Bhutan liquidiert Bitcoin: 70 % der Staatsreserven verkauft – Mining mit Wasserkraft machte es möglich

Das umfassende Verkaufsmuster

Bhutan begann im Oktober 2024 mit dem systematischen Verkauf seiner Bitcoins und nutzte ein wiederkehrendes Muster von Überweisungen an zentrale Börsen (hauptsächlich Binance) und OTC-Kontrahenten wie das in Singapur ansässige QCP Capital . Zu den wichtigsten Tranchen gehören:

Bis Ende April 2026 hatte Bhutan allein im Jahr 2026 rund 198 Millionen Dollar an Bitcoin verkauft . Anfang Mai 2026 waren die Reserven um etwa 75 % gegenüber dem Höchststand gefallen .

Wie Bhutan seine 13.000-BTC-Reserve aufbaute

Bhutan begann um das Jahr 2019 mit dem staatlich geförderten Bitcoin-Mining über Druk Holding & Investments und nutzte dabei den reichlich vorhandenen Überschuss an Wasserkraftenergie .

• Spitzenbestand: Etwa 13.000 BTC (ca. 13.295 BTC) erreicht Ende Oktober 2024, bewertet mit damals etwa 1,2–1,4 Milliarden Dollar .
• Erwerbsmethode: Nahezu alle Coins wurden im Inland geschürft, nicht auf dem freien Markt gekauft. Bhutans günstige Wasserkraft verschaffte ihm eine der niedrigsten Mining-Kosten der Welt – von Analysten als „Kostenloses Mining von Coins“ beschrieben .
• Staatliches Vehikel: Druk Holding & Investments (DHI), der staatliche Investitionsarm, verwaltete alle Mining-Operationen und das Treasury-Management .
• Regulierungsrahmen: Bhutans Zentralbank (Royal Monetary Authority) führte im Januar 2019 einen Regulierungs-Sandkasten für Kryptowährungs-Mining ein .
• Mining-Status: On-Chain-Daten zeigen seit April 2026 seit über einem Jahr keine neuen Mining-Zuflüsse, was darauf hindeutet, dass die Mining-Aktivitäten pausiert oder umgewidmet wurden .

Auf dem Höhepunkt gehörte Bhutan zu den größten bekannten staatlichen Bitcoin-Haltern, neben den USA, China, der Ukraine und El Salvador.

Marktbedingungen während des Ausverkaufs

Juni 2026 Transfer (34,5 Mio. $ an Binance):

• Bitcoin handelte in der letzten Juniwoche und den ersten Julitagen 2026 um die 58.000–61.000 Dollar .
• Dies lag weit unter den Allzeithochs von Bitcoin über 120.000 Dollar Mitte 2025 und unter dem Niveau von 112.000 Dollar zu Beginn des Jahres 2026 .
• Der breitere Kryptomarkt war von „Extremangst“ geprägt – der Fear & Greed Index stand bei 16 (Extreme Fear) .
• Bitcoin lag Mitte 2026 mit rund 13,7 % im Minus seit Jahresbeginn .

Kontext früherer Verkäufe:

• Bhutans Verkäufe Mitte 2025 (z. B. 74 Mio. $ im Juli 2025) erfolgten in der Nähe der Allzeithochs von Bitcoin über 120.000 Dollar, was auf eine opportunistische Gewinnmitnahme hindeutet .
• Bis März–April 2026 hatte sich der Markt in eine Baisse gedreht, und Bhutan verkaufte während eines Abschwungs weiter, was Analysten zufolge zusätzlichen Abwärtsdruck erzeugte .