BofA-Umfrage Juli 2026: KI-Blase wird zum Top-Risiko – Optimismus löst Verkaufssignal aus

Bargeldbestände auf „extrem niedrigem“ Niveau

Die durchschnittlichen Barreserven sanken von 4,1 % im Juni auf 3,6 % im Juli – ein Niveau, das die BofA als „extrem niedrig“ bezeichnet . Dies löste den hauseigenen Bull & Bear Indicator der Bank aus, der mit einem Wert von 9,4 einen extrem bullischen Bereich erreichte. Die Strategen der BofA interpretieren einen solchen Wert als konträres Verkaufssignal und raten Anlegern, Aktien- und High-Beta-Positionen zu reduzieren .

Drei Triebfedern für den neuen Optimismus

Der Stimmungsumschwung wird auf drei Hauptfaktoren zurückgeführt :

1. Makroökonomischer „Boom“-Optimismus: Immer mehr Manager erwarten eine sanfte Landung oder sogar eine erneute Beschleunigung der globalen Konjunktur. Ein Rekordwert von 54 % der Befragten rechnet mit einem „No-Landing“-Szenario, bei dem die Wirtschaft weiterhin über dem Trend wächst .
2. KI-Investitionsbegeisterung: Ausgaben im Zusammenhang mit KI bleiben ein zentraler bullischer Treiber. Im vorangegangenen Juni gingen noch 56 % der Manager davon aus, dass sich KI in einer „Boom-Phase“ befindet .
3. Erwartung einer lockeren Fed-Politik: Die Manager rechnen fest mit Zinssenkungen der US-Notenbank, ein Schritt, der in der Regel risikoreiche Anlagen und Aktienbewertungen stützt . Die Inflationserwartungen fielen auf den niedrigsten Stand seit Januar 2025, was auch auf einen starken Rückgang der Ölpreisprognosen zurückzuführen ist .

Überfüllte Trades: Halbleiter auf Rekordniveau

„Long globale Halbleiter“ wurde als der mit Abstand überfüllteste Handel identifiziert, genannt von einem Rekordwert von 82 % der Befragten . Das ist ein Anstieg gegenüber 80 % in der Juni-Umfrage, wo es bereits als der überfüllteste Handel in der Geschichte der Umfrage galt .

Top-Risiken: KI-Blase überholt Inflation

Erstmals seit die Umfrage dies prominent erfasst, ist die „KI-Blase“ zum mit Abstand größten Risiko aufgestiegen. 45 % der Befragten sehen darin die größte Gefahr – ein sprunghafter Anstieg von 28 % im Juni . Damit verdrängte sie die „zweite Inflationswelle“, die in den Vormonaten das Top-Risiko war und nun auf schätzungsweise 20 % fiel .

Die Rangfolge der Risiken im Juli :

Die Kernbotschaft: Der gleiche Faktor, der die Hausse antreibt – die KI-Euphorie – ist jetzt auch das größte wahrgenommene Risiko. Dies spiegelt die extreme Konzentration der Rallye auf Halbleiter- und KI-Aktien wider . In Kombination mit den niedrigen Barreserven und dem extremen Bull & Bear-Wert signalisiert die Umfrage die Gefahr einer konträren Korrektur .