De Beers‘ historischer Preissturz: Warum der Diamantenriese die tiefsten Kürzungen seit Jahrzehnten vornimmt

De Beers, der 138 Jahre alte Diamantenriese, der einst 90 % des weltweiten Rohdiamantenmarktes kontrollierte, steckt in der schwersten Krise seiner modernen Geschichte. Im Januar 2026 senkte das Unternehmen zum ersten Mal seit über einem Jahr die offiziellen Rohdiamantpreise und gab damit seine langjährige Strategie auf, die Preise gegen den Absturz der Nachfrage zu stützen . Dieser Schritt war das Eingeständnis, dass das traditionelle Preismodell angesichts eines perfekten Sturms aus Gegenwind nicht mehr haltbar war.

Was die tiefsten Preissenkungen seit Jahren auslöste

De Beers musste handeln, nachdem die Nachfrage so stark und anhaltend eingebrochen war, dass die Branche von einer der tiefsten und längsten Abschwünge der modernen Diamantengeschichte spricht . Das Unternehmen hatte die Preise über ein Jahr lang stabil gehalten, indem es den Kunden mehr Flexibilität und das Recht einräumte, Ware abzulehnen. Aber Ende 2024 war dieser Ansatz nicht mehr tragfähig. Branchenberichte identifizieren drei Haupttreiber: die Normalisierung der Nachfrage nach der Pandemie, den wirtschaftlichen Abschwung in China und den Aufstieg von Labor-Diamanten .

Das Ausmaß der Kürzungen: in Zahlen

Die Preissenkungen sind tiefgreifend und vielschichtig:

• 10–15 % flächendeckende Kürzungen – Im Dezember 2024 und erneut in den Auktionszyklen Anfang 2025 senkte De Beers die Rohdiamantpreise um 10 bis 15 %. Dies wird als „historisch großer“ Einschnitt beschrieben .
• Umstellung auf „Bestandsausgleichs“-Rabatte – Anstatt an starren Listenpreisen festzuhalten, begann De Beers, wenig gefragte Sortimente mit hohen Abschlägen über Massengeschäfte mit ausgewählten Sightholdern zu verkaufen. Dadurch sank der durchschnittlich erzielte Jahrespreis 2025 um 7 % auf 142 $ pro Karat, der Rohpreisindex fiel um 12 % .
• Verlust im ersten Halbjahr 2025 – Anglo American gab bekannt, dass De Beers nach dem Verkauf von Lagerbeständen mit geringen Margen im ersten Halbjahr einen Verlust ausweisen würde .
• Drei Milliarden-Abschreibungen in Folge – Anglo American schrieb den Wert von De Beers im Februar 2025 um 2,9 Milliarden Dollar ab – das dritte Jahr in Folge mit Abschreibungen von über 2 Milliarden Dollar. Die kumulierten Abschreibungen belaufen sich nun auf 7,8 Milliarden Dollar .

Die Restrukturierung des Sightholder-Netzwerks: Ein dritter Einschnitt

Zwischen März und Juli 2026 reduzierte De Beers seine Liste der Elite-Sightholder von etwa 70 auf 45 bis 50 – ein Rückgang um etwa ein Drittel und einer der tiefsten Einschnitte in der Unternehmensgeschichte . Der Schritt konzentriert das Angebot auf die stärksten, kreditwürdigsten Käufer, während De Beers gleichzeitig die eigene Produktion drosselt . Weitere zehn Sightholder verloren 2025 ihre Zuteilungen vollständig, behielten zwar ihren Status, erhielten aber keine garantierte Lieferung .

Dieser Abbau ist der zweitgrößte prozentuale Einschnitt seit Einführung des Sightholder-Systems im Jahr 1934 . Der vorherige große Einschnitt erfolgte im April 2001, als das Unternehmen seine Sightholder-Liste halbierte .

Der breitere Branchenabschwung: Wie die Teile zusammenpassen

Zusammenbruch der chinesischen Luxusnachfrage

China, einst der zweitgrößte Diamantenmarkt der Welt, verzeichnete 2025 einen Nachfrageeinbruch von bis zu 50 %, wobei Indien es in der Rangliste überholte . Der Markt für Naturdiamanten in China schrumpfte von 100 Milliarden RMB (etwa 14 Milliarden Dollar) im Jahr 2021 auf 43 Milliarden RMB (6 Milliarden Dollar) im Jahr 2024 – ein Rückgang um 57 % .

Gold war der Hauptnutznießer dieser Verschiebung. Der Anteil von Gold am Schmuckeinzelhandel in China stieg von 58 % im Jahr 2021 auf 73 % im Jahr 2024, während der von Diamanten im gleichen Zeitraum von 14 % auf nur 6 % schrumpfte . Der gesamte persönliche Luxusmarkt in China schrumpfte 2025 um 3–5 % nach einem Rückgang von 18–20 % im Jahr 2024 .

Ein struktureller Schlüsselfaktor ist der starke Rückgang der Heiratsregistrierungen in China, die 2024 auf 6,1 Millionen fielen – ein Minus von 20,5 % gegenüber 2023 . Da Diamant-Verlobungsringe traditionell an Hochzeiten gebunden sind, hat dieser demografische Wandel die Nachfrage direkt reduziert.

Konkurrenz durch Labor-Diamanten

Die Preise für Labor-Diamanten (Lab-Grown Diamonds, LGD) sind im Großhandel um etwa 90 % gefallen, bewegen sich auf ein Kosten-plus-Modell zu und überschwemmen die unteren Wertsegmente . De Beers gab in dieser Kategorie selbst auf: Im Mai 2025 kündigte das Unternehmen an, seine Labor-Diamantenmarke Lightbox einzustellen .

„Der anhaltend sinkende Wert von Labor-Diamanten in Schmuck unterstreicht die wachsende Differenzierung zwischen diesen fabrikgefertigten Produkten und natürlichen Diamanten“, erklärte De Beers in einer Stellungnahme zur Schließung . Seit 2018 sind die Großhandelspreise für 1–2 Karat große Labor-Diamanten um fast 90 % gefallen .

Während LGDs mengenmäßig Marktanteile gewannen, blieb ihr Wertanteil relativ gering – etwa 15 % des Diamantenschmuckumsatzes unabhängiger Juweliere im Jahr 2025, verglichen mit 85 % für Naturdiamanten . Dennoch hat der Preisdruck die Margen in der gesamten Naturdiamanten-Pipeline vernichtet .

US-Zölle und Handelsstörungen

Die „New York Post“ berichtet von „Handelsstörungen“ als einem Faktor neben der schwachen Nachfrage und den Labor-Diamanten . US-Zölle auf Indien – dem weltweit größten Diamantenexporteur – haben dem bereits angeschlagenen Midstream-Sektor zusätzlich zugesetzt . Eine Branchenquelle nennt die Zollerhöhungen auf indische Importe (nun 60 % gegenüber einem Ausgangswert von 10 %) als beitragenden Faktor, obwohl detaillierte Zolldaten in den verfügbaren Quellen begrenzt sind .

Anglo Americans erzwungener Verkauf von De Beers

Anglo American befindet sich in der Schlussphase des Ausstiegs aus De Beers – dem letzten Schritt des umfassenden Umstrukturierungsplans von CEO Duncan Wanblad . Die Entscheidung zum Verkauf folgt auf die Ablehnung eines 34 Milliarden Pfund schweren Übernahmeangebots des Konkurrenten BHP .

Ein formeller Verkaufsprozess begann Mitte 2025, nachdem Interessensbekundungen von mehreren Parteien eingegangen waren, darunter zwei ehemalige De-Beers-CEOs . Angola reichte im Oktober 2025 ein Angebot für die gesamte Mehrheitsbeteiligung von Anglo ein und konkurrierte damit mit dem Nachbarland Botswana . Eine Angebotsfrist endete am 16. April 2026; Konsortialangebote sind noch in Prüfung, darunter eines unter der Führung des ehemaligen De-Beers-CEOs Gareth Penny, unterstützt von katarischen Investmentfonds . Der Verkauf wird durch Spannungen mit den Partnerregierungen in Botswana, Angola und Namibia erschwert .

Analysten haben angemerkt, dass Anglo American bei einem Verkauf möglicherweise nur die Hälfte des früheren Werts von De Beers erlösen könnte , und der Rapaport Research Report kam zu dem Schluss, dass „fast zwei Jahre vergangen sind, seit Anglo American ankündigte, seinen 85 %-Anteil an De Beers zum Verkauf zu stellen“, was die Schwierigkeit unterstreicht, einen Käufer zu einem akzeptablen Preis zu finden .

Wie alles zusammenhängt

Dies sind keine getrennten Probleme – sie verstärken sich gegenseitig.

Der Zusammenbruch der chinesischen Luxusnachfrage und der Preiskampf der LGDs zerstörten die Einnahmebasis, die De Beers‘ Listenpreismodell aufrechterhalten hatte. Dies erzwang die tiefen Preissenkungen und die Umstellung auf „Bestandsausgleichs“-Rabatte, was wiederum die Margen vernichtete und drei aufeinanderfolgende milliardenschwere Abschreibungen auslöste. Da der Cashflow unter Druck geriet, beschränkte De Beers sein Sightholder-Netzwerk auf die widerstandsfähigsten Käufer – eine Schrumpfung von etwa 70 auf 45–50 – und drosselte gleichzeitig die eigene Produktion.

Anglo American, unter dem Druck der Aktionäre nach dem gescheiterten BHP-Übernahmeversuch, beschloss, sich vollständig von Diamanten zu trennen . Aber derselbe Abschwung, der die Rentabilität von De Beers zerstört, drückt auch den Preis, den ein Käufer zahlen würde, und erschwert die Verhandlungen mit den souveränen Anteilseignern. Das Ergebnis ist ein Zwangsverkauf eines Vermögenswerts, dessen Wert in Echtzeit kollabiert, belastet durch Zollunsicherheit und geopolitische Instabilität, die die verfügbaren Beweise als beitragende Handelsstörungen nennen, aber nicht im Detail quantifizieren .

De Beers meldete für 2025 einen Verlust von 511 Millionen Dollar, während die Einnahmen kaum schwankten, die Margen aber einbrachen . Das Unternehmen, das mit „A Diamond Is Forever“ das moderne Diamantenmarketing erfand, steht nun vor einer strukturellen Neubewertung seines gesamten Geschäftsmodells – eine, die kein noch so großes Marketing rückgängig machen kann.