Altcoin-Bullenmarkt oder falscher Start? Van de Poppe vs. Hayes – Das große Krypto-Rätsel

Bullische Indikatoren für Altcoins

Globale Liquiditätsexpansion

Van de Poppes Hauptargument ist makroökonomischer Natur. Er weist darauf hin, dass China, Europa und andere Regionen die Geldmenge durch quantitative Lockerung und Zinssenkungen erhöhen und dass diese Liquidität historisch gesehen in riskante Anlagen, einschließlich Kryptos, fließt . Wenn mehr Geld in das System gelangt, profitieren in der Regel sowohl Bitcoin als auch Altcoins.

Der CNH/USD- und ETH/BTC-Trigger

Van de Poppe hebt eine spezifische Korrelation hervor: Der Wechselkurs des chinesischen Renminbi (CNH) zum US-Dollar dient in Verbindung mit einem Anstieg des ETH/BTC-Verhältnisses als Triggersignal für Altcoins . Er stellt fest, dass in dem Moment, als der CNH/USD-Kurs im Dezember 2016 seinen Tiefstpunkt erreichte, der ETH/BTC-Kurs und der gesamte Altcoin-Markt „durch die Decke gingen“ . Ein ähnliches Muster zeichne sich seiner Meinung nach jetzt ab.

Ethereum-Outperformance als Vorlaufindikator

Wenn Ethereum mehr Widerstandsfähigkeit als Bitcoin zeigt, ist das historisch gesehen ein bullisches Signal für den breiteren Altcoin-Markt . Van de Poppe hat darauf hingewiesen, dass die relative Stärke von ETH ein wichtiger Indikator ist, den es zu beobachten gilt .

Bullenmarkt-Gipfelindikatoren wurden nicht ausgelöst

Van de Poppe berief sich auf Daten von CoinGlass, die etwa 30 Indikatoren für den Höhepunkt eines Bullenmarktes zeigen, von denen „keiner einen Höhepunkt signalisiert hat“ (Stand Ende 2025) . Er argumentiert, dass der Markt noch erhebliches Wachstumspotenzial habe .

Die meisten Altcoins nahe Allzeittiefs

Der Analyst argumentiert, dass die meisten Altcoins weiterhin nahe ihren Allzeittiefs notieren, was seiner Meinung nach der Idee eines marktweiten Höhepunkts widerspricht und stattdessen auf eine Basis für die nächste Aufwärtsbewegung hindeutet . Er beschrieb das aktuelle Setup als einen potenziellen „letzten einfachen Bullenzyklus, der an eine Dot-Com-Blase im Krypto-Stil erinnert“ .

Die bärischen Signale und Warnhinweise

Bitcoin-Dominanz stagniert nahe 58 %

Der Marktanteil von Bitcoin fiel von etwa 65 % auf die Zone von 58–58,5 %, ein Niveau, das in der Vergangenheit in den Jahren 2017 und 2021 großen Altcoin-Rallyes vorausging . Eine über einen längeren Zeitraum erhöhte BTC-Dominanz kann jedoch auch bedeuten, dass die Kapitalrotation in Altcoins noch nicht vollständig stattgefunden hat. Analysten merken an, dass eine Dominanz unter 55 % in der Regel notwendig ist, bevor 75 % der Top-Altcoins Bitcoin outperformen . Mitte April 2026 lag die Dominanz bei etwa 58,5 % .

Altcoin Season Index deutlich unter 50

Der CoinMarketCap Altcoin Season Index vergleicht die 90-Tage-Performance der Top-100-Münzen (ohne Stablecoins und Wrapped Tokens) mit Bitcoin. Ein Wert von 75 oder mehr signalisiert die „Altcoin Season“ . Mitte April 2026 lag der Index bei nur 34/100 . Im 4. Quartal 2025 war er sogar auf 17–18 gefallen . Selbst die optimistischeren Messwerte von Mitte 2025 (niedrige 40er) lagen weit unter der Altseason-Schwelle .

Arthur Hayes‘ kompletter Altcoin-Ausstieg

Das prominenteste Warnsignal kommt von Arthur Hayes. Der BitMEX-Mitbegründer und sein Family Office Maelstrom verkauften im Juni 2026 alle Altcoin-Positionen, darunter HYPE, NEAR, WLD und ZEC . Hayes begründete dies mit einem „KI-getriebenen Liquiditätsrausch“, der Kapital von Krypto abzieht, Risiken durch steigende Energiekosten, mögliche US-Politikänderungen und bevorstehende große Börsengänge von Anthropic und OpenAI, die spekulative Gelder abziehen könnten . Er warnte sogar davor, dass Bitcoin mit nach unten gezogen werden könnte, wenn KI-Aktien korrigieren .

Dies war kein einmaliges Ereignis. Hayes hatte bereits im August und November 2025 Altcoins verkauft, wo er ETH und mehrere Altcoins vor den erwarteten Auswirkungen von US-Zöllen abgestoßen hatte . On-Chain-Daten von Lookonchain und Arkham Intelligence verfolgten seine Verkäufe von ETH, ENA, PEPE, LDO, AAVE, UNI und ETHFI . Sein Portfolio schrumpfte im November 2025 von 63 Millionen auf rund 42,2 Millionen Dollar .

Der Kernkonflikt: Wer hat recht?

Van de Poppe sieht im strukturellen Setup (steigende Liquidität, niedrige Altcoin-Preise, intakte Bullenmarkt-Indikatoren) den Beginn einer bevorstehenden Altcoin-Rotation. Hayes sieht in demselben makroökonomischen Umfeld – KI-getriebene Kapitalabsorption, mögliche politische Schocks und Liquiditätsverschiebungen – einen Grund, das Altcoin-Risiko vollständig zu reduzieren.

Der Altcoin Season Index und die Daten zur Bitcoin-Dominanz zeigen objektiv, dass eine breit angelegte Altcoin-Saison auf Basis der 90-Tage-Performance noch nicht angekommen ist. Der Markt befindet sich in einem Zustand ungelöster Divergenz zwischen bullischen Strukturargumenten und vorsichtigen On-Chain- und DEX-Stimmungen.

Die Daten sprechen nicht eindeutig für eine Seite. Die Indikatoren, die van de Poppe anführt, sind real, haben sich aber noch nicht in einer nachhaltigen Altcoin-Rallye materialisiert. Hayes‘ Handlungen sind real, aber sie sind die Schritte eines einzigen hochkarätigen Traders, kein marktweites Signal. Die sicherste Schlussfolgerung ist, dass der Markt an einem Scheideweg steht und die nächsten Wochen bis Monate zeigen werden, welche These sich als richtig erweist.