Strategy-CEO Phong Le: Bitcoin-Schuldenschwelle bei 8.000–10.000 US-Dollar – Unternehmen beendet „Never Sell“-Politik

Diese Aussage vom 14. Juli steht im Einklang mit früheren Aussagen vom Februar 2026, als Le Investoren mitteilte, dass Bitcoin um etwa 90 % auf rund 8.000 US-Dollar fallen und dort für fünf bis sechs Jahre bleiben müsste, um die Fähigkeit des Unternehmens zur Bedienung seiner wandelbaren Schulden wesentlich zu beeinträchtigen . Bei dieser Schwelle, so Le, würden die Bitcoin-Reserven von Strategy lediglich der Nettoverschuldung entsprechen – ein Szenario, das er als „extremen Abwärts“-Grenzwert und nicht als kurzfristigen Auslöser für einen Zahlungsausfall beschrieb .

Der Bitcoin-Verkauf für 216 Millionen US-Dollar

Zwischen dem 29. Juni und dem 5. Juli 2026 verkaufte Strategy insgesamt 3.588 BTC für rund 216 Millionen US-Dollar in zwei Tranchen :

• 1.363 BTC zwischen dem 29. und 30. Juni für 80,8 Millionen US-Dollar zu einem Durchschnittspreis von ~59.256 US-Dollar pro BTC
• 2.225 BTC zwischen dem 1. und 5. Juli für 135,2 Millionen US-Dollar zu einem Durchschnittspreis von ~60.773 US-Dollar pro BTC

Der Erlös wurde zur Finanzierung von Dividenden auf die Vorzugsaktien (STRC) verwendet . In Interviews beschrieb CEO Phong Le den Verkauf nicht als Zeichen von Geldnot, sondern als bewusstes Signal an Investoren und Ratingagenturen, dass das Unternehmen Bitcoin verkaufen könnte, falls nötig . „Wir sollten in der Lage sein, unsere Bitcoin zu verkaufen, ohne dass der Markt überreagiert“, sagte Le gegenüber Coinage in einem Interview .

Der Digital Credit Capital Framework: Das Ende von „Never Sell“

Angekündigt am 29. Juni 2026, beendete der Digital Credit Capital Framework formal die langjährige „Never Sell“-Bitcoin-Politik des Unternehmens . Die Schlüsselkomponenten des Frameworks sind:

• USD-Reserve-Politik: Ein Mindestziel für Barreserven. Die USD-Reserve betrug am 28. Juni 2026 rund 2,55 Milliarden US-Dollar .
• BTC-Monetarisierungsprogramm: Die Genehmigung des Vorstands, Bitcoin im Wert von bis zu 1,25 Milliarden US-Dollar zu verkaufen, um die USD-Reserve aufzubauen, Vorzugsdividenden und Zinsen zu finanzieren oder Wertpapiere zurückzukaufen .
• Zwei Rückkaufgenehmigungen über je 1 Milliarde US-Dollar: Eine für Vorzugsaktien (einschließlich STRC, STRF, STRD, STRK) und eine für Stammaktien der Klasse A .
• STRC-Dividendenanpassung: Der jährliche Dividendensatz der STRC-Vorzugsaktien wurde um 50 Basispunkte auf 12,00 % erhöht, gültig für Zeiträume mit Record Date am oder nach dem 1. Juli 2026 .

Insgesamt umfasst das Framework fünf Elemente: eine US-Dollar-Reservepolitik, Anpassungen der STRC-Dividendenpolitik, einen Rückkaufplan für Vorzugsaktien, einen Rückkaufplan für Stammaktien und den Bitcoin-Monetarisierungsplan .

Liquiditäts- und Kapitalbeschaffungskontext

Die USD-Reserve von 2,55 Milliarden US-Dollar plus die autorisierte BTC-Monetarisierungskapazität von 1,25 Milliarden US-Dollar gaben Strategy bei der Einführung eine gesamte Liquiditätsdeckung für Vorzugsdividenden von rund 3,80 Milliarden US-Dollar . Das Unternehmen gab an, dass dies etwa 25,9 Monate der derzeit erwarteten jährlichen Vorzugsdividendenzahlungen und Zinsaufwendungen abdeckt .

Das Unternehmen war auch auf anderen Kapitalmärkten aktiv: Im Mai 2026 schloss es einen Rückkauf von Schuldtiteln in Höhe von 1,5 Milliarden US-Dollar seiner 0%-Wandelanleihen fällig 2029 ab, wobei es Barreserven und Verkäufe von Digital Equity (MSTR) und Digital Credit (STRC) im Rahmen von „At-the-Market“-Angebotsprogrammen verwendete . Zu diesem Zeitpunkt hatte Strategy einen ausstehenden Gesamtnennbetrag von 6,7 Milliarden US-Dollar an Wandelanleihen und einen ausstehenden Gesamtnennbetrag von 15,5 Milliarden US-Dollar an Vorzugsaktien .

Aktuelle Bitcoin-Bestände

Stand 15. Juli 2026 (die neuesten verfügbaren Daten von CoinGeckos Bitcoin-Treasuries-Tracker) ist die Position von Strategy wie folgt :

• 843.775 BTC gehalten, im Wert von rund 54,65 Milliarden US-Dollar zu aktuellen Kursen
• Durchschnittlicher Anschaffungspreis: ~75.476 US-Dollar pro BTC
• Gesamte Anschaffungskosten: ~63,68 Milliarden US-Dollar
• Strategy kontrolliert rund 4,02 % des gesamten Bitcoin-Angebots von 21 Millionen und ist damit mit großem Abstand der größte börsennotierte Unternehmenshalter von Bitcoin weltweit

Die Position weist bei aktuellen Marktpreisen einen nicht realisierten Verlust von rund 9,03 Milliarden US-Dollar (etwa 14,2 % unter dem Einstandspreis) auf .