China-Ermittlungen gegen DeepSeek und Moonshot belasten KI-Aktien

Ein Bericht über eine Untersuchung der chinesischen Behörden gegen DeepSeek und Moonshot AI wegen möglicher Datenschutzverstöße löste an der Börse in Hongkong einen Ausverkauf bei KI-Aktien aus. Auslöser der gemeldeten Prüfung waren Vorwürfe von Anthropic: Die beiden Unternehmen hätten sensible Daten über Anthropics KI-Modell Claude geleitet. Diese Anschuldigungen sind jedoch kein Beweis dafür, dass tatsächlich gegen Vorschriften verstoßen wurde. 12

KI-Aktien in Hongkong unter Druck

Die Aktien von Z.AI fielen im Handelsverlauf zeitweise um bis zu 12 Prozent, die von MiniMax Group um bis zu 6,8 Prozent. Alibaba, das das Modell Qwen entwickelt, verlor zeitweise knapp 5 Prozent. Es handelt sich um zwischenzeitliche Rückgänge – nicht zwingend um die Schlusskurse des Tages. 1

Laut Bloomberg, das sich auf einen Bericht von The Information berief, schickte die chinesische Internetaufsicht CAC – die Cyberspace Administration of China – Mitarbeiter zu DeepSeek und Moonshot, um Führungskräfte und Beschäftigte zu befragen. Dabei sollte geklärt werden, ob es Verstöße gab und wie schwer sie gegebenenfalls waren. 24

Obwohl sich die gemeldete Untersuchung auf die beiden Unternehmen konzentrierte, erfasste die Reaktion an der Börse auch andere KI-Werte. Anleger mussten damit rechnen, dass eine strengere Prüfung von Datenverarbeitung und Modelltraining auch für weitere Unternehmen zum Thema werden könnte. 17

Wichtig ist die Unterscheidung zwischen einer Untersuchung und einem festgestellten Verstoß: Die vorliegenden Berichte beschreiben Vorwürfe und eine laufende Prüfung, aber keine abschließende Feststellung, dass DeepSeek oder Moonshot gegen Datensicherheitsregeln verstoßen haben. 215

Zwei miteinander verknüpfte Streitpunkte

Im Raum stehen zwei unterschiedliche, wenn auch zusammenhängende Fragen: Könnten sensible Nutzerdaten an einen ausländischen KI-Dienst gelangt sein? Und haben chinesische Entwickler Antworten US-amerikanischer Modelle genutzt, um ihre eigenen Systeme zu verbessern?

Anthropic bezeichnete die mutmaßliche Nutzung von Ausgaben seines Modells als nicht autorisierte „Destillation“. Dabei werden Antworten eines leistungsfähigeren KI-Modells verwendet, um ein anderes Modell zu trainieren. Auch US-Behörden warfen chinesischen KI-Unternehmen vor, Fähigkeiten führender US-Modelle zu kopieren. Das sind Anschuldigungen von Unternehmen und Behörden – keine Ergebnisse der gemeldeten chinesischen Untersuchung. 10

Zusammengenommen machen die Vorwürfe den Umgang mit KI zu einem weiteren Konfliktfeld zwischen den USA und China. Für Anleger entstand zudem die Frage, ob eine genauere Kontrolle von Datenflüssen und Modelltraining über die zwei genannten Firmen hinaus Folgen für den Sektor haben könnte. 7

Was der Fall für die Gespräche zwischen Trump und Xi bedeutete

Die Meldung fiel in eine Phase, in der auch über Wettbewerb und Sicherheit bei künstlicher Intelligenz gesprochen wurde. Aus den vorliegenden Berichten geht nicht hervor, dass die Untersuchung zu einer Vereinbarung zwischen Trump und Xi über die KI-Branche geführt hätte. Spätere Berichte meldeten, der Gipfel der beiden Staatschefs sei ohne größeres Abkommen zu Ende gegangen. Kritiker meinten, dabei sei eine Gelegenheit verpasst worden, eine Pause im KI-Wettrüsten anzustreben. 39

Der Fall zeigt, wie schwer es ist, eine mögliche Zusammenarbeit bei KI-Risiken von den größeren Auseinandersetzungen um Wettbewerb, Modellentwicklung und Datensicherheit zu trennen. Schon der Bericht über eine Untersuchung – noch bevor eine öffentliche Entscheidung über mögliches Fehlverhalten vorlag – brachte neue Unsicherheit für Unternehmen und Anleger der Branche. 12