Nokia Q2 2026: Gewinnsprung dank KI-Welle – und die Konkurrenz sieht alt aus

Das entscheidende KI-Signal: Die Verkäufe an KI- und Cloud-Kunden haben sich im Jahresvergleich auf 446 Millionen Euro mehr als verdoppelt . Die Data-Center-Netzwerksparte des Unternehmens verbuchte einen Auftragseingang von 2,8 Milliarden Euro – ein deutliches Zeichen für eine anhaltende Nachfrage, die weit über das laufende Quartal hinausreicht .

Was trieb die angehobene Jahresgewinnprognose?

Aufgrund dieser Dynamik hob Nokia seinen Ausblick für das Gesamtjahr an und zeigte sich zuversichtlich, dass das Wachstum auch im weiteren Jahresverlauf 2026 anhalten wird . Die wichtigsten Treiber sind:

• Explosives KI-/Cloud-Wachstum – mehr als eine Verdoppelung im Jahresvergleich, angetrieben durch die massiven Investitionen der Hyperscaler in Data-Center-Netzwerktechnik .
• Margenausweitung – die vergleichbare operative Marge stieg von 8,3 % im Vorjahr auf 9,0 %, begünstigt durch eine Verschiebung des Produktmixes hin zu margenstärkerer KI-Netzwerkausrüstung .
• Hohe Auftragstransparenz – die 2,8 Milliarden Euro an neuen KI-/Cloud-Aufträgen verschaffen Planungssicherheit für mehrere Quartale .

Nokias KI-Infrastruktur-Play im Vergleich mit Alphabet, TSMC und ASML

Alle vier Unternehmen reiten auf derselben KI-Infrastrukturwelle, jedoch auf unterschiedlichen Ebenen des Technologie-Stapels.

Alphabet repräsentiert die Hyperscaler-Nachfrageseite – der Endkunde, der zig Milliarden in Rechenzentren steckt, um KI-Workloads zu betreiben. Google Cloud legte um 82 % auf 24,8 Milliarden Dollar zu, und das Unternehmen hob seine Jahres-Capex-Prognose auf bis zu 205 Milliarden Dollar an .

TSMC ist der Foundry-Engpass – der alleinige Großserienhersteller von Nvidias KI-Beschleunigern. Der Auftragsfertiger meldete einen Rekordumsatz von 40,2 Milliarden Dollar im Q2 (plus 36 %), der Nettogewinn schoss um 77 % auf 706,6 Milliarden T$ nach oben, woraufhin das Unternehmen weitere 100 Milliarden Dollar Investitionen in den USA zusagte .

ASML ist der Ermöglicher der Ermöglicher – seine extrem ultravioletten (EUV) Lithografieanlagen werden für die Herstellung der fortschrittlichsten KI-Chips benötigt. ASML hob seine Umsatzprognose für 2026 auf 43 bis 45 Milliarden Euro an und plant, seine Kapazitäten in den Jahren 2027 und 2028 um jeweils 30 % zu erweitern .

Nokia ist der Netzwerkinfrastruktur-Play – die optische Transport-, IP-Routing- und Festnetzanschlusstechnik, die die Rechenzentren miteinander verbindet. Die Transformation vom reinen Telekomausrüster zum KI-Data-Center-Netzwerkanbieter führte zur Verdoppelung der KI-/Cloud-Umsätze und zur angehobenen Prognose .

Bemerkenswerte Unterschiede

Auch wenn Nokias Umsatzwachstum von 8,3 % im Vergleich zu TSMCs 36 % oder Alphabets 24 % bescheiden wirkt, ist das Tempo des Wandels im KI-/Cloud-Segment mit +100 % im Jahresvergleich genauso dramatisch . Nokia vollzieht im Grunde eine Kehrtwende – weg von einem stagnierenden bis schrumpfenden Telekommarkt hinein in den Hyperwachstumsmarkt der Rechenzentren. TSMC und ASML sind bereits reine KI-Halbleiter-Werte; Nokia befindet sich in einer früheren Phase dieser Transformation, weshalb der Gewinnüberraschung und der angehobenen Prognose eine besondere Bedeutung zukam.

Alphabets Aktie fiel nach einem Blockbuster-Quartal um rund 3 % im nachbörslichen Handel, weil die Capex-Prognose von 195 bis 205 Milliarden Dollar an der Wall Street Ängste schürte, ob sich die KI-Investitionen auszahlen werden . Dieses „Zeig-mir-den-Beweis"-Risiko ist für Nokia, TSMC und ASML weniger akut – sie verkaufen die Werkzeuge und die Infrastruktur, unabhängig davon, ob sich die Investitionen der Hyperscaler kurzfristig amortisieren.