Die konträre Wette: Warum Standard-Chartered-Analyst Geoff Kendrick Bitcoin bei $64.000 zum „Screaming Buy“ erklärte

Anfang Juni 2026, als Bitcoin nahe $64.000 dümpelte – etwa die Hälfte seines Allzeithochs –, wagte Geoffrey Kendrick, Leiter der Digital-Assets-Forschung bei Standard Chartered, einen charakteristisch kühnen Vorstoß. Er teilte seinen Kunden mit, dass das Schlimmste überstanden sei und die aktuelle Preiszone ein „Screaming Buy“ darstelle. Gleichzeitig bekräftigte er sein Jahresendziel von 100.000 $. Der Auslöser war jedoch keine plötzliche Welle guter Nachrichten, sondern eine Überzeugung: dass die Verkäufer einfach keine Kraft mehr hatten.

Die Kernthese: Erschöpfung, keine Euphorie

Kendricks Argumentation, die er in Kundennotizen vom 4. und 12. Juni 2026 darlegte, basierte auf der Idee, dass sich der mehrwöchige Rückgang von selbst erschöpft hatte . Am 4. Juni sagte er, der Großteil des Verkaufsdrucks sei „höchstwahrscheinlich abgeschlossen“ und bezeichnete die Spanne um ~63.000 $ als „Kaufzone“ . Eine Woche später ging er weiter und erklärte, dass der Bitcoin-Kurssturz auf etwa 59.000 $ den „definitiven Zyklus-Tiefpunkt“ markiere und dass der „Krypto-Winter vorbei“ sei .

Die drei Sündenböcke: Einmaliger Druck, nun aufgebraucht

Kendrick führte den vorangegangenen Ausverkauf auf drei spezifische Faktoren zurück, die seiner Ansicht nach von Natur aus vorübergehend waren :

• Rund 5 Milliarden $ an Nettoabflüssen aus US-Spot-Bitcoin-ETFs seit Mitte Mai. Er argumentierte, dies sei eine einmalige Auflösung spekulativer Positionen, keine strukturelle Verschiebung der Nachfrage .
• Kapitalrotation vor dem SpaceX-Börsengang. Die Anleger-Nachfrage nach einem prestigeträchtigen Börsengang entzog dem Kryptomarkt vorübergehend Liquidität, eine Rotation, die sich Kendrick zufolge wieder umkehren würde .
• Höhere Öl- und Anleiherenditen als makroökonomische Gegenwinde. Diese schufen ein schwieriges Umfeld für risikobehaftete Anlagen, doch Kendrick sah darin zyklische Belastungen, die sich verflüchtigen würden .

Da es sich um einmalige oder zyklische Ereignisse handelte, schlussfolgerte Kendrick, dass der Verkaufsdruck „selbstlimitierend“ sei . Seine Wette lautete: Sobald die gezwungenen Verkäufer fertig seien, zeige der Weg des geringsten Widerstands nach oben.

Die Widersprüche, die er bewusst ignorierte

Bemerkenswert war der Aufruf nicht wegen seiner optimistischen Haltung, sondern wegen der negativen Entwicklungen, die er beiseitewischte. Hier eine Zusammenfassung der wichtigsten Gegenwinde zum Zeitpunkt seines Juni-2026-Aufrufs:

Bärischer Faktor	Die Evidenz, die er anerkannte
Strategys erster großer Bitcoin-Verkauf – Der weltweit größte Unternehmens-Bitcoin-Halter, damals noch MicroStrategy, verkaufte zwischen dem 29. Juni und 5. Juli 2026 3.588 BTC für 216 Mio. $. Dies war der größte Verkauf seiner Geschichte, weit unter dem durchschnittlichen Einstiegskurs von 75.476 $ getätigt . Der Verkauf brach Michael Saylors langjähriges „Niemals-verkaufen“-Versprechen und diente explizit der Finanzierung von Vorzugsdividenden .	Kendrick erwähnte das Ereignis, argumentierte jedoch, es handele sich um eine handhabbare Portfolioanpassung, die die langfristige These nicht verändere .
Bitcoin ~50% unter seinem Allzeithoch von 126.000 $ – Zum Zeitpunkt des Aufrufs war Bitcoin 53% von seinem Höchststand im Oktober 2025 gefallen .	Er behandelte dies als eine Neubewertung, die eine Kaufgelegenheit schaffe, nicht als Zeichen struktureller Schäden.
Anhaltende ETF-Abflüsse – Der Mechanismus, den Kendrick für den Rückgang verantwortlich machte, war weiterhin aktiv .	Er wettete darauf, dass diese Flüsse pausieren würden, was sie jedoch zu diesem Zeitpunkt noch nicht getan hatten.
Mehrfache Abwärtsrevisionen seiner eigenen Ziele – Das Jahresendziel von Standard Chartered für 2026 war innerhalb von sechs Monaten zweimal gesenkt worden: von 300.000 $ auf 150.000 $ im Dezember 2025 und dann auf 100.000 $ im Februar 2026 – eine Reduzierung um zwei Drittel gegenüber dem ursprünglichen Aufruf .	Kendrick räumte die Kürzungen offen ein und sagte Investoren im Februar voraus, dass er vor einer Erholung „weitere Schmerzen“ erwarte .

Das Fazit: Eine konträre Wette auf das Ausbleiben schlechter Nachrichten

Kendricks „Screaming Buy“-Aufruf ist am besten als eine Wette darauf zu verstehen, dass die bekannten Katalysatoren für den Rückgang sich erschöpft hatten. Es war keine Wette auf einen neuen positiven Katalysator – keine überraschende Zinssenkung, keine ETF-Zulassung, kein regulatorischer Durchbruch. Er sah einen klaren Boden nahe 59.000 $ und argumentierte, dass die Asymmetrie von diesem Niveau aus für die Bullen spreche .

„Der Aufruf ist eine konträre Wette darauf, dass das Schlimmste überstanden ist – bisher ohne Unterstützung durch eine Trendwende bei den zugrundeliegenden Gegenwinden“, wie die obige Analyse zeigt. Ob die These hält, hängt davon ab, ob die ETF-Abflüsse tatsächlich pausieren, ob sich die makroökonomischen Bedingungen entspannen und ob Strategys neues Regime des „Verkaufens zur Dividendenausschüttung“ eine dauerhafte Verhaltensänderung oder eine einmalige Anpassung darstellt.

Vorerst steht der Aufruf als eine der prominentesten optimistischen Wetten der Wall Street in einem Markt, der bereits viele Prognostiker gedemütigt hat.