Teures Kerosin setzt Airlines unter Druck – und könnte Tickets verteuern

Für Flugreisende wäre die entscheidende Frage nicht allein, ob Rohöl über 100 US-Dollar je Barrel bleibt. Noch wichtiger ist der Preis für Flugturbinenkraftstoff: Bei 4,04 US-Dollar je Gallone steigen die direkten Kosten der Airlines deutlich – vor allem bei Gesellschaften, die ihren Bedarf nicht umfassend über Termingeschäfte abgesichert haben. Wahrscheinliche Folgen sind höhere Ticketpreise, ein kleineres Flugangebot und niedrigere Gewinnmargen.

Kerosin verteuert sich stärker als Rohöl vermuten lässt

Der Kerosinpreis von 4,04 US-Dollar je Gallone lag laut Branchenangaben 62 % über dem Niveau zu Beginn des Iran-Konflikts. Er übertraf damit auch die Spanne von 3,15 bis 3,80 US-Dollar je Gallone, mit der US-Fluggesellschaften für das dritte Quartal gerechnet hatten. Umgerechnet entsprach das ungefähr 170 US-Dollar je Barrel. Der Abstand zum Rohölpreis zeigt: Nicht nur Rohöl ist teurer geworden, auch die Raffineriemargen für Kerosin – sogenannte Crack Spreads – haben sich ausgeweitet. 5

Das belastet Fluggesellschaften besonders stark, weil Kerosin ein zentraler laufender Kostenblock ist. Ein hoher Ölpreis allein beschreibt die Belastung daher nur unvollständig, wenn die Verarbeitung von Rohöl zu Flugkraftstoff zusätzlich überproportional teuer wird.

Kurzfristig nicht zwingend sofort höhere Flugpreise

In den USA erklärten Branchenvertreter zunächst, dass Airlines einen Teil der Mehrkosten selbst trügen. Chris Sununu, Chef des Verbands Airlines for America, sagte, die Gesellschaften würden einen Teil der Kerosinkosten „schlucken“ und rechneten nicht mit einem starken unmittelbaren Sprung bei den Ticketpreisen. 67

Das ist jedoch eher ein kurzfristiger Puffer als eine dauerhafte Entlastung für Reisende. Bleiben die Spotpreise für Kerosin über den Planwerten, sinken die Margen. Dann wächst für Airlines der Anreiz, Preise anzuheben, Flüge zu streichen oder auf besonders nachfragestarken Reisetagen höhere Tarife durchzusetzen.

Ryanair sieht Risiko für 2027

Ryanair-Chef Michael O’Leary erwartet bei dauerhaft hohen Ölpreisen bis 2027 einen „deutlichen Anstieg“ der Flugpreise. Für den Zeitraum von Dezember bis März bezeichnete er die Preisentwicklung als sehr unsicher. Für das Quartal Juli bis September rechnete er dagegen noch mit leicht niedrigeren Durchschnittspreisen im Jahresvergleich. 12

Ryanair ist vorerst teilweise geschützt: Der Konzern hat 80 % seines Treibstoffbedarfs für 2027 zu 67 US-Dollar je Barrel abgesichert. Dennoch senkte das Unternehmen sein Verkehrsziel von 216 Millionen auf 214 Millionen Passagiere. Begründet wurde dies mit dem Risiko teuren, nicht abgesicherten Wintertreibstoffs. Weniger stark abgesicherte Wettbewerber sind entsprechend anfälliger; sie könnten ihr Angebot kürzen und im Extremfall wirtschaftlich unter Druck geraten. 101415

Weniger Kapazität kann hohe Tarife stützen

Erste Preisdaten deuten bereits auf deutlich höhere Flugpreise hin: Nach Daten von Hopper Technology Solutions lag der durchschnittliche US-Inlandsflugpreis im Herbst bei 326 US-Dollar – 39 % mehr als ein Jahr zuvor. 16

Selbst wenn Öl oder Kerosin zwischenzeitlich nachgeben, müssen Tickets nicht sofort billiger werden. Begrenzte Kapazitäten ermöglichen es Airlines, Preise länger hoch zu halten, statt sinkende Treibstoffkosten direkt an Kundinnen und Kunden weiterzugeben. 4 Für Märkte am Golf erwarten Branchenanalysten ebenfalls, dass hohe Nachfrage, begrenzte Kapazitäten und weiterhin erhöhte Betriebskosten die Tarife stützen können. 9

Für Reisende zählt vor allem die Dauer des Preisschocks

Über Feiertage und in Ferienzeiten ist die Möglichkeit zur Weitergabe höherer Kosten besonders groß. Allerdings setzt eine schwächere Reiselust dem Grenzen: Wenn hohe Preise und geopolitische Unsicherheit die Nachfrage nach Urlaubsreisen dämpfen, können Airlines nicht jeden zusätzlichen Treibstoffdollar über Tickets einnehmen. Dann bleibt ihnen ein Mix aus geringeren Margen, weniger Flügen und gezielten Aufschlägen an stark nachgefragten Tagen. Die unsichere Winterprognose von Ryanair spiegelt genau diesen Zielkonflikt wider. 112

Das größere Risiko liegt damit in einer verzögerten Preiswelle 2027. Bestehende Treibstoffabsicherungen können den Schock zunächst abfedern. Laufen sie aus, müssen Fluggesellschaften jedoch mehr Kerosin zum dann geltenden Marktpreis kaufen. Hält die Störung im Nahen Osten an oder bleiben Raffinerieengpässe und hohe Crack Spreads bestehen, könnten die Aufschläge vor allem auf Ferien-, Langstrecken- und kapazitätsbeschränkten Verbindungen spürbar größer werden. 1415