Zhipu AI: Neuer Coding-Agent ZCode auf GLM-5.2 – Aktie rauscht ab

Die Nachrichtenagentur Reuters berichtete ebenfalls am 2. Juli, dass GLM-5.2 im Silicon Valley Aufsehen erregt – wegen seiner Code- und Agenten-Fähigkeiten, die den führenden US-Angeboten "fast ebenbürtig" seien .

Die wichtigsten Produktdaten auf einen Blick:

• Architektur: 744 Mrd. Parameter insgesamt, rund 40 Mrd. aktiv (MoE)
• Kontextfenster: 1 Mio. Tokens (wirklich nutzbar, nicht nur beworben)
• Lizenz: MIT (keine regionalen Einschränkungen)
• Leistung: Liegt bei komplexen Langzeitaufgaben rund 1 % hinter Claude Opus 4.8
• ZCode-Preise: Drei tarifliche Stufen: Lite ¥16,20/Monat, Pro ¥64,80/Monat, Max ¥144/Monat

Aktienkurs und globaler Halbleiter-Ausverkauf

Die oft genannte Zahl von 16,6 % Verlust an einem Tag lässt sich in den vorliegenden Quellen für diese Woche nicht bestätigen. Es sind jedoch mehrere deutliche Rückgänge dokumentiert:

• 23. Juni 2026: Zhipu stürzte um 15,2 % ab – der stärkste Tagesverlust seit dem Börsengang. Der Kurs fiel im Zuge eines breiten Ausverkaufs von KI-Aktien in Hongkong . Berichten zufolge betrug das Intraday-Tief sogar zeitweise 25 %, bevor sich der Kurs etwas erholte. Die Aktie eröffnete rund 14 % tiefer bei 2.060 HK-Dollar .
• Ende Juni 2026: Zhipu und der Rivale MiniMax verloren innerhalb von zwei Wochen mehr als 40 % ihres Börsenwerts, nachdem Anleger die Bewertungen chinesischer Sprachmodelle neu bewerteten. Bis zum 12. Juni war die Zhipu-Aktie auf 1.097 HK-Dollar gefallen – ein Minus von 44,9 % gegenüber dem Höchststand .
• 1. und 2. Juli 2026 (diese Woche): Eine neue Verkaufswelle rollte an. Am 1. Juli wurde bekannt, dass Meta ins Cloud-Infrastrukturgeschäft einsteigen will – das Unternehmen plant, überschüssige Rechenkapazität aus seinen Rechenzentren zu verkaufen. Diese Nachricht löste einen weltweiten Ausverkauf bei Halbleiteraktien aus . Speicherchip-Hersteller wie Micron und SanDisk büßten am 1. und 2. Juli jeweils rund 10,6 % ein . Der Philadelphia-Halbleiterindex (SOX) fiel an den beiden Tagen um bis zu 6 % – der schlechteste Start in ein Quartal seit Monaten . Axios sieht den Auslöser klar in Metas Cloud-Plänen, die Befürchtungen vor einem Überangebot schürten .

Direkte Auswirkungen auf Zhipu in dieser Woche: Der genannte Wert von 16,6 % ist nicht belegt. Allerdings geriet Zhipu, das sich bereits in einer deutlichen Korrektur von seinem Höchststand befand, durch den Meta-induzierten Halbleiter-Ausverkauf zusätzlich unter Druck – das traf auch andere KI-Werte in Hongkong.

Finanzielle Entwicklung und Kursverlauf seit dem Börsengang im Januar 2026

Börsengang und erste Rallye

Der steile Aufstieg und die scharfe Korrektur

• Bis zum 13. Februar: Die Aktie war 320 % über dem Ausgabepreis notiert. Zhipu beauftragte Banken mit einem zweiten Börsengang an der Shanghai Stock Exchange (Star-Markt) .
• Bis zum 2. Juni: Vorstandsvorsitzender Liu Debing hatte ein Vermögen von umgerechnet 22,4 Milliarden US-Dollar angehäuft, nachdem die Aktie im Jahresverlauf um rund 1.000 % gestiegen war .
• Höchststand Börsenwert: Eine Quelle nennt einen Höchststand von rund 1,07 Billionen HK-Dollar (etwa 137 Mrd. US-Dollar) Mitte Juni .
• Bis zum 12. Juni: Die Aktie brach auf 1.097 HK-Dollar ein, ein Minus von 44,9 % vom Höchststand .
• Bis zum 23. Juni: Der Finanzdienstleister Caproasia meldete auf LinkedIn einen Anstieg von +1.717 % im Jahresvergleich (YTD) zum Ausgabepreis bei einem Börsenwert von rund 119 Milliarden US-Dollar .
• Aktuelle Lage: Die Aktie notiert weiterhin deutlich über dem Ausgabepreis, hat aber von ihrem Höchststand massiv korrigiert. Der neue Abgabedruck durch den globalen Halbleiter-Ausverkauf infolge von Metas Cloud-Plänen kommt erschwerend hinzu.

Fundamentaldaten

• Umsatz 2025: 724,3 Millionen Yuan Renminbi (ca. 100 Mio. US-Dollar) – ein Anstieg um 132 % im Jahresvergleich .
• Verluste im ersten Halbjahr 2025 (implizit): Die Forschungs- und Entwicklungskosten stiegen um 86 % auf 228 Millionen US-Dollar – damit lagen sie mehr als achtmal so hoch wie der damalige Umsatz .
• Nettoverlust 2024: 2,96 Milliarden Yuan (ca. 410 Millionen US-Dollar), nach 788 Millionen Yuan im Jahr 2023 .
• Profitabilität: Das Unternehmen ist weiterhin tief in den roten Zahlen. Reuters bezeichnet den Weg in die Gewinnzone als „tückisch“ – die Ausgaben für das Training der Modelle sind enorm, während die Einnahmen im Vergleich dazu gering sind . Zhipu hat die Preise für den Zugriff auf seine KI-Modelle im Jahr 2026 bereits zweimal erhöht .

Zusammenfassung

Diese Woche treibt Zhipu die Produktseite mit einem neuen GLM-5.2-Coding-Agenten voran, der direkt mit Anthropics Claude Code konkurriert . Gleichzeitig steht der Aktienkurs unter Druck – einerseits durch eine breite Neubewertung von KI-Werten in Asien, andererseits durch den frischen, durch Metas Cloud-Pläne ausgelösten Ausverkauf von Halbleiteraktien. Die Aktie hat seit dem Januar-Börsengang phänomenal zugelegt, ist aber von ihrem Höchststand Mitte Juni um 40 bis 50 % gefallen. Finanziell gesehen wächst Zhipu zwar rasant (Umsatzplus von 132 %), verbrennt aber weiterhin viel Geld für Forschung und Entwicklung – die Gewinnzone ist nicht in Sicht .