Was die On-Chain- und Abflussdaten zeigen

Der Bärenmarkt ist breit angelegt und erfasst alle wichtigen Indikatoren:

• On-Chain-Daten von Glassnode zeigen, dass Bitcoin unter dem True Market Mean von etwa 77.200 US-Dollar und unter der durchschnittlichen Kostenbasis der Kurzzeithalter von etwa 72.600 US-Dollar notiert . Das bedeutet, dass Kurzzeithalter Verluste erleiden, was die Erholungschancen zusätzlich schmälert .

• Bitcoin steht weiterhin unter bärischem Druck, da er mit einem Abschlag zum True Market Mean gehandelt wird. Glassnode zufolge bestätigt dies den anhaltenden Bärenmarkt .

• Die Realisierung von Verlusten durch Langzeithalter ist stark angestiegen: Sie machen inzwischen 43 % aller realisierten Verluste aus, verglichen mit nur 15 % Anfang Februar . Die täglichen Realisierungen durch Langzeithalter erreichten vor kurzem fast 280 Millionen US-Dollar – der höchste Stand seit Dezember 2022 . Dies ist typisch für eine Kapitulationsphase, stellt aber noch keine Bestätigung einer Trendwende dar .

• Die US-Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten im Juni 2026 Nettoabflüsse von rund 4,06 Milliarden US-Dollar. Bloomberg zufolge waren es sogar über 4,1 Milliarden US-Dollar – der schlechteste Monat seit Handelsbeginn im Januar 2024 . Mitte Juni 2026 gab es bereits fünf Wochen in Folge Nettoabflüsse, was die negative Stimmung unterstreicht .

• Preis- und Halterbelastung bleiben hoch: Der Verkaufsdruck drückte Bitcoin in den genannten Daten auf etwa 61.000 US-Dollar und hält die Kurzzeithalter unter Wasser .

Was Analysten zur Bodenbildung und den Risiken sagen

Synthese: Bärenmarkt bestätigt, Bodenbildungsprozess begonnen, aber noch nicht abgeschlossen

Die Daten belegen, dass sich Bitcoin weiterhin in einem strukturellen Bärenmarkt und nicht in einer bestätigten Erholungsphase befindet . Rekordabflüsse aus ETFs, anhaltender Handel unter wichtigen On-Chain-Kostenbasis-Niveaus und erhöhte Verlustrealisierung durch Langzeithalter deuten alle auf anhaltenden Druck hin .

Zwei wichtige Nuancen mildern den bärischen Ausblick jedoch ab:

1. Die Kapitulationsphase könnte reifen. Die Verlustrealisierung der Langzeithalter in Höhe von fast 280 Millionen US-Dollar pro Tag und ein Anteil von 43 % an den Gesamtverlusten sind mit der Ansicht vereinbar, dass der Markt in eine spätere Phase der Bodenbildung eintritt .

2. Der Bewertungsstress ist bereits erheblich. Dass Bitcoin unter dem True Market Mean und unter der Kostenbasis der Kurzzeithalter notiert, zeigt eine breite Belastung der Halter, die typisch für späte Phasen eines Bärenmarkts ist – auch wenn dies allein noch keine Bodenbildung bestätigt .

Das wichtigste Risiko: Solange Bitcoin unter dem True Market Mean von etwa 77.200 US-Dollar und unter der Kurzzeithalter-Kostenbasis von etwa 72.600 US-Dollar bleibt, bleibt das bärische Regime der Basisfall . Die Rückeroberung des True Market Mean ist das entscheidende Niveau, auf das geachtet werden sollte, um Anzeichen für eine Abkehr von der aktuellen Bärenmarktstruktur zu erkennen .

Was die On-Chain- und Abflussdaten zeigen

Der Bärenmarkt ist breit angelegt und erfasst alle wichtigen Indikatoren:

• On-Chain-Daten von Glassnode zeigen, dass Bitcoin unter dem True Market Mean von etwa 77.200 US-Dollar und unter der durchschnittlichen Kostenbasis der Kurzzeithalter von etwa 72.600 US-Dollar notiert . Das bedeutet, dass Kurzzeithalter Verluste erleiden, was die Erholungschancen zusätzlich schmälert .

• Bitcoin steht weiterhin unter bärischem Druck, da er mit einem Abschlag zum True Market Mean gehandelt wird. Glassnode zufolge bestätigt dies den anhaltenden Bärenmarkt .

• Die Realisierung von Verlusten durch Langzeithalter ist stark angestiegen: Sie machen inzwischen 43 % aller realisierten Verluste aus, verglichen mit nur 15 % Anfang Februar . Die täglichen Realisierungen durch Langzeithalter erreichten vor kurzem fast 280 Millionen US-Dollar – der höchste Stand seit Dezember 2022 . Dies ist typisch für eine Kapitulationsphase, stellt aber noch keine Bestätigung einer Trendwende dar .

• Die US-Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten im Juni 2026 Nettoabflüsse von rund 4,06 Milliarden US-Dollar. Bloomberg zufolge waren es sogar über 4,1 Milliarden US-Dollar – der schlechteste Monat seit Handelsbeginn im Januar 2024 . Mitte Juni 2026 gab es bereits fünf Wochen in Folge Nettoabflüsse, was die negative Stimmung unterstreicht .

• Preis- und Halterbelastung bleiben hoch: Der Verkaufsdruck drückte Bitcoin in den genannten Daten auf etwa 61.000 US-Dollar und hält die Kurzzeithalter unter Wasser .

Was Analysten zur Bodenbildung und den Risiken sagen

Synthese: Bärenmarkt bestätigt, Bodenbildungsprozess begonnen, aber noch nicht abgeschlossen

Die Daten belegen, dass sich Bitcoin weiterhin in einem strukturellen Bärenmarkt und nicht in einer bestätigten Erholungsphase befindet . Rekordabflüsse aus ETFs, anhaltender Handel unter wichtigen On-Chain-Kostenbasis-Niveaus und erhöhte Verlustrealisierung durch Langzeithalter deuten alle auf anhaltenden Druck hin .

Zwei wichtige Nuancen mildern den bärischen Ausblick jedoch ab:

1. Die Kapitulationsphase könnte reifen. Die Verlustrealisierung der Langzeithalter in Höhe von fast 280 Millionen US-Dollar pro Tag und ein Anteil von 43 % an den Gesamtverlusten sind mit der Ansicht vereinbar, dass der Markt in eine spätere Phase der Bodenbildung eintritt .

2. Der Bewertungsstress ist bereits erheblich. Dass Bitcoin unter dem True Market Mean und unter der Kostenbasis der Kurzzeithalter notiert, zeigt eine breite Belastung der Halter, die typisch für späte Phasen eines Bärenmarkts ist – auch wenn dies allein noch keine Bodenbildung bestätigt .

Das wichtigste Risiko: Solange Bitcoin unter dem True Market Mean von etwa 77.200 US-Dollar und unter der Kurzzeithalter-Kostenbasis von etwa 72.600 US-Dollar bleibt, bleibt das bärische Regime der Basisfall . Die Rückeroberung des True Market Mean ist das entscheidende Niveau, auf das geachtet werden sollte, um Anzeichen für eine Abkehr von der aktuellen Bärenmarktstruktur zu erkennen .