Calacanis vs. Saylor: Streit um die Zukunft von Bitcoin

Der Angel-Investor Jason Calacanis, ein früher Unterstützer von Uber und Co-Moderator des All In-Podcasts, hat scharfe Kritik an Bitcoin geübt – allerdings nicht am Asset selbst. Sein Ziel ist der wachsende Einfluss von Strategy (ehemals MicroStrategy) und seinem ausdrucksstarken Mitbegründer Michael Saylor. Am 17. Juli 2026 postete Calacanis: „Die Herausforderung für $BTC ist, dass eine Person Chaos verursacht ($MSTR), während alle anderen echte Unternehmen aufbauen“ . Er argumentiert, dass Privatanleger zunehmend mehr an Wetten auf weltverändernde Produkte wie SpaceX, OpenAI und Anthropic interessiert sind . Calacanis hat Anlegern zuvor geraten, MSTR-Aktien zu meiden und stattdessen direkt Bitcoin zu kaufen, da Strategys gehebelte Bitcoin-Bestände ein hohes Liquidationsrisiko darstellten und Stammaktionäre in der Liquidationshierarchie ganz unten stünden . Er hat sogar bezweifelt, ob der Bitcoin-Preis nicht durch Saylors Käufe künstlich stabilisiert würde. Mit einem KI-Tool schätzte er, dass der Preis ohne Saylors Käufe um 10.000 bis 20.000 Dollar niedriger sein könnte .

Strategys ‚Nie Verkaufen‘-Versprechen bricht – und die Märkte reagieren

Jahrelang lautete Michael Saylors Mantra „Verkaufe niemals deine Bitcoin.“ Im Jahr 2026 brach dieses Versprechen gleich zweimal.

Der erste Riss: Mai 2026. Am 1. Juni reichte Strategy ein 8-K-Formular ein, das den ersten Bitcoin-Verkauf seit vier Jahren offenlegte: 32 BTC, die zwischen dem 26. und 31. Mai für rund 2,5 Millionen Dollar bei etwa 77.135 Dollar pro BTC verkauft wurden. Die Erlöse waren für Dividenden auf Vorzugsaktien bestimmt . Obwohl die Menge mit 0,0038 % des Gesamtbestands von 843.706 BTC unbedeutend war, erschütterte der symbolische Bruch die Märkte. Bitcoin fiel innerhalb von 24 Stunden um etwa 4,5 % auf rund 69.800 Dollar .

Der größte Verkauf aller Zeiten: Juli 2026. Zwischen dem 29. Juni und dem 5. Juli verkaufte Strategy 3.588 BTC für 216 Millionen Dollar – der größte Bitcoin-Verkauf seiner Geschichte – zu einem Durchschnittspreis von etwa 60.200 Dollar, um Dividenden auf Vorzugsaktien zu finanzieren . Das Wall Street Journal (via New York Post) stellte fest, dass dies eine „Abkehr vom Prinzip des Mitbegründers Michael Saylor, ‚Verkaufe niemals deine Bitcoin‘“ darstellt . Nach dem Verkauf fielen die Bestände von Strategy auf 843.775 BTC .

Wendepunkt in der Markterzählung. Die JPMorgan warnte, dass Strategys neue Bitcoin-Verkaufspolitik (ein „BTC-Monetarisierungsprogramm“, das Verkäufe von bis zu 1,25 Milliarden Dollar vorsieht) ein unnötiges Risiko für den Kryptomarkt darstelle . Bloomberg berichtete, dass die Angst vor einer Versiegen von Saylors „Kaufmaschine“ eine weitere Verkaufswelle bei Bitcoin ausgelöst habe . Die Verkäufe signalisierten, dass die Dividendenverpflichtungen von Strategy nun dessen Treasury-Politik bestimmen – ein direkter Widerspruch zu seiner ursprünglichen „Nie verkaufen“-Ethik .

Privatkapital fließt zu KI-Mega-IPOs

Mehrere unabhängige Quellen bestätigen eine Umschichtung von Spekulationskapital weg von Bitcoin hin zu KI- und Tech-Werten:

• Reuters (5. Juni 2026): Berichtete, dass Bitcoin auf die schlechteste Performance zu diesem Zeitpunkt im Jahr seit mindestens einem Jahrzehnt zusteuere, da boomende KI-Aktien und bevorstehende Börsengänge wie der von SpaceX Kapital abziehen .
• Bloomberg (28. April 2026): Berichtete, dass Privatanleger „verzweifelt nach Zugang zu SpaceX, OpenAI und Anthropic“ seien und „manisch Anteile“ an geschlossenen Fonds kaufen würden. Ein Fonds sei auf rund 3.000 % des Wertes der zugrunde liegenden Vermögenswerte angestiegen .
• Bloomberg (17. Februar 2026): Powerlaw Corp. reichte ein Angebot in New York ein, um Privatanlegern Zugang zu SpaceX, OpenAI, Anthropic und Anduril zu verschaffen .
• Boring Money-Umfrage (Juni 2026): Fast die Hälfte der befragten Privatanleger planten, Anthropic bei dessen Börsengang zu kaufen; die Nachfrage nach OpenAI war etwa doppelt so hoch .
• CoinMarketCap (8. Juli 2026): Stellte fest, dass Bitcoin „um spekulatives Kapital kämpft“ – mit Mega-IPOs von SpaceX, OpenAI und Anthropic .

Daten von Artemis aus dem Juni 2026 verdeutlichen die Verschiebung zusätzlich: Im Finanzbereich von Reddit war Nvidia mit 59.000 Erwähnungen das meistdiskutierte Asset, während Bitcoin mit 27.000 Erwähnungen auf Platz 7 landete – hinter Microsoft, Tesla, dem SPY-ETF, Alphabet und SpaceX .

Saylors Gegenargument: Fiat-Währung ist das eigentliche Problem

Am selben Tag wie Calacanis‘ Kritik, dem 17. Juli 2026, antwortete Michael Saylor, indem er Daten von River Research veröffentlichte, die über 60 Regierungswährungen seit 1700 untersuchten. Die Daten zeigen, dass eine Fiat-Währung im Durchschnitt nur 27 Jahre hält . Saylor argumentierte: „Fiat-Währung ist das Problem, während die Stärkung von Bitcoin durch Unternehmen, Institutionen, Wertpapiere und Technologie einen Teil der Lösung darstellt“ . Er fügte hinzu, dass man „Standpunkte diskutieren sollte, ohne Verbündete mit Gegnern zu verwechseln“ – ein direkter Appell an die Krypto-Community, Strategy und seine Methoden trotz der Kritik nicht anzugreifen.

Saylor vertritt seit langem die Ansicht, dass das Halten von Fiat-Währung eine Verluststrategie ist. In einem Interview im Mai 2026 erklärte er: „Wenn Ihre Anlagen weniger als 7 % Rendite abwerfen, verlieren Sie Wohlstand“ . Sein Kernthema bleibt, dass Bitcoin die einzige Absicherung gegen den von ihm prophezeiten unvermeidlichen Niedergang des staatlichen Geldes ist.

Das Fazit

Calacanis‘ Kritik und Saylors Antwort offenbaren einen tiefen Riss im Bitcoin-Ökosystem. Calacanis sieht in Strategy einen zentralisierten, riskanten Vehikel, das Bitcoin‘ dezentrales Ethos untergräbt und Privatanleger verschreckt, die jetzt KI-Erzählungen hinterherjagen. Saylor sieht Fiat-Währung als den wahren Feind und jede Methode zur Stärkung von Bitcoin – einschließlich der gehebelten Akkumulation von Strategy – als Teil der Lösung. Die Daten zur Kapitalrotation hin zu KI-IPOs deuten darauf hin, dass beide möglicherweise recht haben: Bitcoin verliert sein Monopol auf Spekulationskapital, während die Mechanismen von Strategys Treasury-Modell durch genau die Marktbedingungen auf die Probe gestellt werden, vor denen Saylor warnt.