Milliardengewinne durch den Krieg: Die Ölkonzerne und die Schließung der Straße von Hormuz

ExxonMobil signalisierte in einer SEC-Mitteilung vom 7. Juli, dass der Q2-Gewinn rund 5 Milliarden Dollar über dem des ersten Quartals liegen würde. Analysten schätzen den bereinigten Nettogewinn auf etwa 15,7 bis 15,9 Milliarden Dollar . Ein separater Bericht wies für das Unternehmen GAAP-Gewinne von 7,1 Milliarden Dollar bei einem Umsatz von 84,0 Milliarden Dollar aus . Die Diskrepanz zwischen der Analystenschätzung und dem GAAP-Wert erklärt sich aus unterschiedlichen Gewinnkennzahlen: Analysten konzentrieren sich auf bereinigte (Non-GAAP) Ergebnisse, die Einmaleffekte und bestimmte zeitliche Effekte ausklammern.

Chevron ist laut UBS Securities auf dem besten Weg, die Q2-Gewinnschätzungen zu übertreffen. Die Bank hob ihre EPS-Schätzung für das zweite Quartal von 3,82 auf 5,70 Dollar an . Chevron wird am 31. Juli berichten .

Shell und BP hatten in den verfügbaren Quellen noch keine Q2-Ergebnisse veröffentlicht. Auch für Equinor wurden in den abgerufenen Daten keine Q2-Zahlen gefunden .

Was den Anstieg auslöste: Krieg, eine Nadelöhr und Raffineriemargen

Drei miteinander verbundene Faktoren trieben den Gewinnsprung an:

1. Der US-israelische Krieg mit dem Iran, der am 28. Februar 2026 begann. Bis Ende März war Brent-Rohöl seit Beginn des Konflikts um über 50 % gestiegen, so eine Reuters-Analystenumfrage . Die Weltbank bezeichnete die daraus resultierende Störung des Ölmarktes als die größte in der Geschichte .

2. Die nahezu vollständige Schließung der Straße von Hormuz. Der Iran erklärte die Meerenge im Juni für alle Schiffe gesperrt und drohte, jedes Schiff anzugreifen, das versuche, sie zu passieren . Etwa 20 % des weltweiten Öls und Flüssiggas (LNG) werden normalerweise durch diese Wasserstraße transportiert . J.P. Morgan warnte, dass die Rohölproduktion aus Irak und Kuwait innerhalb von Tagen zum Erliegen kommen könnte, und schätzte potenzielle Angebotsausfälle von bis zu 4,7 Millionen Barrel pro Tag .

3. Stark verbesserte Raffineriemargen. Sowohl Exxon als auch TotalEnergies führten dies als zweiten großen Gewinntreiber neben den höheren Rohölpreisen an, da sich die Kraftstoffmärkte weltweit verknappten .

Brent-Rohöl: Von 100 auf 126 und zurück auf 72 Dollar

Die Entwicklung von Brent-Rohöl im zweiten Quartal 2026 war außergewöhnlich:

• 8. März: Brent überschritt zum ersten Mal seit vier Jahren die 100-Dollar-Marke .
• Ende April: Der Benchmark erreichte einen Höchststand von über 126 Dollar pro Barrel – der höchste Stand seit 2022 .
• März 2026: Verzeichnete den größten monatlichen Ölpreisanstieg aller Zeiten, so der Wikipedia-Artikel zur Straße von Hormuz-Krise .
• Ende Juni: Als die Durchflüsse durch die Straße Anzeichen einer Erholung zeigten, verlor Brent seine Kriegsprämie und fiel auf etwa 72 Dollar pro Barrel zurück .

Diese dramatische Volatilität schuf ideale Bedingungen für Ölhandelsabteilungen, die von Kursschwankungen leben.

Warum europäische Konzerne mit Handelsabteilungen besonders erfolgreich waren

Die Leistung von TotalEnergies zeigt den Vorteil, den europäische Konzerne mit großen Erdölhandelsabteilungen haben. Das Unternehmen führte explizit die "Ölhandelsergebnisse" als Schlüsselfaktor an, neben höheren Ölpreisen und stärkeren Raffineriemargen . Die Ergebnisse im Downstream-Geschäft und der Cashflow "stiegen im Vergleich zum ersten Quartal stark an" .

Dieser Trend war bereits im ersten Quartal 2026 sichtbar: Fünf europäische Konzerne (BP, Repsol, TotalEnergies, Eni und Equinor) erzielten einen gemeinsamen Gewinn von 21,7 Milliarden Dollar – ein Anstieg von 43 % im Jahresvergleich, angetrieben durch die gleiche kriegsbedingte Volatilität .

Das fehlende Puzzlestück: Politische Kritik

Die verfügbaren Quellen enthalten keine spezifischen Artikel über die Reaktion der Trump-Administration auf diese Gewinne, wie etwa mögliche Übergewinnsteuern oder politische Maßnahmen gegen die Ölkonzerne im Vorfeld der Kongresswahlen im November 2026. Der weitere Kontext – dass diese massiven Gewinne während eines Krieges erzielt werden, an dem die USA aktiv beteiligt sind, und nur wenige Monate vor einer wichtigen Wahl – deutet stark auf politische Brisanz hin, aber in den Quelldaten wurden keine konkreten Stellungnahmen oder Maßnahmen der Regierung erfasst.

Fazit

Die fünf westlichen Ölkonzerne steuern auf einen gemeinsamen Q2-Gewinn von geschätzten 35 bis 40 Milliarden Dollar oder mehr zu, allen voran TotalEnergies (plus 68 %) und ExxonMobil (das den bereinigten Gewinn aus dem ersten Quartal möglicherweise verdreifacht). Der US-israelische Krieg gegen den Iran und die nahezu vollständige Schließung der Straße von Hormuz waren die Haupttreiber und lösten einen Ölmarkt-Schock aus, den die Weltbank als "den größten in der Geschichte" bezeichnete. Europäische Konzerne mit großen Handelsabteilungen – insbesondere TotalEnergies – profitierten überproportional von der Volatilität. Shell, BP und Chevron hatten jedoch Ende Juli noch keine endgültigen Zahlen vorgelegt, sodass das Gesamtbild noch unvollständig ist. Politische Kritik durch die Trump-Administration, die angesichts des Wahltermins allgemein erwartet wird, wurde in den verfügbaren Quellen nicht dokumentiert.