Dell-Aktie steigt fast 11 Prozent: KI-Serveraufträge erreichen 60,9 Milliarden Dollar

Die kräftige Kursbewegung der Dell-Aktie am 2. September 2026 war mehr als eine Reaktion auf einen Umsatz über den Erwartungen. Dell Technologies meldete außergewöhnlich hohe Nachfrage nach KI-optimierten Servern, erhöhte seine Umsatz- und Gewinnprognose für das Gesamtjahr und legte einen ungewöhnlich großen Auftragsbestand offen. Für Anleger waren das Signale, dass die Nachfrage nach KI-Infrastruktur die Erlöse auch über das gerade abgeschlossene Quartal hinaus stützen könnte. 117

Die Kennzahlen, auf die Anleger schauten

Dell erzielte im zweiten Geschäftsquartal einen Rekordumsatz von 47,0 Milliarden US-Dollar. Das waren 58 Prozent mehr als im Vorjahr und zugleich mehr als die Wall-Street-Erwartung von 44,92 Milliarden US-Dollar. 1

Noch wichtiger für den Markt waren die Daten zum KI-Servergeschäft:

• 60,9 Milliarden US-Dollar an KI-Serveraufträgen im Quartal
• 16,4 Milliarden US-Dollar Umsatz mit KI-Servern im Quartal
• 95 Milliarden US-Dollar KI-Server-Auftragsbestand zum Quartalsende

Ein Auftragsbestand ist kein bereits gebuchter Umsatz: Bestellungen können sich durch Auslieferungen, Änderungen oder Stornierungen verändern. Seine Größenordnung verschaffte Anlegern dennoch deutlich mehr Einblick in mögliche künftige KI-Serverumsätze als ein einzelnes starkes Quartal. J.P. Morgan erklärte, die „KI-Dynamik spreche für sich selbst“, und verwies dabei auf rund 60 Milliarden US-Dollar Aufträge sowie den Auftragsbestand von 95 Milliarden US-Dollar. 17

Nvidia-Systeme standen im Zentrum der Nachfrage

Dells KI-optimierte Server sind mit Chips von Nvidia ausgestattet. Zu den Käufern zählen KI-Cloudanbieter wie Nscale und CoreWeave, die damit Rechencluster zum Trainieren und Betreiben von KI-Modellen aufbauen. 417

Das ist relevant, weil die Zahlen nicht nur Ausgaben klassischer Unternehmenskunden für IT erkennen ließen. Sie deuteten auch auf umfangreiche Investitionen spezialisierter Anbieter hin, die KI-Rechenkapazitäten in großem Maßstab aufbauen. Dell erklärte, in den vorangegangenen zwölf Monaten KI-Serveraufträge von mehr als 130 Milliarden US-Dollar verbucht zu haben. 1

Wachstum auch außerhalb der KI-Server

Auch in angrenzenden Infrastruktursparten legte Dell zu. Der Umsatz mit herkömmlichen Servern und Netzwerktechnik stieg laut Unternehmen um 122 Prozent. Im Speichergeschäft wuchs der Umsatz um 26 Prozent auf 4,9 Milliarden US-Dollar.

Melius Research hob insbesondere das Speichergeschäft hervor und argumentierte, dass KI das grundlegende Wachstum in Dells profitabelstem Bereich unterstütze. 17 Die Zahlen belegen nicht, dass sich alle Geschäftsbereiche gleich schnell entwickeln werden. Sie schwächten aber die Annahme, die Nachfrage beschränke sich ausschließlich auf GPU-basierte Serversysteme.

Die angehobene Prognose veränderte die Erwartungen

Dell erhöhte seine Umsatzprognose für das Geschäftsjahr 2027 auf rund 192 Milliarden US-Dollar, nachdem zuvor 167 Milliarden US-Dollar erwartet worden waren. Das entspricht einem Anstieg um 25 Milliarden US-Dollar. Zudem stieg die Prognose für den bereinigten verwässerten Gewinn je Aktie von 17,90 auf 25,50 US-Dollar. Für KI-optimierte Server erwartet Dell im Gesamtjahr nun 74 Milliarden US-Dollar Umsatz. 1212

Gerade das Ausmaß dieser Anhebung war für die Kursreaktion entscheidend. Die Umsatzprognose lag außerdem über der von Bloomberg zitierten durchschnittlichen Analystenerwartung von 173,8 Milliarden US-Dollar. 2 Der Markt bewertete damit nicht nur das jüngste Quartal neu, sondern auch das erwartete Tempo und die mögliche Dauer künftiger Auslieferungen von KI-Infrastruktur.

Was mit der Aktie und Wettbewerbern geschah

Reuters zufolge stieg die Dell-Aktie am 2. September um fast 11 Prozent. 17 Daten aus Dells Investor-Relations-Bereich zeigen: Die Aktie eröffnete bei 461,00 US-Dollar, erreichte im Tagesverlauf 497,92 US-Dollar und schloss bei 492,20 US-Dollar. 16

Die Zahlen wurden auch als positives Signal für andere Serveranbieter gelesen. Berichte verwiesen darauf, dass die Aktien von Super Micro Computer und Hewlett Packard Enterprise zulegten, weil Anleger Dells Ergebnisse als Hinweis auf fortgesetzte Investitionen in KI-Serverkapazitäten werteten. 10

Die Kursbewegung sollte nicht mit einem festen Anstieg der Marktkapitalisierung gleichgesetzt werden. Der Börsenwert hängt von der Aktienanzahl und dem gewählten Vergleichszeitpunkt ab. Aussagekräftiger war das operative Signal aus dem Quartalsbericht: hohe Auftragseingänge, ein großer Auftragsbestand und ein deutlich besserer Ausblick.

Analysten sehen bessere Planbarkeit – keine Gewissheit

Melius Research bestätigte die Kaufempfehlung und erhöhte das Kursziel von 650 auf 735 US-Dollar. Begründet wurde dies mit stärkeren Margen und höheren langfristigen Gewinnerwartungen. 13 J.P. Morgan hob sein Kursziel bei unveränderter Einstufung „Overweight“ von 565 auf 635 US-Dollar an. Als Gründe nannte die Bank Dells KI-Aufträge, den Auftragsbestand und die erhöhte Umsatzprognose für KI-Server.

Kursziele sind Schätzungen von Analysten, keine Garantien. Auch der Auftragsbestand von 95 Milliarden US-Dollar verbessert zwar die Planungssicherheit, beseitigt aber keine Ausführungsrisiken – etwa bei der Verfügbarkeit von Komponenten, Lieferterminen, den Ausgabenplänen der Kunden oder der Profitabilität großer KI-Systemprojekte.

Fazit

Der Anstieg der Dell-Aktie um fast 11 Prozent beruhte auf einer starken Kombination aus Rekordumsatz, sprunghaft gestiegenen KI-Serveraufträgen, einem Auftragsbestand von 95 Milliarden US-Dollar und einer deutlich angehobenen Prognose für das Geschäftsjahr 2027. 117

Die zentrale Botschaft des Berichts: Die Nachfrage nach Nvidia-basierten KI-Systemen schien groß genug, um Dells erwartete Ergebnisse über mehrere Quartale hinweg zu beeinflussen. Entscheidend bleibt nun, ob Dell den Auftragsbestand wie erwartet in Umsatz und Margen umwandeln kann. Die Zahlen gaben dem Markt jedoch eine deutlich stärkere Grundlage für die Annahme, dass der Investitionszyklus in KI-Infrastruktur weiterläuft. 17