OpenAI könnte mit 1,2 Billionen US-Dollar bewertet werden – was hinter den Gesprächen steckt

OpenAI führt Berichten zufolge erste Gespräche mit großen Investoren über eine private Finanzierungsrunde, die den ChatGPT-Anbieter vor einem möglichen Börsengang mit etwa 1,2 Billionen US-Dollar bewerten könnte. Entscheidend ist das Wort könnte: Die Gespräche befinden sich laut Bericht in einem frühen Stadium, gingen von Investoren aus und können sich noch verändern. Eine Transaktion wurde nicht angekündigt. 4

Vergleich mit der Bewertung im März

OpenAI teilte im März mit, eine Finanzierungsrunde über 122 Milliarden US-Dollar an zugesagtem Kapital abgeschlossen zu haben. Die Post-Money-Bewertung – also der Unternehmenswert nach der Kapitalaufnahme – lag bei 852 Milliarden US-Dollar. 16

Eine Bewertung von 1,2 Billionen US-Dollar läge damit rund 348 Milliarden US-Dollar beziehungsweise etwa 41 % höher.

Das ist bemerkenswert, bedeutet aber nicht, dass der Unternehmenswert bereits auf einem öffentlichen Markt unabhängig neu festgestellt wurde. Bei nicht börsennotierten Unternehmen entsteht die Bewertung aus den Konditionen einer konkreten Finanzierungsrunde. Solange keine Vereinbarung unterzeichnet und abgeschlossen ist, bleibt die Marke von 1,2 Billionen US-Dollar ein berichteter Verhandlungswert – keine bestätigte Bewertung.

Wer hat die Gespräche angestoßen?

Laut dem von Reuters zitierten Bericht wurden die Gespräche von großen potenziellen Investoren initiiert, nicht durch einen offiziell gestarteten Fundraising-Prozess von OpenAI. Die genannte Summe könnte sich in den kommenden Monaten noch ändern. 4

Dieser Unterschied ist wichtig: Starkes Investoreninteresse kann die Nachfrage nach Unternehmensanteilen ausloten, ohne dass daraus zwingend eine Finanzierungsrunde entsteht. Offen bleibt damit sowohl, ob es überhaupt zu einem Deal kommt, als auch zu welcher Bewertung und zu welchen Konditionen.

Weshalb eine weitere private Runde wichtig wäre

Schon die Finanzierung im März war außergewöhnlich groß: 122 Milliarden US-Dollar an zugesagtem Kapital bei einer Post-Money-Bewertung von 852 Milliarden US-Dollar. OpenAI nannte Amazon, NVIDIA und SoftBank als strategische Ankerinvestoren; Microsoft beteiligte sich erneut. SoftBank führte die Runde zudem gemeinsam mit mehreren Investmentfirmen an. 16

Zusätzliches privates Kapital könnte OpenAI mehr Spielraum geben, um in Infrastruktur und Fachkräfte für die Entwicklung fortgeschrittener KI zu investieren. Die berichtete neue Runde sollte jedoch weder als Ersatz für einen Börsengang noch als Beleg für einen festen Zeitplan verstanden werden. Der Bericht beschreibt lediglich Gespräche im Vorfeld eines möglichen Börsengangs. 4

Was noch unbekannt ist

Die öffentliche Berichterstattung klärt nicht:

• wie viel Kapital OpenAI tatsächlich aufnehmen möchte;
• wer die Runde anführen oder endgültig daran teilnehmen würde;
• welchen Preis je Anteil oder welche sonstigen Finanzierungsbedingungen es gäbe;
• ob es bereits verbindliche Zusagen oder einen Termin für den Abschluss gibt; oder
• ob die Runde mit einem konkreten Datum für einen Börsengang verknüpft wäre.

Diese Lücken sind für die Einordnung entscheidend. Gerade auf privaten Märkten, auf denen es keinen fortlaufend notierten Aktienkurs gibt, kann sich eine in Schlagzeilen genannte Bewertung während der Verhandlungen deutlich verändern.

Fazit

Die berichtete Marke von 1,2 Billionen US-Dollar deutet darauf hin, dass das Interesse von Investoren an OpenAI nach der März-Runde hoch bleiben könnte. Bestätigt ist nach den vorliegenden Informationen aber nur die damalige Transaktion: 122 Milliarden US-Dollar an zugesagtem Kapital bei einer Post-Money-Bewertung von 852 Milliarden US-Dollar. 16

Vorerst ist die höhere Bewertung daher ein frühes Signal für Interesse am privaten Markt – kein abgeschlossener Deal und keine Garantie dafür, welchen Preis Anleger bei einem späteren Börsengang zahlen würden. 4