OpenAIs Milliardenlücke: Warum die KI-Infrastruktur so viel Kapital verschlingt

OpenAI soll zwischen 2026 und 2030 insgesamt 278 Milliarden US-Dollar negativen freien Cashflow erwarten. Die Zahl stammt aus einer Unternehmenspräsentation, über die die Financial Times berichtete. Sie beschreibt eine Prognose für die kommenden Jahre – nicht bereits angefallene Verluste.1

Der Kern des erwarteten Finanzierungsbedarfs: OpenAI rechnet zwar mit stark wachsenden Umsätzen, plant aber zugleich gewaltige Investitionen in Rechenleistung und Infrastruktur. Selbst wenn die Umsatzprognosen eintreffen, sollen die Ausgaben die Einnahmen übersteigen.37

Umsatz wächst – die Kosten aber auch

Laut den berichteten Prognosen soll der Umsatz von etwa 36 Milliarden US-Dollar im Jahr 2026 auf 350 Milliarden US-Dollar im Jahr 2030 steigen. Für den gesamten Zeitraum werden rund 840 Milliarden US-Dollar Umsatz veranschlagt.37

Dem stehen geplante Ausgaben von etwa 856 Milliarden US-Dollar für Rechenressourcen und Infrastruktur gegenüber. Allein dieser Posten läge damit rund 16 Milliarden US-Dollar über dem prognostizierten Umsatz der fünf Jahre. Zusätzlich sind den Berichten zufolge etwa 262 Milliarden US-Dollar für weitere Ausgaben vorgesehen. Zusammen ergibt sich daraus die prognostizierte Lücke von 278 Milliarden US-Dollar beim freien Cashflow.7

Diese Zahlen sind Schätzungen und keine garantierten Ergebnisse. Tatsächliche Umsätze, Infrastrukturkosten und Cashflow können anders ausfallen.

Woher stammen die Zahlen?

Reuters berichtete über die Prognose von 278 Milliarden US-Dollar und verwies dabei auf einen Bericht der Financial Times, die sich auf eine eingesehene Unternehmenspräsentation stützte.1 Bloomberg berichtete separat unter Berufung auf eine mit der Angelegenheit vertraute Person, die Zahlen stammten aus privaten Unterlagen, die im Juli im Zusammenhang mit einem Rechendeal erstellt worden seien.

Die Berichte geben damit Hinweise auf die Herkunft der Prognosen. Es handelt sich jedoch weiterhin um Zahlen aus privaten Unterlagen – nicht um bereits realisierte Mittelabflüsse.1

Neue Finanzierung im Gespräch, Börsengang weiter offen

Der prognostizierte Kapitalbedarf ist ein wichtiger Hintergrund für die Finanzierungspläne. Er sagt aber nicht voraus, welche Finanzierung OpenAI tatsächlich erhalten wird. Bloomberg berichtete zunächst von frühen Gesprächen über eine Finanzierungsrunde, bei der das Unternehmen mit mehr als 1,2 Billionen US-Dollar bewertet werden könnte.

In einem späteren Bericht vom 29. September hieß es, OpenAI wolle mindestens 30 Milliarden US-Dollar aufnehmen und strebe eine Bewertung von rund 1,4 Billionen US-Dollar an. Die Gespräche seien noch vorläufig und könnten sich ändern: Es handelt sich um ein berichtetes Finanzierungsziel, nicht um eine abgeschlossene Runde.

Auch der Zeitplan für einen Börsengang ist ungewiss. CEO Sam Altman sagte, OpenAI werde 2026 nicht an die Börse gehen. Bloomberg berichtete später, das Unternehmen habe seine Börsengangspläne verschoben. Ein verbindlicher Termin für eine mögliche Notierung ist damit nicht belegt.