• Die Wirtschaft schrumpfte im ersten Quartal 2026 im Jahresvergleich um 0,2 % – der erste quartalsweise Rückgang seit Anfang 2023 .
• Das monatliche BIP-Wachstum fiel von 1,3 % im April auf nur noch 0,3 % im Mai .
• Am 12. Mai strich die Regierung ihre Jahresprognose für 2026 von 1,3 % auf 0,4 % zusammen .
• Die Makroumfrage der russischen Zentralbank vom Juli senkte die Konsensprognose weiter auf 0,6 % . Auch die Sberbank senkte ihre Prognose nach dem schwachen ersten Quartal .
• Die zweitgrößte russische Bank, VTB, erklärte auf dem Internationalen Wirtschaftsforum in St. Petersburg, sie erwarte für 2026 ein BIP-Wachstum zwischen 0 % und 0,5 % .

Fazit: Putin zitiert einen engen positiven Wert, aber der Gesamttrend ist eine scharfe Verlangsamung von 4,1–4,9 % Wachstum im Jahr 2024 auf nahezu Null im Jahr 2026.

Haushaltsdefizit

Das bundesstaatliche Haushaltsdefizit erreichte nach vorläufigen Daten des Finanzministeriums in den Monaten Januar bis Juni 2026 5,73 Billionen Rubel (2,5 % des BIP) . Das ist ein Anstieg von 3,39 Billionen Rubel im gleichen Zeitraum des Jahres 2025 .

Das Jahresziel war auf 1,6 % des BIP festgelegt worden. Das Defizit der ersten sechs Monate hat dieses Ziel bereits weit überschritten. Reuters berichtete am 16. Juli, dass das Defizit den offiziellen Plan um mehr als 1 Billion Rubel (etwa 12,85 Milliarden US-Dollar) übertreffen könnte . Russlands eigenes Zentrum für makroökonomische Analyse und kurzfristige Prognosen (CMAKP) sagte voraus, dass das Jahresenddefizit 7 Billionen Rubel erreichen könnte – fast das 1,5-fache des aktualisierten Plans .

Die Bundesausgaben stiegen im Jahresvergleich um 16,1 %, während die Einnahmen nur um 5,8 % zulegten . Selbst mit höheren Ölpreisen aufgrund des Nahostkonflikts und umfassenden Steuererhöhungen übersteigen die Kriegsausgaben die Einnahmen .

Fazit: Das Defizit liegt weit über dem Ziel, angetrieben durch sprunghaft steigende Kriegsausgaben. Dies ist eine ernsthafte fiskalische Belastung, kein Zeichen von Stabilität.

Treibstoffkrise

Die sich verschärfende ukrainische Drohnenkampagne gegen die russische Ölinfrastruktur hat beispiellose Störungen verursacht. Schätzungen der zerstörten Raffineriekapazität liegen laut Berichten der Financial Times und anderen Quellen zwischen 20 % und 40 % . Die Raffinerieangriffe haben die Verarbeitungsmengen auf den niedrigsten Stand seit mehr als 21 Jahren gedrückt .

• Bloomberg berichtete, dass mehr als zwei Drittel der russischen Regionen Treibstoffrationierungen eingeführt oder Versorgungsunterbrechungen erlitten haben .
• Eine CNN-Analyse ergab, dass Anfang Juli fast alle 83 russischen Regionen von Engpässen betroffen waren .
• Putin selbst räumte am 28. Juni ein, dass die Angriffe „Probleme verursachen“ und Russland mit einem „gewissen Mangel“ an Treibstoff konfrontiert sei, nannte die Situation jedoch „nicht kritisch“ .
• Die Benzinpreise stiegen Mitte Juli innerhalb einer einzigen Woche um 2,3 % .
• Russland hat Treibstoffexporte verboten und begonnen, Benzin aus Belarus und Indien zu importieren – ein beispielloser Schritt für einen großen Ölproduzenten .
• In Moskau und im ganzen Land wurden lange Schlangen an Tankstellen gemeldet, mit einer Rationierung von 20 bis 30 Litern pro Fahrzeug .

Fazit: Eine schwere, geografisch weitverbreitete Treibstoffkrise ist im Gange. Putin räumte die Engpässe ein, hat deren Schwere jedoch öffentlich heruntergespielt, verglichen mit dem, was lokale Berichterstattung und regionale Beamte beschreiben.

Industrieproduktion

Die Industrieproduktion wuchs in den ersten fünf Monaten des Jahres 2026 nur um 0,4 %, verglichen mit fast 5 % im Jahr 2024 . Der kriegsbedingte Industrieboom lässt rapide nach.

Ohne die verteidigungsbezogenen Sektoren schrumpfte die zivile Industrie in den Wintermonaten 2026 um 2 %, so das CMAKP . Der Thinktank beschrieb das Epizentrum des Abschwungs als „Industrien, die an die Investitionsnachfrage gebunden sind“, und stellte fest, dass Unternehmen ihre Investitionsausgaben aggressiv kürzen.

Fazit: Der kriegsbedingte Industrieboom ist verblasst. Außerhalb der militärischen Produktion schrumpft die russische Industrie.

CMAKP und Rezessionswarnungen

Das Zentrum für makroökonomische Analyse und kurzfristige Prognosen (CMAKP) ist kein unabhängiger Wachhund – es agiert im Orbit der russischen Regierung. Doch seine Warnungen waren dramatisch.

• Bereits Ende 2025 warnte das CMAKP vor dem Risiko einer wirtschaftlichen Stagnation im Jahr 2026 .
• Im Februar 2026 erklärte es, eine Rezession sei bis Mitte 2026 „praktisch unmöglich zu vermeiden“ .
• Bis März 2026 hieß es, der zusammengesetzte Frühindikator (CLI) signalisiere, dass die Rezessionsrisiken weiterhin sehr hoch seien .
• Der Thinktank prognostizierte zudem, dass das Haushaltsdefizit 7 Billionen Rubel erreichen könnte .

Unabhängige Beobachter sind noch deutlicher. Der Thinktank der Free Russia Foundation beschrieb die Wirtschaft als „am Rande einer Rezession“ . Der Economist stellte fest, dass die russische Kriegswirtschaft „Probleme hat, aber nicht kurz vor dem Zusammenbruch steht“ , und räumte die Belastung ein, ohne einen unmittelbaren Kollaps vorherzusagen.

Fazit: Russlands eigene regierungsnahe Prognostiker haben einen Abschwung signalisiert, was der „Stabilitäts“-Erzählung direkt widerspricht.

Das Fazit

Schlussfolgerung: Putins Äußerungen vom Juli 2026 zitieren selektiv den schwächsten positiven Datenpunkt (0,2 % BIP-Wachstum über fünf Monate), während sie die Schrumpfung im ersten Quartal, das explodierende Haushaltsdefizit, die beispiellose Treibstoffkrise, den Zusammenbruch der industriellen Dynamik und explizite Rezessionswarnungen von Russlands eigenen regierungsnahen Prognostikern ignorieren. Die Wirtschaft stürzt nicht sofort ab – wie der Economist anmerkte, „hat sie Probleme, steht aber nicht kurz vor dem Zusammenbruch“ –, aber sie befindet sich eindeutig in einem Zustand fortgeschrittener Stagnation, und eine Rezession ist noch vor Jahresende sehr wahrscheinlich.

• Die Wirtschaft schrumpfte im ersten Quartal 2026 im Jahresvergleich um 0,2 % – der erste quartalsweise Rückgang seit Anfang 2023 .
• Das monatliche BIP-Wachstum fiel von 1,3 % im April auf nur noch 0,3 % im Mai .
• Am 12. Mai strich die Regierung ihre Jahresprognose für 2026 von 1,3 % auf 0,4 % zusammen .
• Die Makroumfrage der russischen Zentralbank vom Juli senkte die Konsensprognose weiter auf 0,6 % . Auch die Sberbank senkte ihre Prognose nach dem schwachen ersten Quartal .
• Die zweitgrößte russische Bank, VTB, erklärte auf dem Internationalen Wirtschaftsforum in St. Petersburg, sie erwarte für 2026 ein BIP-Wachstum zwischen 0 % und 0,5 % .

Fazit: Putin zitiert einen engen positiven Wert, aber der Gesamttrend ist eine scharfe Verlangsamung von 4,1–4,9 % Wachstum im Jahr 2024 auf nahezu Null im Jahr 2026.

Haushaltsdefizit

Das bundesstaatliche Haushaltsdefizit erreichte nach vorläufigen Daten des Finanzministeriums in den Monaten Januar bis Juni 2026 5,73 Billionen Rubel (2,5 % des BIP) . Das ist ein Anstieg von 3,39 Billionen Rubel im gleichen Zeitraum des Jahres 2025 .

Das Jahresziel war auf 1,6 % des BIP festgelegt worden. Das Defizit der ersten sechs Monate hat dieses Ziel bereits weit überschritten. Reuters berichtete am 16. Juli, dass das Defizit den offiziellen Plan um mehr als 1 Billion Rubel (etwa 12,85 Milliarden US-Dollar) übertreffen könnte . Russlands eigenes Zentrum für makroökonomische Analyse und kurzfristige Prognosen (CMAKP) sagte voraus, dass das Jahresenddefizit 7 Billionen Rubel erreichen könnte – fast das 1,5-fache des aktualisierten Plans .

Die Bundesausgaben stiegen im Jahresvergleich um 16,1 %, während die Einnahmen nur um 5,8 % zulegten . Selbst mit höheren Ölpreisen aufgrund des Nahostkonflikts und umfassenden Steuererhöhungen übersteigen die Kriegsausgaben die Einnahmen .

Fazit: Das Defizit liegt weit über dem Ziel, angetrieben durch sprunghaft steigende Kriegsausgaben. Dies ist eine ernsthafte fiskalische Belastung, kein Zeichen von Stabilität.

Treibstoffkrise

Die sich verschärfende ukrainische Drohnenkampagne gegen die russische Ölinfrastruktur hat beispiellose Störungen verursacht. Schätzungen der zerstörten Raffineriekapazität liegen laut Berichten der Financial Times und anderen Quellen zwischen 20 % und 40 % . Die Raffinerieangriffe haben die Verarbeitungsmengen auf den niedrigsten Stand seit mehr als 21 Jahren gedrückt .

• Bloomberg berichtete, dass mehr als zwei Drittel der russischen Regionen Treibstoffrationierungen eingeführt oder Versorgungsunterbrechungen erlitten haben .
• Eine CNN-Analyse ergab, dass Anfang Juli fast alle 83 russischen Regionen von Engpässen betroffen waren .
• Putin selbst räumte am 28. Juni ein, dass die Angriffe „Probleme verursachen“ und Russland mit einem „gewissen Mangel“ an Treibstoff konfrontiert sei, nannte die Situation jedoch „nicht kritisch“ .
• Die Benzinpreise stiegen Mitte Juli innerhalb einer einzigen Woche um 2,3 % .
• Russland hat Treibstoffexporte verboten und begonnen, Benzin aus Belarus und Indien zu importieren – ein beispielloser Schritt für einen großen Ölproduzenten .
• In Moskau und im ganzen Land wurden lange Schlangen an Tankstellen gemeldet, mit einer Rationierung von 20 bis 30 Litern pro Fahrzeug .

Fazit: Eine schwere, geografisch weitverbreitete Treibstoffkrise ist im Gange. Putin räumte die Engpässe ein, hat deren Schwere jedoch öffentlich heruntergespielt, verglichen mit dem, was lokale Berichterstattung und regionale Beamte beschreiben.

Industrieproduktion

Die Industrieproduktion wuchs in den ersten fünf Monaten des Jahres 2026 nur um 0,4 %, verglichen mit fast 5 % im Jahr 2024 . Der kriegsbedingte Industrieboom lässt rapide nach.

Ohne die verteidigungsbezogenen Sektoren schrumpfte die zivile Industrie in den Wintermonaten 2026 um 2 %, so das CMAKP . Der Thinktank beschrieb das Epizentrum des Abschwungs als „Industrien, die an die Investitionsnachfrage gebunden sind“, und stellte fest, dass Unternehmen ihre Investitionsausgaben aggressiv kürzen.

Fazit: Der kriegsbedingte Industrieboom ist verblasst. Außerhalb der militärischen Produktion schrumpft die russische Industrie.

CMAKP und Rezessionswarnungen

Das Zentrum für makroökonomische Analyse und kurzfristige Prognosen (CMAKP) ist kein unabhängiger Wachhund – es agiert im Orbit der russischen Regierung. Doch seine Warnungen waren dramatisch.

• Bereits Ende 2025 warnte das CMAKP vor dem Risiko einer wirtschaftlichen Stagnation im Jahr 2026 .
• Im Februar 2026 erklärte es, eine Rezession sei bis Mitte 2026 „praktisch unmöglich zu vermeiden“ .
• Bis März 2026 hieß es, der zusammengesetzte Frühindikator (CLI) signalisiere, dass die Rezessionsrisiken weiterhin sehr hoch seien .
• Der Thinktank prognostizierte zudem, dass das Haushaltsdefizit 7 Billionen Rubel erreichen könnte .

Unabhängige Beobachter sind noch deutlicher. Der Thinktank der Free Russia Foundation beschrieb die Wirtschaft als „am Rande einer Rezession“ . Der Economist stellte fest, dass die russische Kriegswirtschaft „Probleme hat, aber nicht kurz vor dem Zusammenbruch steht“ , und räumte die Belastung ein, ohne einen unmittelbaren Kollaps vorherzusagen.

Fazit: Russlands eigene regierungsnahe Prognostiker haben einen Abschwung signalisiert, was der „Stabilitäts“-Erzählung direkt widerspricht.

Das Fazit

Schlussfolgerung: Putins Äußerungen vom Juli 2026 zitieren selektiv den schwächsten positiven Datenpunkt (0,2 % BIP-Wachstum über fünf Monate), während sie die Schrumpfung im ersten Quartal, das explodierende Haushaltsdefizit, die beispiellose Treibstoffkrise, den Zusammenbruch der industriellen Dynamik und explizite Rezessionswarnungen von Russlands eigenen regierungsnahen Prognostikern ignorieren. Die Wirtschaft stürzt nicht sofort ab – wie der Economist anmerkte, „hat sie Probleme, steht aber nicht kurz vor dem Zusammenbruch“ –, aber sie befindet sich eindeutig in einem Zustand fortgeschrittener Stagnation, und eine Rezession ist noch vor Jahresende sehr wahrscheinlich.