Bitcoin-Bärenmarkt-Boden: Top-Miner prognostiziert $42.000–$44.000 bis Ende 2026

Ende Juni 2026, als Bitcoin bei rund $62.000 gehandelt wurde – etwa 51 % unter seinem Allzeithoch von über $126.000 aus dem Oktober 2025 –, wagte einer der bekanntesten Miner Chinas eine markante Vorhersage: Der endgültige Boden dieses Bärenmarktes liegt zwischen $42.000 und $44.000 und wird im vierten Quartal 2026 erreicht .

Jiang Zhuoer, Mitgründer von BTC.TOP und Gründer des LeBit/LexFi Mining Pools, legte eine Prognose vor, die seither breite Aufmerksamkeit erregt hat. Sein mathematisches Modell nennt den 31. Oktober 2026 mit $44.016 als präzisesten Tiefpunkt, mit einer Spanne von $42.000–$44.000 .

Hier sind das Modell hinter der Vorhersage, ein Vergleich mit anderen wichtigen Analysten, die Rahmenbedingungen, die sie stützen, und die Bedeutung für Miner und Langzeithalter.

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Die drei Säulen von Jiang Zhuoers Modell

Jiangs Vorhersage ist keine reine On-Chain- oder technische Analyse. Er bezeichnet sie als "Zyklusprognose basierend auf Marktbewertung, Miner-Zyklus-Erfahrung und einer zentralen Kennzahl einer börsennotierten Aktie" . Das Modell stützt sich auf drei Hauptelemente:

1. Strategies mNAV-Verhältnis (Primärsignal). Das Markt-zu-Nettoinventarwert-Verhältnis (mNAV) von Strategy (ehemals MicroStrategy, Ticker MSTR) ist auf 0,72 gefallen und nähert sich damit dem Wert von 0,7, der während der Bärenmarkttiefs im Mai 2022 zu beobachten war . Jiang betrachtet dies als Stimmungsindikator, der extreme Angst im Bitcoin-Proxy des Aktienmarktes abbildet.

2. Sechsmonatige Verzögerung zwischen mNAV- und BTC-Tiefs. Basierend auf historischen Zyklen beobachtet Jiang, dass der Bitcoin-Kursboden dem mNAV-Tief von Strategy um etwa sechs Monate hinterherhinkt. Da der mNAV nun (Mitte 2026) seinem Tief entgegengeht, würde der BTC-Kursboden im Q4 2026 folgen . Diese zeitliche Verzögerung ist der Schlüssel zu seinem Oktober–Dezember 2026-Fenster.

3. Vierjahreszyklus-Rahmenwerk. Jiang bezieht den Bitcoin-Halving-Zyklus und seine eigene Miner-Erfahrung ein, um den Zeitpunkt zu kalibrieren, und stellt fest, dass die Marktzyklen darauf hindeuten, dass der Boden noch bevorsteht und nicht bereits erreicht ist .

Wichtig: Jiangs Prognose stützt sich weniger auf Bitcoins eigene On-Chain-Kennzahlen als vielmehr auf das Verhalten eines einzigen Aktien-Stellvertreters – was sowohl seine Stärke (als Stimmungsbarometer) als auch seine Einschränkung ist.

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Jiangs Prognose im Vergleich zu anderen Analysten

Arthur Hayes (BitMEX-Mitgründer) – Am 23.–24. Juni 2026 sagte Hayes voraus, dass Bitcoin innerhalb von sechs Monaten einen Boden nahe $40.000 erreichen könnte. Er errichtete eine Put-Spread-Absicherung, um das kurzfristige Abwärtsrisiko zu begrenzen, während er seine Kern-Long-Positionen beibehielt, und bekräftigte ein bullisches Jahresendziel . Seine $40.000-Prognose überschneidet sich stark mit Jiangs $42.000–$44.000-Spanne . Früher im Zyklus hatte Hayes einen Boden bei $60.000 ausgerufen, senkte diesen aber später . Sein langfristiges Bild bleibt stark bullish mit Zielen von $250.000 oder mehr bis Jahresende.

Michael Saylor (Strategy-Vorstandsvorsitzender) – Saylor verfolgt eine weitaus optimistischere Haltung mit einem langfristigen Ziel von $1 Million pro BTC, wobei dies jedoch keine kurzfristige Bärenmarkt-Bodenprognose ist .

CoinShares-Analysten – Ihr Bericht vom März 2026 warnte, dass hochpreisige Miner mit beschleunigten Abgängen und weiterem Preisdruck rechnen müssten, falls BTC es bis Jahresende nicht schaffe, die $100.000-Marke zurückzuerobern . Dies deckt sich weitgehend mit Jiangs bärischem Ausblick, auch wenn CoinShares keine konkrete Untergrenze nannte. Sie prognostizieren, dass die globale Hash-Rate bis Ende 2026 auf 1,8 ZH/s ansteigen wird, was darauf hindeutet, dass sie trotz kurzfristiger Schmerzen von der Widerstandsfähigkeit der Mining-Branche ausgehen .

Der Konsens unter den bärischen Stimmen ballt sich auf eine mögliche Bodenbildung in der Zone von $40.000–$44.000, womit Jiangs Prognose weitgehend im Einklang mit dem vorsichtigsten Lager steht. Optimistischere Analysten, darunter Hayes selbst für den längeren Zeitraum, sehen später im Zyklus deutlich höhere Kurse.

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Marktumfeld: Miner-Kapitulation läuft bereits

Die Miner-Kapitulation – der erzwungene Ausstieg von Betreibern aufgrund von Unrentabilität – wurde von mehreren Forschungsquellen bestätigt.

Galaxy Research bestätigte am 21. Juni 2026, dass Bitcoin-Miner in eine Kapitulationsphase eingetreten sind. Die Mining-Schwierigkeit ist um mehr als 20 % von ihrem Allzeithoch gefallen, und rund 20 % der Netzwerk-Hashrate arbeiten bei den aktuellen Preisen unter der Gewinnschwelle .

Der Hash-Preis – die Einnahmen der Miner pro Recheneinheit – ist auf unter $34 pro PH/s/Tag gefallen, ein Fünfjahrestief, was bedeutet, dass viele Miner mit jedem produzierten BTC Geld verlieren . Mehrere aufeinanderfolgende Schwierigkeitsreduzierungen, die erste derartige Serie seit Juli 2022, signalisierten, dass Miner in historischem Tempo Maschinen abschalten . Der größte einzelne Schwierigkeitsrückgang des Jahres ereignete sich am 7. Februar 2026 mit -11,16 % – der stärkste seit dem chinesischen Mining-Verbot von 2021 .

Der Auslöser für den Squeeze ist das Post-Halving-Umfeld: Der Bitcoin-Kurs (Anfang 2026 nahe $70.000) lag unter den Gesamtkosten des Minings für die meisten Betreiber, die mit durchschnittlichen Kosten von $83.000–$87.000 pro Coin konfrontiert waren . Steigende Energiekosten, verschärft durch geopolitische Spannungen, haben die Margen weiter gedrückt .

Das aktuelle ATH von Bitcoin von ~$126.000 wurde im Oktober 2025 erreicht. Der anschließende Rückgang auf ~$62.000 bis Juni 2026 wurde durch eine Kombination aus Miner-Verkaufsdruck, sinkender Liquidität und schwacher Marktstimmung verursacht .

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Bedeutung für Miner und Langzeithalter

Für Miner:

• Sollte Jiang recht behalten, steht das Schlimmste noch bevor. Miner mit hohen Kostenstrukturen müssen vor dem Erreichen des Q4-2026-Bodens mit weiteren Margenkompressionen rechnen.
• Die anhaltende Schwierigkeitsanpassung (Rückgang um 20 %+) wird letztlich die schwächsten Betreiber vom Netz zwingen – ein natürlicher Bereinigungsmechanismus im Bärenmarkt. Überlebende mit niedrigen Stromkosten und effizienter Hardware werden gestärkt hervorgehen .
• Historische Muster deuten darauf hin, dass die Miner-Kapitulation in der Nähe großer Kursböden endet, was mit Jiangs Q4-2026-Prognose übereinstimmt . Der Stilllegungspreis für die modernsten Geräte (z. B. S23-Modelle) wird auf $36.000–$38.000 geschätzt, was bedeutet, dass selbst effiziente Miner an Jiangs prognostiziertem Boden nahe der Gewinnschwelle operieren könnten .
• CoinShares hat darauf hingewiesen, dass hochpreisige Miner mit beschleunigten Abgängen rechnen müssen, wenn BTC nicht über $100.000 steigt, während Betreiber mit extrem niedrigen Energiekosten oder erfolgreichen branchenübergreifenden KI-Wandlungen die zukünftigen Kapitalmärkte dominieren könnten .

Für Langzeithalter:

• Ein Rückgang auf $42.000–$44.000 würde von den Juni-2026-Niveaus (~$62.000) aus ein weiteres Abwärtspotenzial von etwa 30 % bedeuten .
• Jiangs Modell deutet darauf hin, dass der finale Ausverkauf in einem relativ komprimierten Zeitfenster (Okt.–Dez. 2026) kommen könnte, das risikobewusste Langzeithalter für den Aufbau von Positionen nutzen könnten, wenn sie von dem Zyklus-Rahmenwerk überzeugt sind.
• Allerdings handelt es sich bei der Prognose um die Meinung eines einzelnen Miners, basierend auf einer einzelnen Aktienkennzahl (MSTR mNAV), und nicht um eine fundamentale Konsensansicht. Sie sollte gegen andere Indikatoren wie On-Chain-Realized-Price, Hash Ribbons und makroökonomische Liquiditätsbedingungen abgewogen werden.
• Sollte die $40.000–$44.000-Zone halten, würde dies einen Rückgang von ~65–67 % vom ATH markieren – weitgehend im Einklang mit früheren Bitcoin-Bärenmärkten (Rückgänge von ~70–85 % in den Jahren 2014, 2018 und 2022).
• Arthur Hayes, der einen ähnlichen Boden vorhersagt, sieht auch eine starke Erholung: Er peilt $125.000 bis Ende 2026 an und verweist auf zurückkehrende Liquidität und eine veränderte Fed-Politik . Dies deutet darauf hin, dass selbst die pessimistischsten kurzfristigen Prognostiker den aktuellen Zyklus für disziplinierte Halter als überlebbar ansehen.

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Zusammenfassend ist Jiang Zhuoers $42.000–$44.000-Bodenprognose die prominenteste von einem Miner geführte Vorhersage des aktuellen Zyklus. Sie deckt sich mit dem verbreiteten bärischen Konsens unter Analysten wie Arthur Hayes, passt zu historischen Korrekturmustern und wird durch die anhaltenden Daten zur Miner-Kapitulation gestützt. Dennoch ist sie keine Gewissheit – es handelt sich um ein einzelnes Modell, das auf einer Unternehmensaktienkennzahl basiert, und der tatsächliche Boden könnte je nach makroökonomischer Liquidität, geopolitischen Schocks und der Geschwindigkeit der Miner-Kapitulation abweichen.