Vietnams Zentralbank sieht sich zum Jahresende mit einem schwierigen Spagat konfrontiert: Die Inflation soll eingedämmt werden, zugleich sollen Unternehmen weiter an Kredite kommen. Bei einer Pressekonferenz in Hanoi am 7. Oktober sagte Vizegouverneur Pham Thanh Ha, der jüngste Preisanstieg erschwere die Steuerung der Geldpolitik. Die Preise seien aber weiterhin unter Kontrolle. Der Druck, die Inflation in den verbleibenden Monaten zu begrenzen, sei erheblich.
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Teuerung liegt über dem Jahresziel
Die Jahresinflation erreichte im September 5,08 Prozent, nach 4,89 Prozent im August. Der Verbraucherpreisindex (CPI) legte im Monatsvergleich um 0,62 Prozent zu. Im Durchschnitt der ersten neun Monate betrug der Anstieg 4,52 Prozent – etwas mehr als das Regierungsziel von rund 4,5 Prozent für das Gesamtjahr. Die Kerninflation, die bestimmte schwankungsanfällige Preise ausklammert, lag im Neunmonatszeitraum bei durchschnittlich 4,26 Prozent.
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Zu den Preistreibern zählten höhere Energie- und Kraftstoffkosten sowie gestiegene Ausgaben unter anderem für Bildung, Gesundheit und Wohnen.
19 Ha bezeichnete die September-Rate als den höchsten Stand seit mehreren Jahren und verwies auf den zusätzlichen Druck, den das für die Preissteuerung bis Jahresende bedeutet.
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Warum die Zinsen unter Druck stehen
Der Konflikt im Iran treibt die Kosten für importiertes Öl und damit den Inflationsdruck. Zugleich können höhere Finanzierungskosten die Banken belasten. Im internationalen Umfeld steigender Zinsen – darunter eine Zinserhöhung der US-Notenbank im September – wird es schwieriger, die Einlagen- und Kreditzinsen niedrig zu halten.
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Hinzu kommt Vietnams ambitioniertes Ziel, die Wirtschaft 2026 um mindestens zehn Prozent wachsen zu lassen. Dafür ist eine hohe Kreditnachfrage zu erwarten. Ha zufolge stehen Einlagen- und Kreditzinsen bereits unter Aufwärtsdruck, während Unternehmen weiterhin Zugang zu Bankkrediten benötigen.
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Kredit soll weiter fließen – aber gezielter
Bis zum 30. September war das Kreditvolumen gegenüber dem Jahresende 2025 um 11,59 Prozent gewachsen.
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9 Die Zentralbank setzt nach den vorliegenden Angaben auf eine flexible Steuerung: Kredite sollen weiterhin in wichtige Wachstumsbereiche und Projekte fließen; zugleich sollen riskantere Darlehen strenger kontrolliert werden.
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Damit beschreibt Ha einen Balanceakt, keine Entwarnung. Die verfügbaren Angaben nennen weder eine konkrete Änderung der Leitzinsen noch eine neue Kreditobergrenze. Auch eine Garantie, dass die Jahresinflation das Ziel erreicht, gibt es nicht.
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