sind .

Wie Coherent zurückschlägt

Coherent hat die InP-Knappheit gleichzeitig an drei Fronten angegriffen: Kapazitätserweiterung, staatlich unterstützte inländische Fertigung und Diplomatie auf CEO-Ebene.

Das Unternehmen investiert, um seine InP-Produktionsleistung innerhalb von 12 Monaten zu verdoppeln, wobei es speziell auf die für Rechenzentrumsanwendungen benötigten EML-Laser abzielt . Diese Erweiterung ist teilweise an eine beschleunigte Einführung von 6-Zoll-InP-Wafern in den heimischen Anlagen gekoppelt . Coherent betreibt eine InP-Anlage in Texas, die durch eine staatliche US-Investition von 33 Millionen US-Dollar unterstützt wird, um inländische Fertigungskapazitäten aufzubauen .

Der dramatischste Schritt erfolgte im Mai 2026. Nur wenige Tage nachdem Coherent die Investoren in einer Telefonkonferenz vor einer drohenden InP-Knappheit gewarnt hatte, bestieg CEO Jim Anderson ein Flugzeug mit der US-Wirtschaftsdelegation, die Präsident Donald Trump auf seiner China-Reise begleitete. Laut drei mit der Situation vertrauten Quellen zielte Andersons Reise speziell darauf ab, die Verzögerungen bei den chinesischen Exportlizenzen für dieses kritische Material anzugehen .

Trotz dieser Bemühungen bleibt Coherents Umsatz im Bereich Rechenzentren und Kommunikation, der im Jahresvergleich immer noch um 26 Prozent wuchs, durch den InP-Engpass begrenzt . Der nicht bediente Auftragsbestand aus den eingeschränkten Quartalen hat sich fortgeschrieben, und sowohl die interne als auch die externe InP-Versorgung begrenzt weiterhin den Ausstoß .

Lumentums langfristige Versorgungssicherung

Lumentum hat einen anderen strategischen Weg eingeschlagen und priorisiert langfristige Versorgungssicherheit über kurzfristige Diplomatie. Der bedeutendste Schritt des Unternehmens war der stille Abschluss eines umfassenden 7-Jahres-Liefervertrags speziell für Indiumphosphid-Substrate, der den Zugang zum grundlegenden Rohstoff bis in die frühen 2030er Jahre sichert .

Dieser Vertrag wurde konzipiert, um Lumentum genau vor solchen geopolitischen Angebotsschocks zu schützen, die den Markt erschüttert haben. Gleichzeitig erweitert das Unternehmen seine Fertigungskapazitäten durch eine kürzlich erworbene InP-Fertigungsanlage und skaliert die Produktion an einem Standort in North Carolina, um die Abhängigkeit von Material aus chinesischen Quellen zu verringern .

Lumentums Auftragsbestand erzählt die Geschichte der Versorgungskrise. Das Unternehmen hat berichtet, dass seine Fertigungskapazität für kritische optische KI-Komponenten effektiv bis Ende 2028 ausverkauft ist . Dieser Auftragsbestand erstreckt sich über Jahre in die Zukunft, ein Phänomen, das in der historisch zyklischen optischen Komponentenindustrie praktisch unbekannt ist .

Der Mangel hat Lumentums Finanzprofil verändert. Die Non-GAAP-Bruttomarge des Unternehmens stieg auf 37,8 Prozent, ein Plus von 1.000 Basispunkten im Jahresvergleich, angetrieben durch eine starke Preissetzungsmacht inmitten der Angebotsknappheit . Der Umsatz in den Bereichen Cloud und Netzwerke stieg im Jahresvergleich um 67 Prozent, befeuert durch Rekordlieferungen von EMLs und eine robuste Nachfrage von Hyperscale-Cloud-Kunden .

Die inländische Kapazitätslücke bleibt bestehen

Trotz der aggressiven Reaktionen von Coherent und Lumentum begrenzt eine entscheidende Tatsache die kurzfristigen Aussichten: Die US-Expansion beider Unternehmen hat noch keinen Produktionsumfang erreicht, der ausreicht, um die Angebotslücke zu schließen .

Die Coherent-Anlage in Texas, gestützt auf 33 Millionen US-Dollar an staatlicher Förderung, und Lumentums Expansion in North Carolina sind reale Investitionen, die schließlich bedeutende Kapazitäten beisteuern werden. Doch die Herstellung von InP-Wafern ist kein Geschäft, das sich über Nacht hochfahren lässt. Die Qualifizierungszyklen für neue Produktionslinien betragen 18 bis 24 Monate, und die gesamte Lieferkette – von der Raffination von rohem Indium über die Substratherstellung bis hin zum epitaktischen Wachstum und der Bauelementefertigung – bleibt stark von chinesisch kontrollierten Stufen abhängig .

Das 60-Arbeitstage-Genehmigungsfenster bleibt der größte einzelne Engpass in der Photonik-Lieferkette . Wenn Genehmigungen fließen, verlassen Substrate China, gehen zu Epitaxie-Häusern in Taiwan und von dort weiter zu US-amerikanischen und globalen Rechenzentren. Wenn Genehmigungen blockiert werden, bricht die gesamte Kette zusammen . Bis entweder China die Beschränkungen lockert oder die inländischen westlichen Kapazitäten einen echten industriellen Maßstab erreichen, werden die Erbauer von KI-Rechenzentren weiterhin mit einem strukturellen Mangel an den Lasern konfrontiert sein, von denen ihre Netzwerke abhängen.

Branchenbeobachter merken an, dass der InP-Flaschenhals eine breitere Verschiebung darstellt, wie Exportkontrollen als Waffe eingesetzt werden. Es ist nicht mehr nur eine Geschichte um Seltene Erden – sie ist in die Photonik-Kette vorgedrungen und zielt direkt auf die Materialbasis hinter optischen Chips, Lasern und der Infrastrukturebene des KI-Ausbaus ab . Für Hyperscaler, die um den Einsatz der nächsten Generation von KI-Clustern kämpfen, ist die Botschaft klar: Der Engpass liegt nicht mehr bei der Rechenleistung. Es ist das Licht, das sie verbindet.