Weniger Öl- und Gaseinnahmen, größeres Defizit: Russlands Haushalt unter Druck

Russland hat seine Prognose für die Öl- und Gaseinnahmen 2026 von 8,9 auf 7,6 Billionen Rubel gesenkt. Das entspricht einem Rückgang um 1,3 Billionen Rubel oder knapp 15 Prozent. Gleichzeitig erwartet der Finanzminister für 2026 ein Haushaltsdefizit von rund 3 Prozent des Bruttoinlandsprodukts – fast doppelt so viel wie ursprünglich geplant.

Die Zahlen zeigen, dass die Haushaltsplanung enger wird. Sie verraten aber nicht, welcher Anteil der Einnahmelücke auf niedrigere Preise, geringere Förder- und Exportmengen oder eine Mischung aus beidem zurückgeht.

Warum die Kürzung den Haushalt trifft

Einnahmen aus Öl und Gas sind eine wichtige Quelle für den russischen Bundeshaushalt. Fallen sie niedriger aus als erwartet, steht der Regierung weniger Geld für die geplanten Ausgaben zur Verfügung. Die Defizitprognose deutet darauf hin, dass die Lücke zwischen erwarteten Einnahmen und Ausgaben bereits größer ist als zunächst veranschlagt.

Die Einnahmekürzung schlägt sich allerdings nicht automatisch Rubel für Rubel im Defizit nieder: Auch andere Einnahmen, Ausgabenentscheidungen und Annahmen der Haushaltsplanung spielen eine Rolle. Russland hat Steuererhöhungen für 2027 bis 2029 vorgeschlagen, um Ausgaben zu finanzieren. Daraus lässt sich jedoch nicht ableiten, wie eine mögliche Finanzierungslücke im Jahr 2026 geschlossen werden soll.18

Ein geringerer Erlös aus Energieexporten könnte grundsätzlich auch bedeuten, dass weniger Devisen ins Land fließen. Welche Folgen das für den Rubel hätte, lässt sich aus der Prognosekürzung allein aber nicht bestimmen. Dafür wären unter anderem tatsächliche Exporterlöse und Informationen darüber nötig, wie und wann Einnahmen in Rubel umgetauscht werden.

Weniger Förderung und beschädigte Raffinerien – aber kein vollständiges Bild

Die Internationale Energieagentur (IEA) hat ihre Prognose für Russlands Rohölförderung gesenkt. Als Grund nannte sie anhaltende ukrainische Drohnenangriffe auf Energieanlagen: Für 2026 rechnet sie nun mit 8,7 Millionen Barrel Rohöl pro Tag – 125.000 Barrel pro Tag weniger als zuvor.3

Auch die Verarbeitung ist betroffen. Reuters berichtete, dass im September drei der sechs größten russischen Dieselraffinerien ihre Produktion aussetzten oder deutlich reduzierten, nachdem sie durch Drohnenangriffe beschädigt worden waren.1 Laut IEA erschweren Sanktionen der Raffineriebranche zudem, sich von wiederholten Angriffen zu erholen.4

Weniger Raffineriekapazität bedeutet jedoch nicht zwangsläufig einen gleich großen Rückgang der Rohölexporte. Wenn weniger Rohöl zu Diesel oder anderen Kraftstoffen verarbeitet wird, kann stattdessen mehr Rohöl ausgeführt werden. Ein von Reuters eingesehener Entwurf einer russischen Regierungsprognose beschrieb genau diese Verschiebung: Weniger Kraftstoffproduktion habe zu höheren Rohölexporten geführt, vor allem nach China.

Für die Staatseinnahmen ist dieser Unterschied wichtig. Rohöl und raffinierte Produkte sind verschiedene Exportgüter. Schäden an Raffinerien können verändern, was Russland verkauft, ohne für sich allein zu zeigen, wie stark die gesamten Exporterlöse sinken. Die niedrigere Förderprognose ist ein relevanter Belastungsfaktor, erklärt aber nicht automatisch die Kürzung um 1,3 Billionen Rubel.

Preise oder Mengen? Die Ursache bleibt offen

Aus der neuen Prognose lässt sich nicht ablesen, ob vor allem niedrigere erwartete Preise, geringere Öl- oder Gasmengen oder beides den Ausschlag geben. Die ursprüngliche Haushaltsplanung beruhte auch auf Annahmen zum Ölpreis und zum Wechselkurs des Rubels. Ändern sich Preise, Wechselkurs oder Exportmengen, können sich deshalb auch die tatsächlichen Einnahmen anders entwickeln als geplant.

Zusätzliche Unsicherheit bringt ein Erlass, den Präsident Wladimir Putin am 28. September unterzeichnete. Er schränkt den Zugang zu Angaben über Energieexporte und deren Veröffentlichung ein. Dazu gehören Informationen über Preise, Mengen, Käufer und Verkäufer sowie Transport- und Zolldaten.

Wenn weniger Einzelheiten zu Handelstransaktionen öffentlich sind, können externe Beobachter schwerer unterscheiden, ob ein Rückgang der Einnahmen vor allem auf Preise oder auf Mengen zurückgeht.

Die vorliegenden Informationen reichen nicht aus, um den Anteil der Preis- und Mengeneffekte an der Kürzung verlässlich zu beziffern. Die gesenkte Prognose ist klar; ihre genaue Ursache bleibt ungewiss.

Was die Datenbeschränkungen für die Sanktionskontrolle bedeuten

Die Durchsetzung der westlichen Preisobergrenze für russisches Öl ist unter anderem auf Informationen über die Geschäfte angewiesen: Wer kauft und verkauft, zu welchem Preis und auf welchem Weg das Öl transportiert wird. Wenn solche Angaben schwerer zugänglich sind, kann das die Nachverfolgung von Transaktionen und die Prüfung der Einhaltung erschweren. Reuters zufolge soll der Erlass die Durchsetzung von Sanktionen erschweren.

Die Beschränkungen schaffen eine zusätzliche Informationshürde. Sie belegen jedoch nicht, dass Kontrollen eingestellt wurden oder der Handel überhaupt nicht mehr überwacht werden kann.

Was sich aus der Prognose ablesen lässt – und was nicht

Die niedrigere Einnahmeerwartung und die höhere Defizitprognose zeigen, dass Russlands Haushalt stärker unter Druck steht als ursprünglich angenommen. Niedrigere Erwartungen für die Ölförderung und Schäden an Raffinerien sind dabei wichtige Risiken. Doch der Handel mit Rohöl und raffinierten Produkten kann sich unterschiedlich entwickeln.

Zugleich erschweren die neuen Einschränkungen für Energiedaten die unabhängige Analyse. Die Prognose beziffert die erwartete Einnahmekürzung – sie beantwortet aber nicht, ob vor allem niedrigere Preise, geringere Mengen oder beides dafür verantwortlich sind.