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Saudi-Öl über Oman beruhigt Märkte – doch Risiken für Irans Lieferungen halten Rohöl über 100 Dollar
Das Angebot zusätzlicher saudischer Ladungen über Oman sorgte am 16. September für eine deutliche Atempause: Brent schloss 2,7 % tiefer bei 105,83 US Dollar, WTI fiel 3,2 % auf 102,43 US Dollar.
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Forschungsantwort
Wichtige Erkenntnisse
- Das Angebot zusätzlicher saudischer Ladungen über Oman sorgte am 16. September für eine deutliche Atempause: Brent schloss 2,7 % tiefer bei 105,83 US Dollar, WTI fiel 3,2 % auf 102,43 US Dollar.
- Der Rückgang beim Öl stützte Aktien und beruhigte die Anleihemärkte vor der Fed Entscheidung.
- Die Märkte rechneten überwiegend mit einer Zinserhöhung der Fed um 25 Basispunkte auf eine Spanne von 3,75 % bis 4,00 %; die Inflationsgefahren durch den Iran Konflikt standen dabei im Mittelpunkt.
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Saudi-Arabiens Angebot zusätzlicher Rohölladungen für asiatische Raffinerien – per Schiff-zu-Schiff-Umladung vor dem Hafen Sohar im Oman – nahm den Märkten am Mittwoch, dem 16. September, zunächst etwas die Angst vor weiter ausfallenden Exporten aus dem Nahen Osten. Brent verbilligte sich zum Handelsschluss um 2,92 US-Dollar oder 2,7 % auf 105,83 US-Dollar je Barrel. Die US-Sorte West Texas Intermediate (WTI) sank um 3,40 US-Dollar oder 3,2 % auf 102,43 US-Dollar. Ein geringer als erwarteter Rückgang der US-Rohölbestände verstärkte den Preisdruck. 17
Das war eine spürbare Marktreaktion, aber keine Lösung des Versorgungsschocks. Die Umleitung über Oman sollte einen Teil der gestörten saudischen Lieferungen ausgleichen. Zugleich blieb die East-West-Pipeline außer Betrieb – die zentrale saudische Exportstrecke, die die Straße von Hormus umgeht. 2
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Aktien steigen, Anleihemärkte stabilisieren sich
Die Unterbrechung der Ölrally verschaffte risikoreicheren Anlagen etwas Luft. Europas Leitindex STOXX 600 stieg um 0,5 % auf 637,09 Punkte, nachdem er am Vortag ein Dreimonatstief erreicht hatte. Anleger warteten auf die Zinsentscheidung der US-Notenbank Federal Reserve (Fed).
Auch an den Anleihemärkten beruhigte sich die Lage nach einem kräftigen Ausverkauf. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen lag am Mittwoch bei rund 4,99 %, nachdem sie am Vortag über 5 % gestiegen war. Die Rendite zehnjähriger deutscher Bundesanleihen lag bei etwa 3,526 % und damit leicht unter dem Vortagesniveau. Zuvor hatten steigende Ölpreise und Anleiherenditen die weltweiten Aktienmärkte stark belastet: Am Dienstag erreichte die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen 5,04 % – den höchsten Stand seit 2007 –, während wichtige US-Aktienindizes nachgaben.
Die Logik dahinter: Günstigeres Öl verringert kurzfristig den Druck auf die Inflationserwartungen. Damit sinkt auch die Sorge vor noch höheren Leitzinsen. Ein einzelner Tag mit fallenden Rohölpreisen beseitigt das grundlegende Risiko für die Energieversorgung aber nicht.
Warum der Ölmarkt angespannt bleibt
Die East-West-Pipeline bietet Saudi-Arabien normalerweise eine Exportalternative zur Straße von Hormus. Ihr Ausfall wiegt daher in einem ohnehin schwierigen Schifffahrtsumfeld besonders schwer. US-Energieminister Chris Wright erklärte am 15. September, die Lieferungen könnten binnen weniger Tage wieder anlaufen. Das war jedoch eine Einschätzung, keine bestätigte Wiederinbetriebnahme. 2
Weitere Störungen blieben bestehen:
- Die Zahl der Schiffspassagen durch die Straße von Hormus war am vorangegangenen Wochenende laut Reuters auf einstellige Werte pro Tag gefallen.
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- Mit Iran verbündete Huthi-Kräfte erreichten die Insel Perim in der Meerenge Bab al-Mandab. Das erhöhte die Risiken für die Schifffahrtsroute durch das Rote Meer.
- Am saudischen Exportknoten Yanbu am Roten Meer waren Rohölverladungen ausgesetzt worden. Zudem wurden einige für Ende September geplante Lieferungen an europäische Kunden abgesagt, berichtete Reuters am Tag vor den Nachrichten zu den Oman-Ladungen.
Das begrenzt nicht nur die verfügbare Rohölmenge. Es macht auch Transportwege weniger verlässlich und erschwert die Versorgung mit raffinierten Kraftstoffen. Deshalb konnten begrenzte Umlenkungen saudischer Ladungen den akuten Preissprung zwar dämpfen, die breitere Risikoprämie aber nicht verschwinden lassen.
Diesel bleibt das akute Inflationsproblem
Der Rückgang beim Rohöl bedeutete nicht, dass sich die Kraftstoffmärkte normalisiert hätten. Europäische Dieselpreise bewegten sich am Mittwoch laut Reuters weiter nahe einem Rekordhoch. Die Internationale Energieagentur (IEA) meldete, dass die Preise für Diesel und Gasöl in den USA Anfang September die Marke von 200 US-Dollar je Barrel überschritten hatten – 94 % über dem Niveau vor dem Krieg. Europa und Asien lagen nicht weit dahinter.
Für die Inflation ist diese Unterscheidung entscheidend. Haushalte und Unternehmen kaufen Benzin, Diesel und andere Mineralölprodukte – nicht Rohöl direkt. Teurer Diesel kann über Frachtkosten, Industrie und letztlich Verbraucherpreise weitergegeben werden, selbst wenn die Referenzpreise für Rohöl einen Tag lang nachgeben.
Auch die Lagerbestände boten wenig Entlastung. Die US-Energiebehörde EIA erklärte, die weltweiten Ölvorräte seien 2026 bereits um rund 400 Millionen Barrel geschrumpft. Bis zum Jahresende dürften sie weiter sinken, weil erhebliche Förder- und Exportmengen aus dem Nahen Osten weiter ausfielen. Eine Reuters-Analyse unter Verweis auf IEA-Schätzungen berichtete zudem, dass die Ausfuhren raffinierter Produkte aus der Region fast 60 % unter dem Vorkriegsniveau lagen – ein Treiber akuter Dieselknappheit.
Was der Ölpreis für die Fed bedeutete
Vor der Zinsentscheidung rechneten die Märkte breit mit der ersten Anhebung seit 2023. Erwartet wurde ein Schritt um 25 Basispunkte auf eine Zielspanne für die Federal Funds Rate von 3,75 % bis 4,00 %.
Die energiebedingten Folgen der Iran-Krise waren Teil dieser Zinsrechnung. Reuters berichtete, dass die Inflationsrisiken des Konflikts die weltweiten Anleiherenditen nach oben getrieben und risikoreichere Anlagen belastet hatten. Der vorübergehende Rückgang beim Öl beruhigte die Märkte vor dem Entscheid etwas. Er nahm jedoch nicht die Gefahr, dass dauerhaft hohe Kraftstoffpreise Inflation und damit Zinsen länger hoch halten könnten.
Ausblick für die zweite Jahreshälfte: Volatilität bleibt das wahrscheinlichste Szenario
Die Oman-Ladungen zeigen, dass Saudi-Arabien Lieferungen zumindest teilweise umlenken kann. Eine bestätigte Wiederinbetriebnahme der East-West-Pipeline, sicherere Passagen durch die Straße von Hormus und geringere Risiken rund um das Rote Meer würden den Preisdruck weiter reduzieren.
Bis dahin bleibt der Ölmarkt anfällig für neue Preissprünge. Brent notierte auch nach dem Rückgang vom Mittwoch noch über 105 US-Dollar je Barrel, die weltweiten Bestände dürften weiter sinken, und die physischen Export- und Transportstörungen waren nicht behoben. 17 Das zentrale Fazit: Das saudische Angebot über Oman milderte einen akuten Schock – es stellte die normalen Öllieferungen aus dem Nahen Osten aber nicht wieder her.
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Wie lautet die kurze Antwort auf „Saudi-Öl über Oman beruhigt Märkte – doch Risiken für Irans Lieferungen halten Rohöl über 100 Dollar“?
Das Angebot zusätzlicher saudischer Ladungen über Oman sorgte am 16. September für eine deutliche Atempause: Brent schloss 2,7 % tiefer bei 105,83 US Dollar, WTI fiel 3,2 % auf 102,43 US Dollar.
Was sind die wichtigsten Punkte, die zuerst validiert werden müssen?
Das Angebot zusätzlicher saudischer Ladungen über Oman sorgte am 16. September für eine deutliche Atempause: Brent schloss 2,7 % tiefer bei 105,83 US Dollar, WTI fiel 3,2 % auf 102,43 US Dollar. Der Rückgang beim Öl stützte Aktien und beruhigte die Anleihemärkte vor der Fed Entscheidung.
Was soll ich als nächstes in der Praxis tun?
Die Märkte rechneten überwiegend mit einer Zinserhöhung der Fed um 25 Basispunkte auf eine Spanne von 3,75 % bis 4,00 %; die Inflationsgefahren durch den Iran Konflikt standen dabei im Mittelpunkt.