Uber und Delivery Hero: Südkorea prüft die Folgen für Baemin

Für Uber ist Delivery Hero ein großer Zukauf im Liefergeschäft. In Südkorea wirft er eine besondere Frage auf: Mit der Übernahme würde Uber mittelbar auch die Kontrolle über Baemin, die führende Essenslieferplattform des Landes, erhalten. Südkoreas Wettbewerbsbehörde hat deshalb eine vorläufige Prüfung begonnen. Dass die EU-Kommission bereits eine formelle Fusionsprüfung zu dieser Übernahme eröffnet hat, geht aus der vorliegenden Berichterstattung dagegen nicht hervor. 37

Was prüft Südkorea?

Die Korea Fair Trade Commission (KFTC), Südkoreas Wettbewerbsbehörde, begann am 22. September 2026 auf Ubers Antrag eine freiwillige Vorprüfung – noch vor der formellen Anmeldung des Zusammenschlusses. Delivery Hero kontrolliert mittelbar Woowa Brothers, das Unternehmen hinter Baemin. Die Vorprüfung soll mögliche Wettbewerbsprobleme ausloten; sie bedeutet nicht, dass die Behörde bereits einen Verstoß festgestellt hätte. 67

Untersucht werden mögliche Auswirkungen auf den Fahrdienst- und den Essensliefermarkt. Eine Frage ist, ob die gemeinsame Kontrolle über Ubers Fahrdienstgeschäft und Baemin dem künftigen Unternehmen Vorteile über beide Dienste hinweg verschaffen könnte. Wie die Behörde dies bewertet, ist offen. 56

Welche Rolle spielt die EU – und was ist ein anderer Fall?

Aus der vorliegenden Berichterstattung lässt sich keine eröffnete formelle EU-Fusionsprüfung für Ubers geplante Übernahme von Delivery Hero ableiten. Die darin erwähnte EU-Auflage betrifft eine andere Transaktion: Bei der Übernahme von Just Eat Takeaway hatte sich Prosus verpflichtet, seinen Anteil an Delivery Hero zu verringern. Diese Verpflichtung ist keine von der EU für Ubers Angebot verhängte Auflage.

Daneben gibt es einen gesonderten Verkauf von Geschäftsteilen im Zusammenhang mit Ubers Vorhaben: Delivery Hero hat vereinbart, seine Aktivitäten in 14 Märkten separat an SSW Partners zu verkaufen. Laut Berichterstattung spielen Überschneidungen zwischen den Liefergeschäften von Uber und Delivery Hero dabei eine Rolle. Der Verkauf allein ist jedoch keine wettbewerbsrechtliche Freigabe der Übernahme.

Was bietet Uber – und wann könnte der Deal abgeschlossen sein?

Uber bietet 41,50 Euro in bar je Delivery-Hero-Aktie. Für das gesamte Eigenkapital entspricht das 14,8 Milliarden US-Dollar; unter Berücksichtigung bereits von Uber erworbener Aktien beziffert das Unternehmen den Wert auf rund 13,7 Milliarden US-Dollar. Bedingung des Angebots ist eine Annahmequote von mindestens 50 Prozent plus einer Aktie. Vorstand und Aufsichtsrat von Delivery Hero empfehlen den Aktionären die Annahme. 1311

Bei der Ankündigung lag der Angebotspreis laut Berichterstattung 34 Prozent über dem durchschnittlichen Aktienkurs der vorangegangenen drei Monate. Daraus lässt sich kein heutiger Abstand zum Börsenkurs ablesen. Am 16. Juli 2026 notierte die Aktie bei 37,90 Euro und damit 3,60 Euro unter dem Angebotspreis; ein aktueller Kursabstand ist durch die vorliegenden Angaben nicht belegt. 112

Das Übernahmeangebot soll im November 2026 abgeschlossen werden. Der Vollzug der Übernahme wird für die zweite Jahreshälfte 2027 erwartet – vorbehaltlich wettbewerbsrechtlicher Genehmigungen und weiterer Bedingungen. 71