21 Finanzinstitute planen Dollar-Stablecoin für 2027 – der Euro soll folgen

Ein Konsortium aus 21 Finanzinstituten will 2026 eine gemeinsame Gesellschaft gründen und in der ersten Jahreshälfte 2027 einen an den US-Dollar gekoppelten Stablecoin ausgeben. Zu den Beteiligten gehören Goldman Sachs, Bank of America, Citi und die Deutsche Bank. Es handelt sich um die Planung eines neuen Emittenten – der Token ist noch nicht im Umlauf. 1

Zuerst der Dollar, danach weitere G7-Währungen

Das erste Produkt soll an den US-Dollar gebunden sein. Anschließend will die Gruppe Stablecoins für weitere Währungen der G7-Staaten herausgeben; ein auf Euro lautender Token hat dabei ausdrücklich Priorität. 13

Eine verbindliche Reihenfolge oder Starttermine für die übrigen G7-Währungen gibt es bislang nicht. Offen ist damit etwa, ob und wann Token auf Pfund Sterling, Yen oder kanadischen Dollar folgen würden. Auch zentrale Details – etwa die technische Plattform, die Reservegestaltung und die Governance – wurden öffentlich noch nicht konkretisiert.

Beim Euro könnte Qivalis früher starten

Für den Euro-Markt träfe das 21er-Konsortium auf ein europäisches Konkurrenzprojekt, das zeitlich weiter sein könnte. Qivalis, ein Amsterdamer Unternehmen mit Unterstützung von 37 Banken aus 15 Ländern, strebt für die zweite Jahreshälfte 2026 einen Euro-Stablecoin an. Nach eigenen Angaben soll das Projekt der Dominanz der USA im digitalen Zahlungsverkehr etwas entgegensetzen.

Initiative	Erste Währung	Genanntes Ziel	Nächster Schwerpunkt
Konsortium mit 21 Finanzinstituten	US-Dollar	Erste Hälfte 2027	Weitere G7-Währungen, Euro mit Priorität 13
Qivalis	Euro	Zweite Hälfte 2026	Euro-zentriertes Projekt

Damit sind beide Gruppen potenzielle Wettbewerber bei Euro-Stablecoins. Qivalis könnte seinen Token vor dem später geplanten Euro-Angebot des größeren Konsortiums auf den Markt bringen. Dieses startet seinerseits mit der Währung, die den Stablecoin-Sektor bereits klar prägt: dem US-Dollar.

Die Hürde heißt Reichweite und Liquidität

Der Stablecoin-Markt ist überwiegend dollarbasiert. Nach Angaben von EZB-Präsidentin Christine Lagarde kontrollieren Tether und Circle zusammen fast 90 % des Marktwerts.

Für einen neuen, bankgestützten Token ist die Ausgabe daher nur der erste Schritt. Entscheidend ist, ob Nutzer, Handelsplätze, Market Maker und Zahlungsdienstleister ihn tatsächlich einbinden und verwenden. Die Beteiligung großer Banken kann für institutionelle Nutzer ein Vorteil sein – sie schafft aber nicht automatisch Liquidität und Akzeptanz.

Gerade bei Euro-Stablecoins ist die Nachfrage bisher begrenzt. Reuters berichtete darüber, als Qivalis neue Mitglieder aufnahm. Als Beispiel gilt SG-FORGE, die Krypto-Einheit von Société Générale: Ihr 2023 gestarteter Euro-Stablecoin hatte laut Reuters im Dezember 2025 lediglich 64 Mio. € im Umlauf.

Das beweist nicht, dass jeder von Banken emittierte Euro-Stablecoin scheitern muss. Es zeigt jedoch: Regulierungskonformität und ein großer Bankname reichen allein nicht zwingend aus, um breite Nutzung zu erreichen.

Warum die EZB skeptisch ist

Europäische Währungshüter sehen Risiken, falls in großem Umfang Bankeinlagen in privat ausgegebene Stablecoins umgeschichtet werden. Lagarde hat den Nutzen Euro-gebundener Stablecoins infrage gestellt und davor gewarnt, dass sie die Arbeit der Zentralbank beeinträchtigen und finanzielle Instabilität verschärfen könnten – insbesondere bei einem Ansturm auf Rücktausch in angespannten Marktphasen.

Die EZB warnte EU-Finanzminister zudem, eine wachsende Ausgabe von Euro-Stablecoins könne die Kreditvergabe der Banken schwächen und die Steuerung der Zinssätze erschweren. Hinter dieser Sorge steht ein einfacher Mechanismus: Werden umfangreiche Einlagen aus Banken in Stablecoins verschoben, verlieren Banken eine wichtige Finanzierungsquelle für Kredite. Zugleich könnte die geldpolitische Wirkung von Zinssatzänderungen weniger berechenbar werden.

Worauf es bis 2027 ankommt

Der Plan ist bemerkenswert, weil er große internationale Finanzhäuser hinter einem gemeinsamen Dollar-Token vereint. Ob daraus ein relevantes Zahlungs- oder Abwicklungsinstrument wird, ist aber offen. Wichtig werden vor allem vier Punkte sein:

• ob die Gesellschaft wie angekündigt 2026 gegründet wird;
• wie Emittent, Reserven und regulatorische Zulassungen konkret ausgestaltet werden;
• ob der Token in einem von Tether und Circle geprägten Markt genügend Vertrieb und Liquidität gewinnt;
• und ob ein späterer Euro-Token trotz bislang begrenzter Nachfrage sowie der Skepsis der EZB Akzeptanz findet.

Der belastbare Stand ist vorerst: Das Konsortium plant einen Dollar-Stablecoin für die erste Hälfte 2027. Darauf sollen Stablecoins für weitere G7-Währungen folgen, wobei der Euro Vorrang hat. 13