Südkorea soll 20 Milliarden Dollar von SK Hynix übernommen haben

Ein einzelnes Unternehmensgeschäft in dieser Größenordnung kann selbst für einen großen Devisenmarkt spürbar sein: Südkoreas Behörden sollen rund 20 Milliarden US-Dollar von SK Hynix übernommen haben. Damit hätte der Staat einen großen Teil der Dollar absorbiert, die der Chipkonzern nach seinem 26,5 Milliarden Dollar schweren ADR-Verkauf in den USA nach Südkorea zurückführte. 1

Was laut Reuters passiert ist

Nach Angaben einer mit dem Vorgang direkt vertrauten Quelle, auf die sich Reuters beruft, kaufte der südkoreanische Foreign Exchange Stabilization Fund rund 20 Milliarden US-Dollar, die SK Hynix beim Rücktausch seiner Erlöse verkauft hatte. Die Transaktionen sollen außerbörslich (over the counter, OTC) abgewickelt worden sein. 1

Der Fonds wird gemeinsam vom südkoreanischen Finanzministerium und der Zentralbank Bank of Korea verwaltet. SK Hynix, das Ministerium und die Zentralbank wollten sich Reuters zufolge nicht äußern. 1

OTC-Geschäfte werden direkt zwischen den beteiligten Parteien vereinbart, statt sichtbar über den offenen Devisenmarkt zu laufen. Das kann es ermöglichen, eine besonders große Dollar-Umtauschsumme abzuwickeln, ohne sie auf einmal in den Kassamarkt zu geben.

Warum die Dollarübernahme relevant ist

SK Hynix hatte im Juli durch American Depositary Receipts (ADRs) – in den USA handelbare Hinterlegungsscheine für ausländische Aktien – etwa 26,5 Milliarden US-Dollar eingenommen. Der Ausgabepreis lag laut einer von Reuters berichteten Pflichtmitteilung bei 149 US-Dollar je ADR. 2

Wenn ein Unternehmen Dollar verkauft, um im Inland in Won zu investieren, steigt das Angebot an Dollar und die Nachfrage nach Won. Das kann den Won aufwerten. Indem der Stabilisierungsfonds die Dollar direkt übernahm, konnte er einen Teil dieses außergewöhnlich großen Zuflusses aufnehmen und zugleich seine Dollarbestände stärken.

Reuters ordnete den Vorgang vor dem Hintergrund früherer Maßnahmen zur Stützung des Won ein: Marktteilnehmer und Ökonomen gingen demnach davon aus, dass solche Einsätze den Dollaranteil des Fonds verringert hatten. 1

Eine konkrete offizielle Zielmarke für den Wechselkurs lässt sich daraus allerdings nicht ableiten. Die genaue Vermögensaufteilung und die aktuelle Größe des Fonds werden nicht veröffentlicht. Offiziell wird er als Bestand aus US-Dollar und südkoreanischen Won beschrieben. 1

Won hatte sich zuvor deutlich erholt

Der Bericht folgt auf eine kräftige Bewegung am Devisenmarkt. Ende Juni hatte sich der Dollar-Won-Kurs laut Reuters der Marke von 1.550 genähert. In den darauffolgenden zwei Monaten gewann der Won dann mehr als 12 Prozent an Wert. Zuvor hatte er 2025 zu den schwächsten Währungen Asiens gezählt. 1

Vor diesem Hintergrund könnte das Auffangen eines gebündelten Dollarzuflusses abrupte Wechselkursbewegungen begrenzt haben. Zugleich bot es dem Fonds laut Reuters die Möglichkeit, nach früheren Won-Stützungsmaßnahmen wieder Dollar aufzubauen. 1

Wofür SK Hynix das Kapital einsetzen will

Der ADR-Verkauf steht im Zeichen der hohen Nachfrage nach Speicherchips für Anwendungen mit künstlicher Intelligenz. SK Hynix plant laut Reuters, den Erlös für neue Fabriken und Ausrüstung zu verwenden. 1

Die Kapitalaufnahme von 26,5 Milliarden US-Dollar unterstreicht zugleich das starke Anlegerinteresse: Reuters bezeichnete sie als das größte US-Angebot eines ausländischen Emittenten. 2

Was die Zahlen zum Stabilisierungsfonds aussagen – und was nicht

Der von der Nationalversammlung genehmigte Betriebsplan des Foreign Exchange Stabilization Fund lag bei 135,1 Billionen Won, umgerechnet etwa 98,7 Milliarden US-Dollar. Die von der Regierung vorgeschlagene Größenordnung beträgt rund 106,5 Billionen Won – 28,6 Billionen Won beziehungsweise etwa 21 Prozent weniger. 1

Diese Zahlen beziehen sich auf den Betriebsplan des Fonds, nicht auf eine veröffentlichte aktuelle Dollarreserve. Weil die Behörden weder die exakte Vermögensmischung noch den heutigen Bestand offenlegen, lässt sich aus dem gemeldeten Kauf über 20 Milliarden US-Dollar nicht auf die gesamten verfügbaren Devisenmittel schließen. 1

Fazit

Südkoreas Stabilisierungsfonds soll in privaten OTC-Geschäften etwa 20 Milliarden US-Dollar aus den zurückgeführten ADR-Erlösen von SK Hynix gekauft haben. Der Schritt dürfte dazu beigetragen haben, einen ungewöhnlich großen Dollarzufluss abzufedern und Dollarressourcen nach früheren Stützungsmaßnahmen für den Won wieder aufzufüllen. Die genaue Zusammensetzung des Fonds und das konkrete Ziel der Behörden bleiben jedoch nicht öffentlich. 1