Warum Katars LNG-Lieferungen bis in den Winter 2026 knapp bleiben könnten

JERA-Chef Yukio Kani rechnet damit, dass Flüssigerdgas aus Katar auch im Winter 2026 knapp bleibt. Der Grund: Die Schifffahrt durch die Straße von Hormus ist weiterhin beeinträchtigt, und Schäden an Katars Exportanlagen begrenzen zusätzlich die verfügbaren Mengen. Zwar kommen wieder einzelne Ladungen durch – eine verlässliche Rückkehr zu normalen Lieferungen ist das aber nicht. 210

Die Folgen reichen über Katar hinaus. Europa muss seine Gasvorräte vor dem Winter auffüllen, während Käufer in Europa und Asien nach Ersatz für Lieferungen aus dem Nahen Osten suchen. Kani erwartet deshalb, dass LNG-Spotpreise hoch bleiben oder weiter steigen könnten. Wie stark sie sich bewegen, ist allerdings offen. 348

Zwei Engpässe bremsen Katars Lieferungen

Die Straße von Hormus ist eine zentrale Route für Katars LNG-Exporte. Der Tankerverkehr hat zuletzt zugenommen, liegt aber weiterhin deutlich unter dem Vorkriegsniveau; normale Ausfuhren sind nicht wieder angelaufen. 10 Kani sagt, er erwarte nicht, dass Flüssigerdgas aus Katar bald wieder auf den Markt komme. 2

Hinzu kommen Schäden am Exportkomplex Ras Laffan, der seit März mit reduzierter Kapazität arbeitet. Auch die Reparaturen dürften sich hinziehen: QatarEnergy veranschlagt dafür drei bis fünf Jahre. Kani zufolge könnten manche Anlagen innerhalb von zwei bis drei Jahren noch nicht wiederhergestellt sein. Die Einschätzungen deuten auf eine Erholung weit über den kommenden Winter hinaus, nennen aber keinen genauen Termin für die Rückkehr zu voller Exportleistung. 15

Lieferausfälle reichen bis in den Winter

QatarEnergy hat für Lieferungen an einige Kunden in Asien und Europa höhere Gewalt – international meist als „force majeure“ bezeichnet – geltend gemacht beziehungsweise entsprechende Mitteilungen verlängert. Damit erklärt das Unternehmen, bestimmte vertragliche Lieferpflichten nicht erfüllen zu können. Der italienische Abnehmer Edison teilte mit, dass Lieferungen aus Katar frühestens Anfang Dezember 2026 wieder aufgenommen würden. 1

Die betroffenen Käufer müssen fehlende Mengen anderweitig beschaffen. Sie suchen unter anderem in den USA und bei weiteren Anbietern nach Ersatz. Das erhöht den Wettbewerb zwischen europäischen und asiatischen Importeuren um verfügbare LNG-Ladungen. Die vorliegenden Berichte belegen jedoch nicht, dass alle Abnehmer gleich stark betroffen sind oder dieselben Ersatzmöglichkeiten haben. 68

Warum die Spotpreise unter Druck bleiben könnten

Kani begründet seine Einschätzung mit dem Zusammenspiel aus knapperem Angebot und der Nachfrage nach Ersatzlieferungen. Er warnte, niedrige europäische Gasvorräte und die Störungen in Hormus könnten die LNG-Spotpreise weiter steigen lassen. Bereits im Juni sagte er, die Preise könnten relativ fest bleiben, während Europa seine Speicher vor dem Winter auffüllt. 34

In einem Interview am 2. Oktober sagte Kani, die Spotpreise lägen etwa doppelt so hoch wie ein Jahr zuvor. Er verwies zugleich auf die Sorge der Marktteilnehmer vor dem kommenden Winter. Das ist eine Momentaufnahme und seine Einschätzung – keine genaue Prognose, wie weit die Preise noch steigen könnten. Entscheidend sind unter anderem das verfügbare Angebot, die Sicherheit der Durchfahrt durch Hormus und der Wettbewerb um einzelne Ladungen. 2

Kani warnte außerdem, dass russische Gaslieferungen nach Europa voraussichtlich am 1. Januar 2027 enden würden. Das könnte Europas Bedarf an alternativen Bezugsquellen erhöhen. Die hier angeführten Berichte klären jedoch nicht die Einzelheiten eines EU-Verbots oder dessen Umsetzung. 11

Was eine Erholung ermöglichen könnte – und was die Diplomatie noch nicht geklärt hat

Mehr Tankerbewegungen durch Hormus sind ein begrenztes Zeichen für eine mögliche Entspannung. Die Transporte liegen aber weiter deutlich unter dem Vorkriegsniveau, und QatarEnergy hat Lieferaussetzungen für einige Kunden verlängert. 10 Für eine umfassendere Erholung braucht es sowohl eine verlässlichere sichere Durchfahrt als auch die Reparatur der beschädigten Exportkapazitäten. Für beides nennen die Quellen keinen verbindlichen Zeitplan. 15

Auch diplomatische Kontakte laufen, sind aber nicht mit einer Vereinbarung zur Wiederaufnahme der Schifffahrt gleichzusetzen. Bei einem Treffen in Tokio am 2. Oktober sprachen japanische und katarische Regierungsvertreter über den Iran-Konflikt und die Störungen des Seehandels. Katar wurde zudem gebeten, iranische Vorschläge zur Straße von Hormus an die USA weiterzuleiten. Ein separater Bericht schildert, dass Iran in vertraulichen Gesprächen möglicherweise den Zugang von Nuklearinspektoren zu bombardierten Anlagen gegen eine Lockerung der Sanktionen angeboten habe. Das wäre ein möglicher Ansatzpunkt für Atomgespräche – aber keine Einigung zur Öffnung der Meerenge. 18

Für LNG-Käufer lautet die kurzfristige Bilanz: Mehr Schiffe auf der Route bedeuten noch keine Rückkehr zu normalen Lieferungen aus Katar. Solange die Schifffahrt und die beschädigten Anlagen nicht verlässlich wieder funktionieren, dürften Europa und Asien weiter um alternative Ladungen konkurrieren – und die Spotpreise anfällig für neue Störungen bleiben. 2610