Dangotes Lamu-Raffinerie: Die entscheidenden Fragen hinter dem 17-Milliarden-Dollar-Projekt

Dangote Group will mit der geplanten Raffinerie in Lamu an Kenias Küste ihr Raffineriegeschäft von Nigeria nach Ostafrika ausweiten. Aliko Dangote erklärte, die Bauarbeiten sollten bis Ende September 2026 beginnen; die Fertigstellung sei nach rund drei Jahren vorgesehen. Geplant ist eine Verarbeitungskapazität von 700.000 Barrel Rohöl täglich. Das Projekt ist allerdings noch keine laufende Raffinerie, sondern ein Vorhaben, dessen Umsetzung von Kapital, Rohöl, Infrastruktur und Genehmigungen abhängt. 31

Großprojekt in Lamu – aber die Kostenzahl ist nicht abschließend

Als Standort ist Lamu an der kenianischen Küste vorgesehen. Mit 700.000 Barrel pro Tag wäre die Raffinerie ein Projekt in einer Größenordnung, die sie zur größten Raffinerie Ostafrikas machen könnte. In Berichten schwankt die Kostenschätzung zwischen etwa 15 bis 16 Milliarden und den häufig genannten 17 Milliarden US-Dollar. Die endgültigen Projektkosten sind damit offen. 138

Standortwahl, Bodenuntersuchungen sowie Planungs- und Ingenieurarbeiten haben bereits stattgefunden. Das sind wichtige frühe Entwicklungsschritte, bedeuten aber nicht, dass die vollständige Anlage einschließlich der nötigen Logistik finanziert oder errichtet ist. 7

Was der IPO in Lagos mit Lamu zu tun hat

Die Bauankündigung fiel zeitlich mit dem öffentlichen Aktienangebot von Dangote Petroleum Refinery and Petrochemicals FZE in Lagos zusammen. Angeboten werden 4,1 Milliarden Aktien zu jeweils 525 ₦. Bei vollständiger Zeichnung liegt das angestrebte Volumen bei etwa 2,15 Billionen ₦, umgerechnet rund 1,6 Milliarden US-Dollar. Die Zeichnungsfrist soll am 13. Oktober 2026 enden.

Der Ausgabepreis bewertet die Raffinerie in Lagos mit rund 63 Billionen ₦ beziehungsweise 47,59 Milliarden US-Dollar. Reuters bezeichnete das Angebot als voraussichtlich größten Börsengang Afrikas. Die Mindestzeichnung beträgt zehn Aktien oder 5.250 ₦; das Unternehmen strebt bis zu zehn Millionen Privatanleger als Investoren an.

Für Lamu ist der IPO relevant, weil Dangote die Kapitalaufnahme am Markt als Teil einer breiteren Expansionsstrategie dargestellt hat – neben Cashflow, Krediten und möglichen regionalen Eigenkapitalbeteiligungen. Die vorliegenden Berichte belegen jedoch nicht, dass die IPO-Erlöse rechtlich verbindlich für die Raffinerie in Lamu reserviert sind. 10

Bloomberg zufolge könnte Dangotes Vermögen im Zuge der Bewertung rechnerisch um bis zu 23 Milliarden US-Dollar auf 58,2 Milliarden US-Dollar steigen. Das wäre ein möglicher Bewertungseffekt, nicht bereits realisiertes Bargeld.

Auch für eine Beteiligung der Abu Dhabi National Oil Company am IPO liefern die vorliegenden Quellen keinen verlässlichen Nachweis.

Bis zu 30 Prozent für ostafrikanische Staaten

Dangote hat ostafrikanischen Ländern zusammen einen Anteil von 30 Prozent an der Lamu-Raffinerie angeboten. Kenia prüft Berichten zufolge eine Beteiligung von 10 Prozent im Wert von rund 500 Millionen US-Dollar. Äthiopien und Ruanda haben Interesse bekundet; verbindliche Vereinbarungen oder endgültige Quoten für diese Länder wurden aber nicht veröffentlicht. 25

Reuters nannte zudem Ruanda, Südsudan, Tansania und Uganda als mögliche regionale Beteiligte und betonte, dass die Konditionen noch nicht abgeschlossen seien. Die 30 Prozent sind daher vor allem als Vorschlag zur Finanzierung und regionalen Partnerschaft zu verstehen – nicht als bereits feststehende Eigentümerstruktur. 1

Die Rohölfrage ist der Kern des Projekts

Eine Raffinerie dieser Größe braucht eine verlässlich verfügbare Rohölmenge. Kenia verfügt zwar über Ölreserven, hat laut Reuters aber derzeit keine kommerzielle Förderung, die eine Anlage im geplanten Maßstab versorgen könnte. Lamu wäre somit zunächst auf per Schiff importiertes Rohöl oder auf künftige regionale Pipelines angewiesen. 1

Der Küstenstandort ist deshalb zugleich Chance und Schwierigkeit. Eine vorgeschlagene Pipeline von Südsudan über Lokichar nach Lamu gilt laut Reuters weiterhin als fernes Projekt. Ugandas Rohöl wird für den Export über Tansania entwickelt, während die bestehenden Exporte des Südsudan über Sudan laufen. Damit stehen kurzfristig keine gesicherten regionalen Rohölströme für Lamu fest. 1

Entscheidend werden daher wirtschaftlich tragfähige Importverträge und belastbare maritime Logistik sein. Frachtkosten und geopolitische Störungen in der Region blieben dabei wesentliche Betriebsrisiken.

Nicht nur die Raffinerie selbst muss gebaut werden

Die genannte Investitionssumme umfasst möglicherweise nicht alle Anlagen, die für Import, Lagerung, Verarbeitung und Vertrieb der Produkte in voller Größenordnung erforderlich sind. Reuters berichtete, dass der Hafen von Lamu bislang keine betriebsbereiten Öllagertanks besitzt – obwohl das umfassendere LAPSSET-Projekt große Lager- und Verladekapazitäten vorsieht. 1

Zusätzlich zur Raffinerie könnten unter anderem nötig sein:

• Terminals für Rohölimport und -lagerung,
• Hafen- und maritime Anlagen,
• Pipelines für Rohöl und raffinierte Produkte,
• eine verlässliche Strom- und Versorgungsinfrastruktur sowie
• Verbindungen zu den regionalen Kraftstoffmärkten.

Das beweist nicht, dass die Schätzung von 17 Milliarden US-Dollar zu niedrig ist. Es zeigt aber, warum sich Gesamtkosten, Zeitplan und Betriebsmodell nicht allein aus der Raffineriekapazität ableiten lassen. 1

Umwelt und Weltkulturerbe als zentrale Prüfsteine

Greenpeace Africa fordert, Genehmigungen auszusetzen, bis eine vollständige unabhängige Umwelt- und Sozialverträglichkeitsprüfung vorliegt, die Öffentlichkeit tatsächlich beteiligt wird und langfristige Risiken transparent geprüft werden. Nach Angaben der Organisation stützen Mangroven, Korallenriffe und Seegraswiesen in Lamu Fischerei, Einkommen und Küstenschutz.

Reuters verwies zudem auf Sorgen über mögliche Folgen für Lamu Old Town, ein UNESCO-Welterbe in der Nähe des Hafens. Umweltprüfung und Konsultation der lokalen Bevölkerung sind daher keine Nebenthemen, sondern zentrale Voraussetzungen für das Projekt. 1

Ugandas Route über Tansania und eine separate Pipelineidee im Süden

Die Entscheidung für Lamu ersetzt nicht die übrigen Energiestrategien der Region. Ugandas Rohöl-Exportweg wird über Tansania entwickelt; das Lamu-Vorhaben ist davon getrennt als Raffinerieprojekt geplant. Die Quellen stützen jedoch keine konkrete Aussage, wonach eine Raffinerie in Hoima oder Tanga der ausschlaggebende Grund für Ugandas Kurs gewesen sei. 1

Separat gibt es ein Dangote-Vorhaben für eine etwa 2.000 Kilometer lange Treibstoffpipeline von Walvis Bay in Namibia über Botswana nach Bulawayo in Simbabwe. Es steht im Zusammenhang mit einer Investitionsvereinbarung über eine Milliarde US-Dollar mit Simbabwe.

Für eine behauptete 2.650 Kilometer lange Strecke bis nach Südafrika oder für eine endgültige Trassenführung, Finanzierung und Bauphase über die Namibia–Botswana–Simbabwe-Planung hinaus gibt es in den vorliegenden Quellen keine Bestätigung.

Fazit

Die geplante Raffinerie von Lamu verbindet industrielle Größenordnung mit regionalen Beteiligungsangeboten und einer außergewöhnlich großen Kapitalaufnahme in Lagos. Die Zahl von 700.000 Barrel täglich sorgt für Aufmerksamkeit. Ob das Projekt tatsächlich Realität wird, entscheidet sich jedoch an weniger sichtbaren Fragen: der gesicherten Rohölversorgung, der Finanzierung der gesamten Logistikkette, den Umweltauflagen und verbindlichen Zusagen möglicher staatlicher Partner. 1