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Qualcomm diversifiziert sich – aber das Smartphone bleibt die größte Baustelle
Im vierten Geschäftsquartal erzielte Qualcomm 10,32 Milliarden US Dollar Umsatz und 2,17 US Dollar bereinigten Gewinn je Aktie – beides lag knapp über den Erwartungen. Der Umsatz mit Smartphone Chips brach um 26 Prozent ein.
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Forschungsantwort
Wichtige Erkenntnisse
- Im vierten Geschäftsquartal erzielte Qualcomm 10,32 Milliarden US Dollar Umsatz und 2,17 US Dollar bereinigten Gewinn je Aktie – beides lag knapp über den Erwartungen.
- Der Umsatz mit Smartphone Chips brach um 26 Prozent ein. Autochips legten dagegen um 89 Prozent zu; auch das IoT Geschäft wuchs.
- Qualcomm erwartet im Dezemberquartal mehr als 650 Millionen US Dollar Datacenter Umsatz und hält am Ziel von 5 Milliarden US Dollar für das Geschäftsjahr 2027 fest.
- Höhere Kosten für Wafer, Verpackung und Speicher belasten die Margen. Die vollen finanziellen Vorteile der Preiserhöhungen erwartet Qualcomm erst in der zweiten Hälfte des Geschäftsjahrs 2027.
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Qualquamm gelingt der Umbau über das Smartphone hinaus zunehmend: Das Autogeschäft wächst kräftig, und das Datacenter-Geschäft soll in den kommenden Quartalen an Fahrt aufnehmen. Doch noch ist der Konzern stark vom Handygeschäft abhängig. Dessen Rückgang und steigende Kosten für Speicher und Chipfertigung belasten den kurzfristigen Ausblick – trotz eines leicht über den Erwartungen liegenden Quartalsergebnisses. 1
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Quartalszahlen knapp über den Erwartungen
Im vierten Geschäftsquartal, das am 27. September endete, meldete Qualcomm einen Umsatz von 10,32 Milliarden US-Dollar – rund 8 Prozent weniger als ein Jahr zuvor. Die bereinigten Gewinne lagen bei 2,17 US-Dollar je Aktie und damit knapp über der Analystenschätzung von 2,16 US-Dollar. Auch der ausgewiesene Umsatz lag über dem damals erwarteten Wert von rund 10,14 Milliarden US-Dollar. 5
Bei den Umsatzangaben ist die Rechnungslegungsbasis wichtig: Qualcomm meldete außerdem einen bereinigten Non-GAAP-Umsatz von 10,44 Milliarden US-Dollar, verglichen mit einer Zacks-Konsensschätzung von 10,15 Milliarden. Diese Zahl ist nicht mit dem Umsatz von 10,32 Milliarden gleichzusetzen.
Für das Dezemberquartal stellt das Unternehmen 10,4 bis 11,2 Milliarden US-Dollar Umsatz und einen bereinigten Gewinn von 2,15 bis 2,35 US-Dollar je Aktie in Aussicht. Die Umsatzspanne liegt in der Mitte über der Analystenerwartung von 10,48 Milliarden Dollar; der Mittelwert der Gewinnprognose bleibt mit 2,25 Dollar leicht unter den erwarteten 2,27 Dollar. 10
Die Börse reagierte vor allem auf die schwächere Gewinnaussicht und den Rückgang im Kerngeschäft: Nach dem Bericht fiel die Aktie im nachbörslichen Handel um mehr als 6 Prozent. In der folgenden Berichterstattung wurden für den vorbörslichen Handel am nächsten Tag Rückgänge von etwa 10 Prozent genannt. 53
Handygeschäft schwächelt, China stabilisiert sich
Der Umsatz mit Smartphone-Chips sank im Quartal um 26 Prozent auf 5,14 Milliarden US-Dollar. Hinzu kommt, dass Apple bei seinen Modems schrittweise auf andere Anbieter setzt – ein Gegenwind für Qualcomm, auch wenn das Unternehmen weiterhin Lizenzgebühren von Apple erhält. 1
Qualcomm-CEO Cristiano Amon sprach zugleich von einer sequenziellen Erholung im China-Geschäft mit Android-Geräten: Der Tiefpunkt sei im Juniquartal erreicht worden. Das deutet auf eine Verbesserung gegenüber dem Vorquartal hin, ist aber kein Beleg für eine kräftige Markterholung. Qualcomm rechnet für 2027 mit einem insgesamt unveränderten Smartphone-Markt.
Preiserhöhungen sollen höhere Kosten ausgleichen, verhindern den Rückgang der Handychip-Umsätze aber nicht. Zudem kommen die finanziellen Vorteile laut Unternehmen verzögert: Voll wirksam sollen die Maßnahmen erst in der zweiten Hälfte des Geschäftsjahrs 2027 werden. 10
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Autochips und IoT wachsen
Besonders deutlich zeigt sich der Umbau im Automobilgeschäft: Der Quartalsumsatz mit Autochips stieg um 89 Prozent auf 1,99 Milliarden US-Dollar. Das entspricht einer annualisierten Umsatzrate von rund 8 Milliarden Dollar. Der Umsatz im Internet-der-Dinge-Geschäft (IoT) legte um etwa 4,5 Prozent auf 1,89 Milliarden Dollar zu. 15
Auch das Lizenzgeschäft bleibt ein wichtiger Teil des Konzerns. Der Umsatz der Lizenzsparte QTL ging zwar um 7,5 Prozent auf rund 1,3 Milliarden Dollar zurück. Langfristige Lizenzvereinbarungen mit Apple, Huawei und Transsion wurden jedoch erneuert. Das stützt die Kontinuität der Lizenzbeziehungen, auch wenn die Chipverkäufe an Smartphonehersteller nachlassen.
Rechenzentren: großes Ziel, noch viel Umsetzung
Qualcomm rechnet für das Dezemberquartal mit mehr als 650 Millionen US-Dollar Datacenter-Umsatz. Das Unternehmen hält an seinem Ziel von 5 Milliarden Dollar für das Geschäftsjahr 2027 fest und erwartet, dass die Erlöse im Jahresverlauf steigen. Zum Jahresende soll die annualisierte Umsatzrate bei 7 Milliarden Dollar liegen. 2
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Ein Teil der frühen Datacenter-Arbeit betrifft kundenspezifische Lösungen und Konnektivität – nicht nur den Verkauf von Rechenchips. Qualcomm hat zudem eine mehrjährige, mehrere Produktgenerationen umfassende Zusammenarbeit mit Amazon angekündigt, die KI-Chips und optische Verbindungstechnik für Rechenzentren einschließt. Das Unternehmen sprach außerdem von einem zweiten Kunden für optische Konnektivität, nannte in den vorliegenden Angaben aber keinen Namen. 13
Die Amazon-Partnerschaft eröffnet laut früherer Berichterstattung ein mögliches Einkaufsvolumen von bis zu 60 Milliarden US-Dollar über zehn Jahre. Das ist eine potenzielle Größenordnung, kein garantierter Umsatz. Qualcomm baut außerdem Kontakte zu weiteren großen Cloud-Anbietern weltweit aus. CEO Amon zufolge könnte künftig eher die verfügbare Lieferkapazität als die Nachfrage das Wachstum über das 5-Milliarden-Dollar-Ziel hinaus begrenzen. 16
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Qualcomm erwartet für das Geschäftsjahr 2027 ein Wachstum der Umsätze außerhalb des Handset-Geschäfts von mehr als 60 Prozent. Das ist eine Unternehmensprognose, kein bereits erzieltes Ergebnis. Die Quartalszahlen zeigen den Richtungswechsel – zugleich bleibt offen, wie schnell die neuen Geschäftsfelder den Druck aus dem Smartphonegeschäft und die höheren Herstellungskosten ausgleichen können. 14
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Im vierten Geschäftsquartal erzielte Qualcomm 10,32 Milliarden US Dollar Umsatz und 2,17 US Dollar bereinigten Gewinn je Aktie – beides lag knapp über den Erwartungen. Der Umsatz mit Smartphone Chips brach um 26 Prozent ein. Autochips legten dagegen um 89 Prozent zu; auch das IoT Geschäft wuchs.
Was soll ich als nächstes in der Praxis tun?
Qualcomm erwartet im Dezemberquartal mehr als 650 Millionen US Dollar Datacenter Umsatz und hält am Ziel von 5 Milliarden US Dollar für das Geschäftsjahr 2027 fest.
Quellen
rmb.reuters.comQualcomm's smartphone chip sales miss estimates, shares fall
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