Qualcomms 2026 Investor Day: 15 Milliarden Dollar Rechenzentrums-Wende, Dragonfly C1000 CPU mit Meta und ein Aktiensprung

Die Zahlen, die den Markt bewegten

Das Kernstück des Events waren die neuen Finanzziele. Qualcomm hob das Umsatzziel für das Geschäftsjahr 2029 außerhalb des Handygeschäfts (QCT) auf 40 Milliarden Dollar an – fast doppelt so viel wie das nur 18 Monate zuvor gesteckte Ziel von 22 Milliarden Dollar . Davon entfallen auf das Datencenter-Segment mehr als 15 Milliarden Dollar . Für die nahe Zukunft prognostizierte das Management für das Geschäftsjahr 2027 Datencenter-Erlöse von rund 5 Milliarden Dollar, inklusive einer Milliarde Dollar von neu akquirierten Kunden für kundenspezifische Chips .

Diese Zahlen sind ein deutlicher Hinweis auf eine massive Beschleunigung der Diversifizierung. Qualcomm gab zudem einen detaillierten Überblick über die aktualisierten QCT-Ziele für 2029. Die Aufschlüsselung im Einzelnen:

• Automotive (KFZ-Technik): 10 Milliarden Dollar
• IoT (Internet der Dinge): Mehr als 14 Milliarden Dollar
• Industrie, Netzwerke und Robotik: 8 Milliarden Dollar
• Persönliche KI und Computer: 6 Milliarden Dollar
• Datencenter: Mehr als 15 Milliarden Dollar

Insgesamt beziffert Qualcomm seinen adressierbaren Gesamtmarkt (Total Addressable Market, TAM) nun auf rund 1,7 Billionen Dollar bis 2030 – fast doppelt so viel wie die zuvor genannten 900 Milliarden Dollar. Allein der Markt für Datencenter wird dabei auf über eine Billion Dollar geschätzt .

Dragonfly C1000: Die Hardware hinter dem Ehrgeiz

Die wichtigste Produktankündigung war der Qualcomm Dragonfly C1000, ein Server-Prozessor für Rechenzentren. Er basiert auf einer Chiplet-Architektur mit über 250 Kernen, unterstützt PCIe Gen7, CXL-Speicher und kann optional mit einer High-Bandwidth-Compute-Einheit (HBC) gekoppelt werden . Qualcomm gibt an, dass der Chip im Vergleich zu konkurrierenden Architekturen die doppelte Leistung pro Watt bietet . Die Serienproduktion soll in der zweiten Jahreshälfte 2028 anlaufen .

Doch die Hardware war nur die halbe Geschichte. Qualcomm stellte auch die AI300 Inferenzbeschleuniger-Serie und die High Bandwidth Compute (HBC) Gen2 Speichertechnologie als Teil eines kompletten Portfolios für Datencenter vor . Das Unternehmen bestätigte zudem, dass es neben Meta von zwei weiteren Hyperscalern (großen Cloud-Anbietern) substanzielle Aufträge erhalten habe .

Meta als erster namentlich genannter Kunde

Ein strategischer Schachzug, der Qualcomms Ambitionen im Rechenzentrum untermauerte: Meta wurde als erster namentlich genannter Kunde für den Dragonfly C1000 im Rahmen einer mehrjährigen Liefervereinbarung bekannt gegeben . Der gemeinsamen Ankündigung zufolge wird Qualcomm die Dragonfly C1000 CPUs für die nächste Server-Generation von Meta liefern . Finanzielle Details wie konkrete Abnahmemengen oder Preise wurden nicht genannt .

Die Vereinbarung mit Meta war nicht die einzige strategische Partnerschaft, die Qualcomm an diesem Tag vorstellte. Das Unternehmen gab auch eine vertiefte Zusammenarbeit mit Hugging Face und die Übernahme des KI-Software-Startups Modular für rund 3,9 Milliarden Dollar in Aktien bekannt . Zudem wurde bekannt, dass Microsoft Azure den hauseigenen HBC-Speicherchip von Qualcomm einsetzen wird .

Kurssprung und Bestandsaufnahme der Analysten

Die Reaktion des Marktes war unmittelbar und deutlich. Die Qualcomm-Aktie schoss am Abend des 24. Juni um 12 bis 15 Prozent im nachbörslichen Handel in die Höhe . (Der Aktienkurs war im regulären Handel zuvor noch gefallen – bedingt durch Bedenken bezüglich der Modular-Übernahme und einer Bestätigung des 'Underperform'-Ratings durch die Bank of America ).)

Der Kurssprung löste eine Welle von Analystenrevisionen aus, von denen die dramatischste von Morgan Stanley kam.

Morgan Stanley: Vom Skeptiker zum Überzeugten

• Aktion: Hochstufung von Underweight auf Equal-weight
• Kursziel: Angehoben von 146 auf 231 Dollar – eine Steigerung von 58 Prozent
• Analyst Joseph Moore schrieb, dass die Prognose von 5 Milliarden Dollar Datencenter-Umsatz für 2027 den Chip-Hersteller „eindeutig unter den KI-Profiteuren“ platziere und fügte hinzu, die Bank sei „falsch gelegen, skeptisch zu sein“

Moore verzichtete auf ein 'Overweight'-Rating mit der Begründung, die Bank bevorzuge weiterhin etabliertere Wettbewerber im Datencenter-Bereich. Die Hochstufung war dennoch eine bemerkenswerte Kehrtwende .

Bank of America: Vorsichtig, aber mit angehobenen Zielen

• Aktion: Beibehaltung des Underperform-Ratings
• Kursziel: Vor dem Investor Day von 165 auf 195 Dollar angehoben – basierend auf angepassten Bewertungskennzahlen für das Kalenderjahr 2028
• Analyst Tal Liani begründete die Zurückhaltung mit dem Verlust von Apple als Modem-Kunden, Gegenwind im chinesischen Android-Markt und der Ansicht, dass ein „substanzieller Erfolg im Datencenter“ bereits im Aktienkurs eingepreist sei

Die Bank of America erhöhte das Kursziel nach dem Event später sogar auf 220 Dollar, hielt aber am 'Underperform'-Rating fest .

Daiwa Securities: Bereits vorher optimistisch

• Vorherige Hochstufung (8. Mai 2026): Daiwa hatte Qualcomm bereits am 8. Mai von Neutral auf Outperform hochgestuft und das Kursziel von 140 auf 225 Dollar erhöht . Analyst Louis Miscioscia argumentierte damals, dass sich Qualcomms Identität vom Smartphone-Chip-Lieferanten zum breiteren KI-Infrastruktur-Anbieter wandele und der Markt diesen Wandel unterbewerte . Eine unmittelbare Aktualisierung nach dem Investor Day durch Daiwa war in den verfügbaren Quellen nicht zu finden; die bestehende Hochstufung spiegelte bereits eine optimistische Haltung zur Neuausrichtung wider.

Weitere bemerkenswerte Bewegungen

• Susquehanna hob sein Kursziel nach dem Event an und verwies auf Qualcomms erweiterten adressierbaren Markt von 1,7 Billionen Dollar bis 2030 .
• Goldman Sachs bezeichnete die Ziele für das Datencenter als „beeindruckend“, behielt aber sein Neutral-Rating bei und betonte, dass Aufträge von Cloud-Anbietern, die Produktleistung und die Kommerzialisierung entscheidende Faktoren für die Validierung der KI-Strategie von Qualcomm seien .
• UBS erhöhte sein Kursziel von 170 auf 235 Dollar und behielt ein Neutral-Rating bei .
• Rosenblatt erhöhte ebenfalls sein Kursziel für Qualcomm .

Das große Ganze: Qualcomms Identitätswandel

Der Investor Day war mehr als nur die Präsentation neuer Produkte und höherer Ziele – es war das Signal, dass Qualcomm sich von einem Smartphone-Chip-Unternehmen in eine diversifizierte KI-Computing-Plattform verwandeln will, die Edge, Auto, IoT und Rechenzentren umspannt . CEO Cristiano Amon und CFO Akash Palkhiwala skizzierten eine Vision für agentische KI, Rechenzentren im Gigawatt-Maßstab, industrielle KI und physische KI .

Dennoch ist der Wandel nicht ohne Risiken. Die anhaltende Vorsicht der Bank of America unterstreicht die Gegenwinde, denen Qualcomm ausgesetzt ist: der Verlust von Apple als Modem-Kunde, ein sich abschwächender Smartphone-Markt und der intensive Wettbewerb durch etablierte Datencenter-Spieler wie NVIDIA, AMD und Intel . Der Dragonfly C1000 wird erst in der zweiten Jahreshälfte 2028 in Produktion gehen – eine lange Zeitspanne zwischen Ankündigung und nennenswerten Umsätzen .

Trotz dieser Einschränkungen war die Botschaft der Wall Street klar: Qualcomm ist jetzt Teil der KI-Infrastruktur-Diskussion. Ob das Unternehmen sein ehrgeiziges Ziel von 15 Milliarden Dollar Umsatz im Rechenzentrum erreichen kann, bleibt abzuwarten. Aber der Markt hat dem Unternehmen den Vertrauensvorschuss gegeben – zumindest vorerst.