Oracle warnt vor Stromrisiken für Project Jupiter

Oracle hat Stack Infrastructure, den Entwickler des Rechenzentrums Project Jupiter in New Mexico, über einen möglichen Fall höherer Gewalt informiert. Hintergrund sind mögliche Verzögerungen bei der Stromversorgung. Berichten zufolge will Oracle damit seine Position für den Fall absichern, dass die Anlage nicht wie geplant 2028 in Betrieb geht – und Zahlungen aufschieben können. Das ist nicht gleichbedeutend mit einem Ausstieg aus dem Mietvertrag. Oracle sagt, Project Jupiter liege weiterhin im Zeitplan; ein möglicher Verzug um ein Jahr wurde zwar berichtet, ein neuer Eröffnungstermin ist aber nicht bestätigt. 1210

Warum Oracle die Mitteilung geschickt hat

Für das Vorhaben ist die Stromversorgung ein zentraler Unsicherheitsfaktor. Reuters berichtete, dass Oracle in der Mitteilung mögliche Verzögerungen bei der Sicherung der Stromversorgung anführte. Einer mit dem Vertrag vertrauten Person zufolge liegt es an Oracle, Strom für den Standort zu beschaffen. 1 Hinzu kommen regulatorische Rückschläge bei geplanter Energieinfrastruktur und Widerstand gegen das Projekt. 9

Eine Force-Majeure-Mitteilung – also der Hinweis auf mögliche Auswirkungen außergewöhnlicher Umstände – belegt für sich genommen weder eine tatsächliche Verzögerung noch, dass sich vertragliche Pflichten dadurch ändern. Der Mietvertrag und die genaue rechtliche Wirkung der Mitteilung sind nicht öffentlich. Deshalb lässt sich daraus allein nicht ableiten, ob Oracle bestimmte Zahlungen tatsächlich aufschieben kann. Das Unternehmen erklärt, der Campus bleibe im vorgesehenen Zeitplan. 110

Was das für den Start 2028 und den Mietvertrag bedeuten könnte

Eine mit dem Geschäft vertraute Person sagte Reuters, Project Jupiter könnte sich um ein Jahr verzögern. Das ist ein berichtetes Risiko, kein bestätigter neuer Zeitplan. Oracle hält öffentlich daran fest, dass das Projekt im Plan liegt. 210

Sollte der Campus später als vorgesehen öffnen, könnte die Mitteilung Oracle eine Grundlage bieten, im Rahmen des Vertrags einen Zahlungsaufschub zu beantragen. Den Berichten zufolge versucht Oracle nicht, als Hauptmieter auszusteigen. Was die Mitteilung tatsächlich bewirkt, hängt jedoch von Vertragsbedingungen ab, die nicht veröffentlicht wurden. 1

Mögliche Folgen für Blue Owl und die Finanzierung

Ein späterer Betriebsstart könnte bedeuten, dass Einnahmen aus dem Betrieb und dem Mietverhältnis später fließen – und dass die Geldgeber länger auf mögliche Erträge warten müssen. Blue Owl erklärte, die Mitteilung ändere nichts an seinen finanziellen Verpflichtungen für das mehrjährige Projekt. Daraus geht jedoch weder hervor, wann Einnahmen erzielt werden noch welche Rendite Investoren letztlich erwarten können. 1

Auch die Finanzierung steht im Fokus. Noch vor Bekanntwerden der Mitteilung wurden Kredite über rund 18 Milliarden US-Dollar, die mit dem Rechenzentrum in New Mexico verbunden sind, laut einem von Reuters aufgegriffenen Bericht zu 89 bis 91 Cent je Dollar gehandelt. Das deutet auf Druck auf die Kreditpreise hin, ist aber kein Beleg für einen Zahlungsausfall – und zeigt nicht, dass allein Oracles Mitteilung dafür verantwortlich war. 17

Bedeutung für OpenAI, Stargate und Oracles Geschäftsausblick

Project Jupiter soll Rechenkapazität für OpenAI bereitstellen und ist Teil des größeren Stargate-Ausbaus. Eine Verzögerung würde die von diesem Standort erwartete Kapazität nach hinten verschieben. Aus den vorliegenden Berichten folgt jedoch nicht, dass Oracle seine umfassenderen Pläne mit OpenAI aufgegeben hat. 56

Der Vorgang rückt eine praktische Herausforderung des KI-Ausbaus in den Vordergrund: Große Investitionen in Rechenzentren hängen davon ab, ob Strom und weitere Infrastruktur rechtzeitig verfügbar sind. Am Tag, an dem die Mitteilung bekannt wurde, gaben Oracle-Aktien laut CNBC um mehr als drei Prozent nach. Eine mögliche Verzögerung bei einem für 2028 geplanten Start belegt für sich genommen aber weder einen kurzfristigen Umsatzausfall noch, wie stark Oracles Geschäft in den kommenden Quartalen betroffen sein könnte. 10

Entscheidend ist vorerst der Unterschied zwischen einer vertraglichen Warnung und einer bestätigten Änderung des Projekts: Oracle will sich für den Fall absichern, dass Probleme mit der Stromversorgung den Zeitplan beeinträchtigen. Zugleich erklärt das Unternehmen, Project Jupiter liege im Plan. Die Vertragsbedingungen, der Zeitplan für die Stromversorgung und der tatsächliche Eröffnungstermin bleiben nach den verfügbaren Berichten offen. 1210