Bitcoin-Erholung auf dem Prüfstand: BTC über 65.000 $, Etf-Abflüsse von 8 Mrd. $ und warum Analysten skeptisch bleiben

Bereits der schwächere als erwartete Arbeitsmarktbericht für Juni (nur 55.000 bis 57.000 neue Stellen) hatte den Zinserhöhungsdruck früher im Monat gemindert und Bitcoin einen ersten Schub über 61.000 Dollar gegeben . Hinzu kamen taubenartige (dovish) Aussagen von John Williams, dem Präsidenten der New Yorker Fed, der erklärte, die Inflation habe "ihren Höhepunkt überschritten", sowie ein schwacher Erzeugerpreisindex (PPI), der am selben Tag wie der CPI veröffentlicht wurde und die Erzählung von der Disinflation untermauerte .

Bitcoin stieg im frühen asiatischen Handel am 15. Juli über 65.000 Dollar – der höchste Stand seit Mitte Juni .

ETF-Entwicklung: Zweite Woche mit Nettozuflüssen in Folge (Woche bis 18. Juli)

Nach der achtwöchigen Abflussserie verzeichneten die US-Spot-Krypto-ETFs eine zweite Woche mit positiven Zuflüssen – allerdings fiel das Tempo moderat und ungleichmäßig aus.

Woche vom 13. bis 17. Juli (Abrechnung am 18. Juli):

• Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten einen Nettozufluss von rund 75,5 Millionen Dollar . BlackRocks IBIT führte mit 204,1 Millionen Dollar an Zuflüssen, während Fidelitys FBTC Abflüsse von 181,1 Millionen Dollar verbuchte, was zu einer knappen Netto-Position führte .
• Spot-Ethereum-ETFs schnitten besser ab als die Bitcoin-Fonds und zogen rund 105,4 Millionen Dollar an – das erste Mal in diesem Zeitraum, dass Ether-Fonds die Bitcoin-Fonds bei den wöchentlichen Zuflüssen übertrafen . Der Anteil von Ethereum an den gesamten kombinierten Zuflüssen lag bei etwa 58 %, was auf eine Rotation hin zu ETH-Exposure hindeutet .
• Am letzten Handelstag der Woche (17. Juli) verzeichneten die Spot-Bitcoin-ETFs Zuflüsse von 132 Millionen Dollar und die Spot-Ethereum-ETFs von 36,73 Millionen Dollar, so die Daten von SoSoValue .

Die Vorwoche (7.–11. Juli): Die kombinierten Spot-ETFs auf Bitcoin und Ethereum verzeichneten Nettozuflüsse von insgesamt 281,8 Millionen Dollar und beendeten damit die achtwöchige Abflussserie. Auf Bitcoin-Fonds entfielen 197,4 Millionen Dollar, auf Ether-Fonds 84,4 Millionen Dollar .

Tägliche Zuflussdaten aus der Erholungsphase:

Quellen:

Die achtwöchige Abflussserie zuvor – über 8 Milliarden Dollar Abflüsse

Von Mai bis Ende Juni 2026 erlebten die US-Spot-ETFs auf Bitcoin und Ethereum die längste zusammenhängende wöchentliche Abflussserie seit ihrer Einführung.

Die achtwöchige Serie führte zu kumulierten Nettoabflüssen von rund 8 Milliarden Dollar aus BTC- und ETH-ETFs . Die schlimmste Phase umfasste eine zehntägige Rücknahmewelle bei Bitcoin-ETFs von 2,73 Milliarden Dollar Ende Juni, die erst am 2. Juli endete . Allein im Juni 2026 verließen rund 4 Milliarden Dollar die Bitcoin-ETFs – der schlechteste Monat für diese Produktkategorie seit ihrer Einführung .

Analystenwarnungen: Die Erholung bleibt fragil

Trotz der zweiwöchigen Verschnaufpause bei den Zuflüssen beschreiben mehrere Analysten die Erholung als vorläufig und oberflächlich.

Die kumulierten Abflüsse seit Jahresbeginn liegen weiterhin bei fast 5,4 Milliarden Dollar. Investing.com berichtete Anfang Juli, dass die kumulierten Nettoabflüsse des Jahres 2026 über alle US-Spot-Bitcoin-ETFs hinweg bei 5,4 Milliarden Dollar lagen – "einer der schlimmsten institutionellen Ausverkäufe in der Geschichte der Bitcoin-ETFs". Der Zufluss von 221,7 Millionen Dollar am 2. Juli machte nur etwa 4 % des Kapitals wett, das 2026 abgeflossen war .

Die meisten ETF-Anleger sitzen auf Verlusten. Laut Glassnode-Daten, die Anfang Juli zitiert wurden, lag der durchschnittliche Einstiegspreis der Bitcoin-ETF-Käufer bei etwa 83.800 Dollar – rund 23 % über dem Bitcoin-Kurs um die 64.500–65.000 Dollar Mitte Juli. Das bedeutet, dass die Mehrheit der ETF-Käufer aus den Jahren 2024–2025 immer noch mit Verlust hält .

Die täglichen Zuflüsse bleiben volatil. In der Woche bis zum 18. Juli gab es einen eintägigen Abfluss von 424,7 Millionen Dollar aus den Bitcoin-ETFs, was verdeutlicht, dass die institutionelle Überzeugung noch nicht zurückgekehrt ist . Auch Langzeitinhaber, die nahe den Höchstständen gekauft hatten, "verkauften in die Stärke hinein" und nutzten die Erholung, um mit Verlust auszusteigen, anstatt auf eine größere Rallye zu hoffen .

Makrorisiken bleiben bestehen. Die Fed hielt die Leitzinsen bei 3,50 %–3,75 % und strich taubenartige Formulierungen aus ihrem Statement, was eine Zinserhöhung im September zu einer realen Möglichkeit macht. Die Zone um 65.000–65.500 Dollar (der gleitende 50-Tage-Durchschnitt) fungierte als Widerstandsmarke, die Bitcoin bis zum Ende der Woche nicht sauber durchbrochen hatte .